新美星2026年三季报解读：应收票据增2554.45%、财务费用增-381.50%

2026年前三季度新美星营业收入达10.41亿元，较上年同期增长19.73%，本报告期单季度营收3.33亿元，同比增长15.05%，营收端保持稳健扩张态势。

年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8655.25万元，同比增长8.88%，显著低于营收19.73%的增速；本报告期单季度归母净利润3129.58万元，同比下滑18.58%，单季度盈利出现明显承压。

年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为8561.21万元，同比增长11.16%，增速略高于归母净利润；本报告期单季度扣非净利润2978.03万元，同比下滑18.75%，非经常性损益对三季度盈利形成小幅正向支撑。

年初至报告期末基本每股收益为0.29元/股，同比增长7.41%；本报告期单季度基本每股收益0.11元/股，同比下滑15.38%，单季度每股收益随盈利同步回落。

年初至报告期末扣非每股收益与基本每股收益数值一致，为0.29元/股，同比增长7.41%；本报告期单季度扣非每股收益0.11元/股，同比下滑15.38%，盈利质量未出现明显异常波动。

截至报告期末应收账款余额2.05亿元，较上年度末增长39.33%，增长原因系本期销售尚未收款的应收账款增加。营收增长的同时应收款同步快速扩张，需警惕后续坏账计提风险。

截至报告期末应收票据余额3201.26万元，较上年度末的120.60万元暴增2554.45%，变动原因是本期已背书未到期的应收票据大幅增加，该项目异常高速增长需关注票据兑付的潜在风险。

年初至报告期末加权平均净资产收益率为12.69%，同比下滑2.91个百分点；本报告期单季度加权平均净资产收益率4.58%，同比下滑28.66%，公司净资产盈利效率出现明显下降。

截至报告期末存货余额10.85亿元，较上年度末的11.52亿元小幅下降，同时本期新增存货跌价损失1484.07万元，较上年同期增长141.35%，公司存货减值压力明显上升。

年初至报告期末销售费用为4664.67万元，上年同期为4283.97万元，同比小幅增长，整体变动幅度平稳，未出现异常波动。

报告期内管理费用未出现大幅异动，整体保持在合理区间运行，未对当期利润造成显著扰动。

年初至报告期末财务费用达2659.92万元，上年同期为-944.91万元，同比变动幅度达-381.50%，变动核心原因是本期汇兑损失大幅增加，直接侵蚀了公司当期利润，是盈利增速远低于营收的重要影响因素。

年初至报告期末研发费用为5684.12万元，上年同期为4044.79万元，同比增长40.53%，公司当期研发投入力度明显加大，聚焦技术迭代的同时也对短期利润形成一定挤压。

年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，较上年同期增长6.08%，增速远低于19.73%的营收增速，反映出公司营收转化为实际现金流入的能力有所弱化。

年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为-1209.94万元，上年同期为-1530.98万元，净流出规模同比有所收窄，公司当期购建长期资产的现金投入有所增加。

年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为5457.16万元，上年同期为7327.79万元，净流入规模同比下滑，当期公司取得借款规模增长的同时，偿还债务及分配股利的现金支出同步增加。

针对上述多项异常变动指标，提醒投资者重点关注应收票据高增长背后的兑付风险、汇兑损失持续扩大的潜在影响，以及存货减值、应收账款攀升带来的盈利端不确定性，审慎评估公司后续经营质量的稳定性。

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