启明信息2026年三季报解读：其他流动资产增696.20%、其他非流动资产增1538.67%

2026年前三季度启明信息实现营业收入47090.92万元，同比增长10.17%；单三季度营业收入11537.61万元，同比增长18.31%，营收端保持正向增长态势。

营收增长并未带动利润改善，前三季度归属于上市公司股东的净利润为-3481.47万元，同比下滑23.85%；单三季度净利润亏损5022.64万元，同比进一步收窄盈利空间，降幅达18.74%。

扣除非经常性损益后，公司盈利表现更弱，前三季度扣非净利润为-4009.14万元，同比下滑18.29%；单三季度扣非净利润亏损5261.01万元，同比降幅13.32%，核心经营业务的造血能力承压。

受净利润亏损扩大影响，公司基本每股收益同步下行，前三季度基本每股收益为-0.0852元/股，同比下滑23.84%；单三季度基本每股收益为-0.1229元/股，同比下滑18.74%，单位股份对应的盈利水平进一步降低。

报告期内公司加权平均净资产收益率为-2.50%，较上年同期下降0.45个百分点，股东权益的收益水平持续为负，资产增值能力不足。单三季度加权平均净资产收益率为-3.60%，较上年同期下降0.50个百分点，季度盈利效率进一步走低。

截至报告期末，公司应收账款余额达57246.21万元，较期初的49773.65万元有所增长，叠加业务回款进度慢于投入节奏，账款回收风险有所累积，或进一步加剧现金流压力。

报告期末应收款项融资余额为4311.35万元，较期初的8211.96万元下降47.50%，主要系公司持有的票据到期向银行承兑，应收款项融资余额直接减少，票据类流动性资产规模明显收缩。

截至报告期末，公司存货余额达18557.70万元，较期初的9929.75万元大幅增长86.89%，主要因管理软件及集成服务开发实施周期较长，大量合同履约成本尚未达到收入确认条件未完成结转，存货占用资金规模显著提升。

前三季度公司销售费用发生额为980.15万元，较上年同期增长54.50%，主要系公司加大市场拓展力度，营销人员配置及相关业务投入持续增加，市场扩张直接推高了当期销售端支出。

前三季度管理费用发生额达10848.57万元，较上年同期增长50.50%，公司当期加大业务资源投入，各类运营支出同步增加，管理端成本增速显著高于营收增速，进一步挤压利润空间。

前三季度财务费用发生额为-444.59万元，较上年同期增长30.70%，主要系当期利息收入同比减少，利息覆盖能力有所下降，财务端的收益水平出现明显收缩。

前三季度研发费用发生额为2161.92万元，较上年同期减少39.72%，并非研发投入整体收缩，而是本年多个研发项目满足资本化条件，相关投入转入开发支出科目归集核算，导致费用化列示的研发支出出现明显下降。

前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24583.58万元，较上年同期的-19290.59万元进一步扩大27.44%的净流出规模，核心经营环节的资金消耗速度明显加快，主要受项目回款晚于业务投入进度影响，公司日常运营的现金流承压显著。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-630.86万元，上年同期仅为-112.81万元，净流出规模大幅提升，主要系当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金同比大幅增长，长期资产布局的资金消耗明显增加。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1022.34万元，上年同期为-430.40万元，净流出规模翻倍，主要系当期分配股利、利润支付的现金同比大幅提升，筹资端的资金流出压力明显上升。

整体来看，启明信息2026年三季度营收虽保持小幅增长，但利润端持续亏损，同时存货、应收账款占用大量资金，三类活动现金流均呈现净流出状态，货币资金较年初大降31.59%，投资者需警惕公司后续现金流周转、项目回款不及预期的潜在风险。

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