营业收入同比下滑近两成
2026年前三季度数字政通实现营业收入43065.21万元，较上年同期的52072.56万元同比下滑17.30%。报告期内传统优势业务所在行业客户财政支出趋紧，同时算力新业务尚未进入规模化收入转化阶段，直接导致营收端出现明显收缩，传统主业的增长承压态势已持续显现。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 43065.21 | 52072.56 | -17.30% |
净利润大幅转亏
报告期内归属于上市公司股东的净利润为-8991.30万元，较上年同期的-5220.23万元进一步下滑72.24%。其中第三季度单季净利润亏损8418.50万元，同比大幅下滑151.23%，单季亏损规模已接近前三季度整体亏损额，三季度业绩加速恶化的信号明确。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -8991.30 | -5220.23 | -72.24% |
扣非净利润持续亏损
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为-8302.66万元，较上年同期的-6454.63万元同比下滑28.62%。扣非口径的持续大额亏损，说明公司核心主业自身的盈利能力已经出现实质性收缩，并非偶发因素导致的阶段性亏损。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | -8302.66 | -6454.63 | -28.62% |
基本每股收益大幅走低
报告期内基本每股收益为-0.1448元，较上年同期的-0.0840元同比下滑72.38%，稀释每股收益与基本每股收益数值一致，反映当前公司股本结构下，每股对应的亏损额同比几乎翻倍，股东权益被摊薄的程度进一步加深。
| 指标 | 2026年前三季度（元/股） | 2025年前三季度（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.1448 | -0.0840 | -72.38% |
加权平均净资产收益率为负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-2.88%，较上年同期下滑1.39个百分点。该指标持续为负说明公司净资产的获利能力已经完全失效，每百元净资产不仅无法创造收益，反而产生2.88元的亏损，净资产的侵蚀效应正在持续发生。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -2.88% | -1.49% | -1.39pct |
应收账款规模小幅增长
截至报告期末，公司应收账款账面价值为111021.01万元，较上年度末的109352.78万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下应收账款规模反而微增，反映出公司下游客户回款难度进一步提升，账款回收周期被拉长，坏账计提的潜在压力持续累积。
| 指标 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 111021.01 | 109352.78 | 1.53% |
应收票据大幅缩水
截至报告期末，公司应收票据余额仅为409.01万元，较上年度末的1796.69万元大幅下滑77.24%，变动原因主要系票据到期承兑所致。应收票据的快速减少，侧面反映出公司当期收到的高流动性票据类回款大幅减少，下游客户以票据支付货款的意愿和能力明显下降。
| 指标 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 409.01 | 1796.69 | -77.24% |
存货规模小幅回落
截至报告期末，公司存货账面价值为9064.16万元，较上年度末的9998.23万元小幅下滑，整体存货周转状态相对平稳，未出现大规模积压的情况，存货端暂时未对公司现金流形成额外占用压力。
| 指标 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 9064.16 | 9998.23 | -9.34% |
销售费用同比逆势增长
2026年前三季度公司销售费用合计7810.27万元，较上年同期的6989.85万元同比增长11.74%。在营收规模收缩的背景下销售费用反而逆势上升，主要系公司在市场营销和本地化服务方面持续增加投入，希望巩固核心业务竞争优势，但投入的产出效率目前尚未显现。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7810.27 | 6989.85 | 11.74% |
管理费用同比明显上升
报告期内公司管理费用合计8870.49万元，较上年同期的7714.75万元同比增长15.00%。管理费用的上升叠加营收下滑，进一步放大了公司的盈利压力，期间费用的刚性支出已经成为拖累利润表现的重要因素。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 8870.49 | 7714.75 | 15.00% |
财务费用由负进一步扩大
2026年前三季度公司财务费用为-1021.78万元，较上年同期的-389.59万元同比下滑162.27%，主要系当期利息收入同比大幅增加所致。财务费用为负说明公司当前利息收入规模超过利息支出，整体有息负债规模处于较低水平，利息偿付压力暂时可控。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1021.78 | -389.59 | -162.27% |
研发费用保持高位投入
报告期内公司研发费用合计7535.84万元，较上年同期的7364.17万元小幅增长2.33%，公司持续坚持创新驱动，保持新产品开发的投入强度，研发项目完成后陆续结转无形资产，为后续业务拓展储备技术能力。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 7535.84 | 7364.17 | 2.33% |
经营活动现金流出缺口收窄
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-6463.38万元，较上年同期的-8347.17万元同比改善22.57%。虽然经营活动现金流仍为净流出状态，但流出规模较去年同期明显收窄，显示出公司在现金流管控上取得了一定成效，不过主业造血能力尚未转正的现状仍未改变。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -6463.38 | -8347.17 | 22.57% |
投资活动现金大额净流出
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-49816.78万元，较上年同期的-68623.94万元流出规模有所收窄。当期公司大量资金用于购买理财产品、新增对外投资，同时推进智算中心相关项目的购建支出，大额的投资现金消耗对公司整体资金储备形成明显挤压，货币资金较上年末大幅减少55.46%。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -49816.78 | -68623.94 | 27.41% |
筹资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1316.43万元，较上年同期的-4857.08万元同比改善72.90%，主要原因是当期公司偿还债务的规模同比大幅减少，筹资端的现金流出压力显著缓解，叠加经营端流出收窄，整体现金消耗的节奏有所放缓。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | -1316.43 | -4857.08 | 72.90% |
整体来看，数字政通当前面临传统主业承压、新业务尚处投入期的双重挑战，算力业务5.76亿元的服务器采购后续仍将持续消耗公司资金，新业务的收益兑现存在明显不确定性，投资者需警惕相关业绩波动与资金投入不及预期的潜在风险。
