营业收入同比增长21.08%
2026年1-9月盖世食品实现营业收入5.44亿元，较2025年同期的4.50亿元同比增长21.08%；单三季度实现营业收入1.91亿元，较上年同期的1.80亿元同比增长6.12%，整体营收规模保持扩张态势，但单季度增速较前三季度整体增速明显收窄。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 54433.14 | 44954.55 | 21.08% |
| 2026年7-9月 | 19054.31 | 17956.11 | 6.12% |
归母净利润同比下滑21.76%
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润2796.71万元，较上年同期的3574.32万元同比下滑21.76%；单三季度归母净利润977.58万元，较上年同期的1539.73万元同比大降36.51%，营收增长的同时利润出现反向收缩，盈利端承压信号明显。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2796.71 | 3574.32 | -21.76% |
| 2026年7-9月 | 977.58 | 1539.73 | -36.51% |
扣非净利润同比下降21.66%
2026年1-9月公司扣除非经常性损益后的净利润为2576.03万元，较上年同期的3288.25万元同比下降21.66%；单三季度扣非净利润901.83万元，较上年同期的1321.11万元同比下滑31.74%，扣非利润与归母利润变动趋势一致，说明盈利下滑并非偶发性因素导致，主营业务盈利水平出现实质性回落。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2576.03 | 3288.25 | -21.66% |
| 2026年7-9月 | 901.83 | 1321.11 | -31.74% |
基本每股收益同比下滑两成
2026年前三季度公司基本每股收益为0.20元/股，较上年同期的0.25元/股同比下降20.00%；单三季度基本每股收益0.07元/股，较上年同期的0.11元/股同比下滑36.36%，每股收益变动与净利润变动完全匹配，单位股本对应的盈利能力同步缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.20 | 0.25 | -20.00% |
| 2026年7-9月 | 0.07 | 0.11 | -36.36% |
扣非每股收益同步回落
扣非后每股收益随扣非利润同步下滑，2026年1-9月对应数值为0.18元/股，较上年同期水平明显回落，反映公司剔除非经常性收益后，主营业务带来的每股收益水平同步收缩，主营业务造血能力有所减弱。
应收账款小幅下降
截至2026年9月30日，公司应收账款账面余额为8437.06万元，较2025年末的8841.65万元小幅下降4.58%，在营业收入同比增长21.08%的背景下，应收账款不增反降，显示公司本期回款力度有所加强，应收款项占用的运营资金有所减少。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 上年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 8437.06 | 8841.65 | -4.58% |
应收票据无账面余额
截至2026年三季度末，公司合并资产负债表中应收票据项目无账面余额，报告期内未发生以应收票据形式结算的大额往来款项，款项结算方式以现款或应收账款为主。
加权平均净资产收益率下滑
2026年1-9月，基于归母净利润计算的加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期的10.03%下降3.01个百分点；基于扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为6.47%，较上年同期的9.23%下降2.76个百分点，公司净资产的盈利效率明显降低，股东资本的回报水平出现下滑。单三季度该指标同样同步走低，盈利端压力持续显现。
| 收益计算口径 | 2026年1-9月ROE | 2025年1-9月ROE | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润口径 | 7.02% | 10.03% | -3.01pct |
| 扣非净利润口径 | 6.47% | 9.23% | -2.76pct |
存货规模同比小幅上升
截至2026年9月30日，公司存货账面余额为1.46亿元，较2025年末的1.36亿元同比增长7.85%，存货规模随营收扩张同步上升，叠加公司本期为保障鱼子原料稳定供应、提前锁定货源加大采购力度，原料备货量有所增加，整体存货处于合理区间内。
| 报告时点 | 存货（万元） | 上年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 14645.99 | 13580.10 | 7.85% |
销售费用同比增长15.87%
2026年1-9月公司销售费用发生额为1780.31万元，较上年同期的1536.41万元同比增长15.87%，销售费用增速低于21.08%的营收增速，显示公司本期销售投入的边际产出效率有所提升，费用投放的精准度有所优化。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1780.31 | 1536.41 | 15.87% |
管理费用小幅微增
2026年前三季度公司管理费用发生额为1961.49万元，较上年同期的1894.72万元同比增长3.52%，管理费用保持低增速运行，公司内部运营管控效率维持稳定，未出现管理费用大幅异常攀升的情况。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1961.49 | 1894.72 | 3.52% |
财务费用大增153.69%
2026年1-9月公司财务费用发生额为544.79万元，较上年同期的214.75万元同比大增153.69%，是拖累本期利润表现的核心因素之一。变动主要来自两方面：一是本期短期借款新增规模较大，对应利息支出明显上升；二是报告期内汇率波动加剧，汇兑损失同比大幅增加，财务费用的快速增长进一步侵蚀了利润空间。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 544.79 | 214.75 | 153.69% |
研发费用同比增长14.71%
2026年前三季度公司研发费用发生额为590.57万元，较上年同期的514.81万元同比增长14.71%，在利润承压的背景下公司仍保持研发投入稳定增长，持续推进海鲜凉菜相关产品的技术迭代与新品开发，巩固自身产品竞争力。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 590.57 | 514.81 | 14.71% |
经营现金流增839.61%
2026年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为5101.23万元，较上年同期的542.91万元同比暴增839.61%，是报告期内变动幅度最大的财务指标之一。核心驱动因素为本期营业收入规模增长带动销售回款大幅提升，销售商品、提供劳务收到的现金同比明显增加，且经营现金流入的增幅显著高于现金流出增幅，经营活动现金流质量得到极大改善，公司主营业务的现金生成能力大幅增强。单三季度经营活动现金流净额为2430.56万元，较上年同期的1109.38万元同比增长119.09%，延续向好态势。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5101.23 | 542.91 | 839.61% |
| 2026年7-9月 | 2430.56 | 1109.38 | 119.09% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-889.21万元，较上年同期的-1991.36万元同比收窄55.35%，但整体仍为净流出状态。变动原因主要是本期理财产品由上年同期的净流入转为净流出，同时大连盖世加工厂改造、江苏盖世二期工程项目等固定资产投资支出增加，共同推动投资活动现金流出规模有所扩大。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -889.21 | -1991.36 | 55.35% |
筹资活动现金流转为净流出
2026年1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为-597.18万元，较上年同期的2725.16万元同比下降121.91%，变动幅度居所有指标第二位。主要原因一是本期公司取得借款收到的资金与偿还借款本息形成的净额规模远小于上年同期，二是上年同期存在股权激励、吸收少数股东投资等大额资金流入，本期无相关现金流入，最终导致筹资活动现金流由上年的大额净流入转为本期的净流出。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -597.18 | 2725.16 | -121.91% |
风险提示
尽管盖世食品本期经营现金流表现亮眼，但营收与利润反向背离、财务费用大幅攀升侵蚀利润、短期借款规模同比大增59.18%、在建工程规模暴增671.22%等信号需投资者高度警惕，后续需持续关注公司新项目投产后的产能消化能力、汇率波动对财务费用的持续影响，以及盈利水平能否重回增长轨道。
