营业收入同比下滑近一成
2026年前三季度九阳股份实现营业收入50.52亿元，较上年同期的55.85亿元同比下滑9.55%；单第三季度营收为15.63亿元，同比小幅下滑2.21%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势，反映出小家电行业当前面临的市场需求压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15.63 | -2.21% |
| 2026年前三季度 | 50.52 | -9.55% |
归母净利润大幅缩水
前三季度九阳股份归属于上市公司股东的净利润仅为7198.95万元，同比大降41.75%；单三季度归母净利润仅为21.63万元，同比下滑幅度高达74.69%，盈利水平出现断崖式下跌，单季度盈利几乎可以忽略不计。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 21.63 | -74.69% |
| 2026年前三季度 | 7198.95 | -41.75% |
扣非净利润跌幅超六成
扣除非经常性损益后，前三季度公司扣非净利润为7671.37万元，同比下滑60.14%；单三季度扣非净利润为228.48万元，同比下滑57.92%，核心主业的盈利能力下滑幅度远高于整体净利润的跌幅，说明非经常性损益一定程度上掩盖了主业的真实疲软态势。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 228.48 | -57.92% |
| 2026年前三季度 | 7671.37 | -60.14% |
基本每股收益同步走低
受净利润大幅下滑影响，前三季度公司基本每股收益为0.10元/股，同比下滑37.50%；单三季度基本每股收益仅为0.0003元/股，同比下滑72.73%，当期每股几乎未产生实际收益，普通股东的盈利回报被大幅压缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0003 | -72.73% |
| 2026年前三季度 | 0.10 | -37.50% |
加权平均净资产收益率走低
前三季度公司加权平均净资产收益率为2.15%，较上年同期下滑1.40个百分点；单三季度该指标仅为0.01%，同比下滑0.01个百分点，净资产的盈利效率已降至几乎可以忽略的水平，股东权益的增值能力大幅弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.01% | -0.01% |
| 2026年前三季度 | 2.15% | -1.40% |
应收账款规模明显收缩
截至报告期末，九阳股份应收账款余额为5.91亿元，较期初的8.45亿元出现明显下降，主要得益于本期应收账款坏账计提规模同比减少71.22%，但也侧面反映出公司本期销售回款力度加大，一定程度上也和营收规模收缩、赊销比例降低有关。
| 报告节点 | 应收账款余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 5.91 |
| 2025年末 | 8.45 |
应收票据大降超四成
截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.67亿元，较上年度末的4.74亿元同比下滑43.65%，变动原因主要是本期大量票据集中到期兑付，应收款项的结构出现明显调整，短期流动性有所提升。
| 报告节点 | 应收票据余额（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 2.67 | -43.65% |
存货规模小幅微增
报告期末公司存货账面价值为5.54亿元，较期初的5.37亿元小幅上涨，整体存货规模保持相对平稳，未出现大规模库存积压的情况，但结合营收下滑的背景来看，存货周转效率已出现边际下降。
| 报告节点 | 存货余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 5.54 |
| 2025年末 | 5.37 |
销售费用同比小幅下降
前三季度公司销售费用合计8.38亿元，较上年同期的9.14亿元小幅下滑，在营收规模收缩的背景下，公司主动缩减了市场推广、渠道投放等相关销售投入，试图通过费用管控对冲营收下滑的压力。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.38 | -8.3% |
管理费用小幅压缩
前三季度公司管理费用合计2.28亿元，较上年同期的2.38亿元小幅下降，公司整体行政运营端的开支管控力度有所加强，通过精简内部运营环节的非必要支出，进一步压降整体运营成本。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2.28 | -4.01% |
财务费用持续为负
前三季度公司财务费用为-4818.52万元，较上年同期的-6096.82万元有所收窄，主要是本期利息收入规模同比下降，同时利息费用小幅上升，公司持有的大额货币资金产生的利息收益仍然覆盖了少量利息支出，整体财务端仍保持正向收益。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4818.52 | 20.97% |
研发费用同比下滑近两成
前三季度公司研发费用合计1.75亿元，较上年同期的2.18亿元同比下滑19.65%，在行业竞争加剧、新品迭代需求提升的背景下，研发投入的收缩可能会对公司后续产品创新、技术迭代的长期竞争力形成潜在负面影响。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.75 | -19.65% |
经营活动现金流转负
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，较上年同期的3.47亿元大幅下滑142.79%，由正转负，变动核心原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅减少，经营端自身造血能力出现明显恶化，是本期财报最值得警惕的风险点之一。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -14848.81 | -142.79% |
投资活动现金流大额净流出
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，较上年同期的4141.67万元大幅下滑650.64%，由净流入转为大额净流出，主要原因是本期公司购买结构性存款、定期存单等理财类产品的支出大幅增加，投资端现金消耗规模显著提升。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -22805.72 | -650.64% |
筹资活动现金流净流出扩大
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，较上年同期的-1.35亿元同比下滑69.03%，净流出规模进一步扩大，主要原因是本期公司实施股份回购、购买公司库存股，叠加正常的分红支出，导致筹资端现金消耗明显增加。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -22778.73 | -69.03% |
风险提示
整体来看九阳股份2026年三季报呈现出“营收收缩、利润跳水、经营现金流转负”的多重压力，叠加汇兑损失、主业盈利能力大幅下滑等因素，投资者需要警惕后续公司营收进一步疲软、盈利水平持续低位运行的潜在风险。
