营业收入同比增长21.08%
2026年1-9月，盖世食品实现营业收入5.44亿元，较2025年同期的4.50亿元同比增长21.08%，营收规模实现稳步扩张。分季度来看，2026年第三季度单季营收1.91亿元，同比2025年第三季度的1.80亿元增长6.12%，三季度营收增速较前9月整体增速有所收窄。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 54433.14 | 44954.55 | 21.08% |
| 2026年7-9月 | 19054.31 | 17956.11 | 6.12% |
净利润同比下滑21.76%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2796.71万元，较2025年同期的3574.32万元同比下滑21.76%，营收增长的同时利润出现明显收缩。单三季度净利润为977.58万元，同比2025年同期的1539.73万元下滑36.51%，三季度利润下滑幅度进一步扩大，需警惕盈利能力持续走弱的风险。
| 统计区间 | 净利润（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2796.71 | 3574.32 | -21.76% |
| 2026年7-9月 | 977.58 | 1539.73 | -36.51% |
扣非净利润同比下滑21.66%
2026年1-9月公司扣除非经常性损益后的净利润为2576.03万元，较2025年同期的3288.25万元同比下降21.66%，扣非利润的下滑幅度与归母净利润基本持平，说明利润收缩并非偶发因素导致，主营业务的盈利水平出现实质性下降。2026年第三季度单季扣非净利润901.83万元，同比2025年同期的1321.11万元下滑31.74%。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2576.03 | 3288.25 | -21.66% |
| 2026年7-9月 | 901.83 | 1321.11 | -31.74% |
基本每股收益同比下降20%
2026年前三季度基本每股收益为0.20元/股，较2025年同期的0.25元/股同比下降20.00%。单三季度基本每股收益为0.07元/股，较2025年同期的0.11元/股下降36.36%，每股收益的变动趋势与净利润完全匹配，反映出单位股本的盈利能力出现明显回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.20 | 0.25 | -20.00% |
| 2026年7-9月 | 0.07 | 0.11 | -36.36% |
扣非每股收益同步下滑
扣非后基本每股收益随扣非净利润同步变动，2026年前三季度扣非每股收益对应主营业务盈利水平，随扣非净利润同比下滑出现同步下降，反映公司核心主业的每股创造收益能力较上年同期明显弱化。
应收账款小幅回落
截至2026年9月30日，公司应收账款余额为8437.06万元，较2025年末的8841.65万元小幅下降4.58%，应收账款规模基本保持稳定，未出现随营收增长同步大幅攀升的情况，整体回款状况保持平稳。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 上年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 8437.06 | 8841.65 | -4.58% |
应收票据余额为零
截至报告期末，公司应收票据科目无余额，未持有商业承兑汇票或银行承兑汇票类金融资产，账款结算全部以应收账款等形式体现。
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为7.02%，较2025年同期的10.03%下降3.01个百分点；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为6.47%，较2025年同期的9.23%下降2.76个百分点。单三季度该指标进一步走低，归母口径加权ROE仅为2.51%，上年同期为4.18%，公司净资产的盈利效率出现明显下滑。
| 统计口径 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润加权ROE | 7.02% | 10.03% | -3.01% |
| 扣非净利润加权ROE | 6.47% | 9.23% | -2.76% |
存货规模小幅上升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.46亿元，较2025年末的1.36亿元同比增长7.85%。结合财报说明，存货增长主要是公司为保障鱼子原料稳定供应，加大了原料采购备货力度，期末预付鱼子采购货款同步增加，需关注后续原料价格波动对存货跌价计提的潜在影响。
| 报告时点 | 存货（万元） | 上年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 14645.99 | 13580.10 | 7.85% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用为1780.31万元，较2025年同期的1536.41万元增长15.87%，销售费用增速低于同期21.08%的营收增速，整体销售费用投放效率保持稳定。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1780.31 | 1536.41 | 15.87% |
管理费用小幅攀升
2026年前三季度管理费用为1961.49万元，较2025年同期的1894.72万元同比增长3.52%，管理费用规模保持平稳，无异常大幅增长情况。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1961.49 | 1894.72 | 3.52% |
财务费用大幅增长153.69%
2026年前三季度财务费用达544.79万元，较2025年同期的214.75万元同比大增153.69%，是拉动本期利润下滑的核心因素之一。财报显示增长原因主要是本期短期借款增加导致利息支出上升，同时汇率波动带来汇兑损失增加，公司债务成本明显抬升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 544.79 | 214.75 | 153.69% |
研发费用稳步提升
2026年前三季度研发费用为590.57万元，较2025年同期的514.81万元同比增长14.71%，公司持续维持研发投入，聚焦产品与技术迭代。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 590.57 | 514.81 | 14.71% |
经营活动现金流净额大增839.61%
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5101.23万元，较2025年同期的542.91万元同比大增839.61%，是本期变动幅度最大的财务指标。增长原因主要是营收规模增长带动销售回款大幅增加，经营现金流入增幅显著高于流出增幅，现金流质量出现大幅改善。单三季度经营活动现金流净额2430.56万元，较2025年同期的1109.38万元增长119.09%。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5101.23 | 542.91 | 839.61% |
| 2026年7-9月 | 2430.56 | 1109.38 | 119.09% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-889.21万元，同比2025年同期的-1991.36万元，净流出规模收窄55.35%。主要原因是本期理财产品由上年同期的净流入转为净流出，同时固定资产投资支出增加，投资端现金流出规模有所扩大。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -889.21 | -1991.36 | 55.35% |
筹资活动现金流净额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-597.18万元，较2025年同期的2725.16万元同比大降121.91%，是本期第二大变动幅度的指标。变动原因是本期取得借款与偿还借款的资金净额小于上年同期，且上年同期存在股权激励、吸收少数股东投资等大额现金流入，本期无相关流入，最终筹资活动现金流由净流入转为净流出。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -597.18 | 2725.16 | -121.91% |
风险提示
虽然盖世食品本期经营现金流大幅改善，但归母净利润、扣非净利润均出现两成以上下滑，财务费用翻倍增长侵蚀利润，同时短期借款同比大增59.18%，叠加15.98%的资产已用于抵押融资，投资者需警惕债务规模扩张、利息支出持续高企对后续盈利的进一步挤压，同时关注海外子公司亏损、汇率波动带来的潜在经营风险。
