营业收入稳步增长
2026年前三季度，达瑞电子实现营业收入27.45亿元，较上年同期的22.78亿元同比增长20.49%；2026年第三季度单季营业收入10.19亿元，较上年同期的8.73亿元同比增长16.67%，整体营收规模保持两位数扩张态势。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 27.45 | 22.78 | 20.49% |
| 2026年Q3单季营收（亿元） | 10.19 | 8.73 | 16.67% |
净利润小幅提升
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，较上年同期的2.31亿元同比增长9.21%；第三季度单季归母净利润为0.90亿元，较上年同期的0.99亿元同比下滑9.22%，单季盈利水平出现阶段性回落。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 2.52 | 2.31 | 9.21% |
| 2026年Q3单季归母净利润（亿元） | 0.90 | 0.99 | -9.22% |
扣非净利润微降
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为2.15亿元，较上年同期的2.17亿元同比微降0.89%；第三季度单季扣非净利润为0.64亿元，较上年同期的0.94亿元同比大降31.90%，单季核心主营业务盈利能力出现明显下滑，非经常性损益对当期利润贡献占比有所提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 2.15 | 2.17 | -0.89% |
| 2026年Q3单季扣非净利润（亿元） | 0.64 | 0.94 | -31.90% |
基本每股收益小幅上涨
受2026年6月资本公积每10股转4股的权益分派影响，总股本从1.34亿股扩张至1.87亿股，重新追溯调整后，2026年前三季度基本每股收益为1.36元/股，较上年同期调整后的1.25元/股同比增长8.80%；第三季度单季基本每股收益为0.48元/股，较上年同期调整后的0.54元/股同比下滑11.11%。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月（调整后） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.36 | 1.25 | 8.80% |
| 2026年Q3单季基本每股收益（元/股） | 0.48 | 0.54 | -11.11% |
扣非每股收益同步变动
对应股本追溯调整后，2026年前三季度扣非每股收益随核心盈利变动保持平稳，第三季度单季扣非每股收益随扣非净利润大幅下滑，反映出当期主营业务的收益水平明显回落。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款余额为8.53亿元，较期初的9.02亿元有所下降，主要系本期收回货款增加带动，经营端回款情况得到阶段性改善，一定程度上降低了应收款项的坏账风险敞口。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年1月初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 8.53 | 9.02 | -5.42% |
应收票据稳中有升
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.48亿元，较期初的1.22亿元同比增长21.76%，反映出公司销售端票据结算占比有所提升，应收款项的结构出现小幅变化。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年1月初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 1.48 | 1.22 | 21.76% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.83%，较上年同期的6.69%小幅提升0.14个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期的2.84%下滑0.44个百分点，整体净资产盈利效率保持平稳但单季表现有所回落。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.83% | 6.69% | +0.14% |
| 2026年Q3单季加权平均净资产收益率 | 2.40% | 2.84% | -0.44% |
存货规模明显增长
截至2026年9月末，公司存货余额为5.70亿元，较期初的4.63亿元同比增长23.16%。结合财报披露信息，当期资产减值损失同比大降5503.53%，主要系本期计提大额存货跌价准备所致，存货规模攀升叠加大额跌价计提，提示投资者需关注库存周转效率及存货减值后续对利润的持续影响。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年1月初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 5.70 | 4.63 | 23.16% |
销售费用稳步攀升
2026年前三季度公司销售费用为0.66亿元，较上年同期的0.54亿元同比增长21.52%，销售端投入随营收规模扩张同步提升，整体费用率保持在合理区间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 0.66 | 0.54 | 21.52% |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为1.80亿元，较上年同期的1.15亿元同比大增56.79%，变动原因主要系本期员工股权激励费用、战略人才引入费用增加，以及新并入子公司维斯德的管理费用并表所致，管理端费用扩张速度显著高于营收增速，将对后续利润释放形成一定压制。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.80 | 1.15 | 56.79% |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为0.11亿元，较上年同期的-0.03亿元同比大增439.11%，主要受本期汇兑损失影响，财务费用由上年的净收益转为净支出，汇率波动对公司盈利的负面影响开始显现。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 0.11 | -0.03 | 439.11% |
研发费用高增
2026年前三季度公司研发费用为1.52亿元，较上年同期的0.88亿元同比大增73.14%，系本期持续加大研发项目投入所致，高额研发投入虽有助于长期技术储备，但短期将进一步抬升期间费用水平，压缩当期利润空间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 1.52 | 0.88 | 73.14% |
经营活动现金流大幅向好
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为4.39亿元，较上年同期的1.43亿元同比大增206.96%，主要系本期收回货款增加带动，经营端造血能力大幅提升，是本期财报中的核心积极信号。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 4.39 | 1.43 | 206.96% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，较上年同期的-0.59亿元同比下滑586.17%，净流出规模大幅扩张，主要系本期购置机器设备、建设子公司厂房，以及用于现金管理的资金增加所致，公司正处于产能扩张和对外投资的集中投入阶段。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -4.04 | -0.59 | -586.17% |
筹资活动现金流小幅变动
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，上年同期为-1.05亿元，整体规模基本持平，当期主要用于偿还债务、分配股利，筹资端现金流保持稳定的净流出状态。
整体来看，达瑞电子本期营收保持增长、经营现金流大幅改善，但同时面临单季扣非利润大降、期间费用高增、大额存货跌价计提、汇兑损失抬升等多重风险点，投资者需密切关注后续产能落地后的盈利释放能力，以及并购整合、研发投入的实际产出效果，警惕相关不确定性带来的业绩波动风险。
