南天信息2026年三季报解读：投资活动现金流降1054.07%、租赁负债增2832.43%

2026年前三季度南天信息实现总营收69.72亿元，同比小幅下滑1.67%；单三季度单季度营收达27.67亿元，同比增长10.19%，单季度营收增速转正，显示公司季度经营端呈现边际回暖态势。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为4055.56万元，同比大幅增长472.08%；单三季度归母净利润达2743.51万元，同比增幅高达565.24%。利润端高增长并非来自营收扩张，主要源于报告期内销售费用、信用减值损失、资产减值损失同比减少，同时其他收益同比大幅增加，叠加所得税费用因退税同比下降124.39%共同驱动。

前三季度扣除非经常性损益后的净利润为1524.22万元，同比增长173.84%；单三季度扣非净利润2635.57万元，同比增长307.93%。非经常性损益合计达2531.34万元，占当期归母净利润比例超62%，其中其他营业外收入和支出贡献1573.27万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回贡献730.49万元，非经常性损益对利润增厚影响显著。

受归母净利润同比大幅增长带动，2026年前三季度基本每股收益为0.1040元/股，同比增长475.45%；单三季度基本每股收益达0.0704元/股，同比增幅569.33%，盈利端的增长直接带动每股收益指标大幅修复。

对应扣非净利润的增长，前三季度扣非每股收益随盈利同步修复，盈利质量边际改善，但非经常性损益占利润比例偏高的情况仍需投资者持续关注。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为1.48%，较上年同期提升1.88个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为1.00%，较上年同期提升1.22个百分点，公司净资产盈利水平较上年同期亏损状态实现转正。

截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为19.55亿元，较上年度末的18.29亿元小幅增长，整体规模仍处于高位，需关注后续项目回款节奏以及坏账计提对后续利润的潜在影响。

截至报告期末，公司应收票据（含应收款项融资）合计余额为4155.53万元，较期初合计16629.74万元减少12473.71万元，同比大幅下降75.01%，变动原因主要为报告期内应收票据集中到期收回款项，现金流得到相应补充。

截至2026年9月末，公司存货账面余额达31.73亿元，较上年度末的26.73亿元增加5亿元，存货规模大幅增长，叠加同期预付款项同比大增134.41%至5.9亿元，反映公司当前备货力度加大，需警惕存货积压带来的跌价计提风险。

2026年前三季度公司销售费用发生额为17108.70万元，较上年同期的18132.26万元小幅下降，费用管控成效显现，是当期利润增长的驱动因素之一。

前三季度公司管理费用发生额为13764.95万元，较上年同期的13343.43万元小幅增长，整体费用保持平稳，未出现异常大幅波动情况。

前三季度公司财务费用发生额为2650.28万元，较上年同期的2602.39万元基本持平，其中利息费用为3568.92万元，较上年同期增长，主要系本期新增借款规模提升所致，利息收入同步增长部分对冲了利息支出的增加。

2026年前三季度公司研发费用发生额为24587.97万元，较上年同期的31080.86万元同比下降，同期开发支出较期初增长44.89%至3683.32万元，主要系新增研发项目尚未结转，需关注后续研发项目落地转化进度。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-12.76亿元，较上年同期的-20.58亿元同比增长38%，缺口大幅收窄，主要系上年四季度部分已验收未回款项目在本期实现回款，当期项目整体回款情况良好。但经营活动现金流持续为负的状态仍未扭转，需持续关注后续经营性现金流回正的进度。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.51亿元，较上年同期的-0.22亿元同比大幅下降1054.07%，主要系报告期内公司大额购买2.5亿元银行结构性存款所致，该笔交易性金融资产的配置是当期投资现金流大额流出的核心原因。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为8.69亿元，较上年同期的5.03亿元同比增长72.97%，主要系公司根据业务资金需求新增借款，短期借款与长期借款合计较期初增加9.5亿元，债务融资规模大幅提升，后续公司债务付息压力有所上升。

风险提示

整体来看南天信息本期利润高增的可持续性存疑，非经常性损益占比偏高、经营现金流持续为负、存货与预付款项大幅攀升、债务规模快速扩张等问题，需要投资者重点警惕，审慎评估公司后续经营与盈利稳定性。

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