营业收入大幅增长
2026年前三季度海新能科实现营业收入31.59亿元，较上年同期的19.42亿元同比增长62.73%；单季度来看，第三季度营业收入达14.48亿元，同比增幅51.04%。营收大幅增长核心驱动因素是生物能源业务扩张，该板块前三季度收入24.17亿元，同比大增107.71%，HVO、SAF订单按期交付，同时公司拿到2026年度SAF出口白名单资质，核定出口产能15.8万吨，海外长协订单已覆盖部分明年产能。
| 报告周期 | 营业收入（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年Q3 | 14.48 | 51.04% |
| 2026年前三季度 | 31.59 | 62.73% |
净利润同比下滑
前三季度海新能科归属于上市公司股东的净利润为4552.46万元，较上年同期的5795.11万元同比下降21.44%；单季度表现亮眼，第三季度单季归母净利润达1.54亿元，同比增长65.06%。前三季度净利润下滑主要受多重因素拖累：生物能源业务销量增长带动税金及附加同比大增640.76%，联营企业投资收益大幅减少，同时计提了存货跌价准备，多重因素抵消了营收增长带来的利润增量。
| 报告周期 | 归母净利润（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年Q3 | 15405.76 | 65.06% |
| 2026年前三季度 | 4552.46 | -21.44% |
扣非净利润扭亏为盈
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1595.31万元，上年同期该指标为负值，实现扭亏为盈；第三季度单季扣非净利润达1.32亿元，同比大幅增长182.52%。扣非盈利转正说明公司主营业务造血能力正在修复，生物能源板块毛利4.79亿元，同比暴增521.96%，主业盈利能力显著提升。
| 报告周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3 | 13178.60 | 182.52% |
| 2026年前三季度 | 1595.31 | 扭亏为盈 |
基本每股收益同比下降
前三季度基本每股收益为0.0194元/股，较上年同期的0.0247元/股同比下滑21.46%；第三季度单季基本每股收益0.0656元/股，同比增长65.24%。该指标走势与归母净利润完全匹配，前三季度受整体利润规模收缩影响摊薄每股收益，单季度则随单季利润高增同步上涨。
| 报告周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年Q3 | 0.0656 | 65.24% |
| 2026年前三季度 | 0.0194 | -21.46% |
扣非每股收益同步转正
扣非每股收益随扣非净利润同步实现扭亏，第三季度单季表现与主业盈利修复高度匹配，生物能源业务高毛利表现带动单季度扣非盈利大幅跑赢净利润增速，反映出非经常性损益在单季度利润中占比有所下降，主业贡献度提升。
应收账款大幅回落
截至报告期末，海新能科应收账款账面余额为4.36亿元，较上年度末的6.46亿元同比下降32.60%。应收账款大幅减少核心原因是生物能源业务集中收回上年度期末的历史欠款，回款质量明显改善，公司现金流回笼效率提升，历史应收风险得到进一步释放。
| 报告节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 4.36 | -32.60% |
| 2025年末 | 6.46 | - |
应收票据小幅下降
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.13亿元，较期初的1.31亿元小幅下降，整体规模保持稳定，未出现大额票据逾期、兑付风险迹象，票据类资产流动性整体平稳。
加权平均净资产收益率微降
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.86%，较上年同期微降0.10个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率达2.95%，较上年同期提升1.39个百分点。ROE变动与盈利走势匹配，前三季度受整体利润规模收缩小幅下滑，单季度主业盈利高增带动该指标显著回升。
存货规模稳步增长
报告期末公司存货账面余额达15.77亿元，较上年度末的13.30亿元同比增长18.58%。存货增长主要是生物能源业务产销量提升、备货规模增加，同时公司前三季度计提了1010.49万元存货跌价准备，也反映出部分库存存在减值风险，需要投资者关注后续库存去化进度。
| 报告节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 15.77 | +18.58% |
| 2025年末 | 13.30 | - |
销售费用小幅回落
2026年前三季度公司销售费用为4325.27万元，较上年同期的4760.70万元同比下降9.15%。销售费用小幅减少主要是公司优化销售投放策略，生物能源板块依托海外长协订单稳定客户，减少了部分拓展性销售支出，费用管控效率有所提升。
| 报告周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4325.27 | -9.15% |
管理费用同比收缩
前三季度管理费用为1.63亿元，较上年同期的1.77亿元同比下降7.84%。管理费用收缩主要得益于公司优化内部管理架构，缩减非必要行政开支，经营管理效能持续优化，人均产出效率随生物能源业务规模扩张同步提升。
| 报告周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 16319.19 | -7.84% |
财务费用持续下降
前三季度财务费用为5108.39万元，较上年同期的6089.23万元同比下降16.11%。其中利息费用4779.78万元，较上年同期的7528.56万元大幅下降，主要是公司前期偿还了海淀区国资的财务资助款，有息负债利息支出减少，同时本期利息收入也较上年同期收缩，整体财务负担有所减轻。
| 报告周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 5108.39 | -16.11% |
研发费用同比缩减
前三季度研发费用为6784.47万元，较上年同期的7884.87万元同比下降13.96%。研发费用收缩主要是公司现阶段将资源集中倾斜到生物能源业务生产运营，原有催化净化板块研发投入有所缩减，后续需关注核心技术迭代的可持续性。
| 报告周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6784.47 | -13.96% |
经营活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2256.55万元，较上年同期的-9844.89万元同比收窄77.08%。经营现金流改善主要得益于生物能源业务销售收款同比大增72.18%，同时历史应收款项集中回款，经营端现金回笼能力显著提升，净流出规模大幅压缩。但目前经营活动现金流仍为负值，未实现正向净流入，后续仍需关注主业现金流造血能力的修复进度。
| 报告周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2256.55 | +77.08% |
投资活动现金流转负
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1328.52万元，上年同期为12.62亿元的大额净流入。上年同期公司收到债务方大额还款带来投资端现金流入，本期无此类大额一次性流入，同时处置长期资产收回的现金大幅减少，叠加购建长期资产仍有支出，导致投资活动现金流由正转负。
| 报告周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1328.52 | 126212.65 |
筹资活动现金流大幅转正
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.58亿元，上年同期为-11.89亿元的大额净流出。变动核心原因是本期公司及控股子公司新增金融机构借款9.42亿元，同比大增152.51%，同时偿还海淀区国资财务资助款的支出较上年大幅减少，筹资端现金净流入规模显著提升，公司通过加大借款补充现金流，短期债务规模快速扩张，投资者需关注后续偿债压力。
| 报告周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 35761.77 | -118944.20 |
风险提示
尽管海新能科生物能源业务增长亮眼，但当前经营现金流尚未转正、短期借款同比大增162.87%，同时汇率波动导致外币报表折算差额大幅侵蚀其他综合收益，叠加生物能源行业原料价格波动、海外订单履约不确定性，投资者需警惕相关潜在风险。
