新美星2026三季报解读：应收票据增2554.45% 财务费用增-381.50%

2026年前三季度新美星实现营业收入10.41亿元，较上年同期增长19.73%；单季度来看，第三季度营收达3.33亿元，同比增长15.05%，整体营收规模保持稳健扩张态势。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为8655.25万元，同比增长8.88%，增速显著低于营收19.73%的增幅；第三季度单季净利润3129.58万元，同比下滑18.58%，单季度盈利表现承压。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8561.21万元，同比增长11.16%，增速高于同期归母净利润的8.88%，非经常性损益对当期整体盈利形成小幅稀释；第三季度扣非净利润2978.03万元，同比下滑18.75%，与单季归母净利润变动幅度基本匹配。

前三季度基本每股收益为0.29元/股，同比增长7.41%；第三季度单季基本每股收益0.11元/股，同比下滑15.38%，与当期净利润变动趋势完全吻合。

当期扣非每股收益与基本每股收益数值完全一致，前三季度为0.29元/股，第三季度单季为0.11元/股，扣非盈利变动直接映射到每股收益表现上。

截至报告期末，公司应收账款余额达2.05亿元，较上年度末的1.47亿元增长39.33%，增长原因是本期销售尚未收款的应收账款增加。在营收增长的背景下，应收账款同步大幅攀升，后续需关注相关账款的回收风险，警惕坏账计提压力提升。

截至报告期末，公司应收票据余额为3201.26万元，较上年度末的120.6万元暴增2554.45%，变动原因是本期已背书未到期的应收票据大幅增加。该指标的异常大幅攀升属于报告期内最突出的财务异动之一，投资者需留意票据背书相关的或有负债风险。

第三季度单季加权平均净资产收益率为4.58%，同比大幅下滑28.66%；前三季度该指标为12.69%，较上年同期下降2.91个百分点，公司净资产的盈利效率有所回落。

截至报告期末，公司存货账面价值为10.85亿元，较上年度末的11.52亿元小幅下降，不过报告期内资产减值损失同比大增141.35%，原因是本期新增存货跌价计提增加，侧面反映出部分存货存在减值风险，库存周转效率或面临一定压力。

前三季度公司销售费用发生额为4664.67万元，上年同期为4283.97万元，同比小幅增长8.89%，费用变动整体处于平稳区间，未出现异常大幅波动。

报告期内未出现管理费用的大幅异动披露，相关费用规模保持稳定，未对当期利润产生显著扰动。

前三季度公司财务费用发生额为2659.92万元，上年同期为-944.91万元，同比变动幅度达-381.50%，变动核心原因是本期汇兑损失大幅增加。该指标由上年同期的收益状态转为大额支出，直接侵蚀了公司当期利润，是导致净利润增速远低于营收增速的核心因素之一，凸显出公司海外业务汇兑风险显著抬升。

前三季度公司研发费用达5684.12万元，上年同期为4044.79万元，同比增长40.53%，增长原因是本期研发投入增加。公司持续加码研发创新，但大额研发投入也在一定程度上挤压了当期利润空间。

前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，较上年同期的1.77亿元增长6.08%，增速显著低于营收近20%的增幅，同时结合应收账款大幅增长的情况来看，公司营收的现金含量有所下降，盈利质量存在隐忧。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1209.94万元，上年同期为-1530.98万元，净流出规模同比有所收窄，当期购建长期资产支付的现金为1502.13万元，对外投资支出规模整体可控。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为5457.16万元，上年同期为7327.79万元，同比出现明显下滑，当期公司取得借款收到的现金达5.15亿元，同时偿还债务支付现金4.06亿元，整体筹资现金流规模随债务滚动有所收缩。

整体来看，新美星2026年三季报营收保持增长，但盈利端受汇兑损失、研发投入、存货跌价等多重因素影响，盈利增速明显放缓，叠加应收票据暴增、应收账款大幅攀升等异动指标，投资者需高度警惕公司后续的账款回收风险、汇兑波动风险以及存货减值风险，审慎评估公司基本面的潜在波动。

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