浙江争光实业股份有限公司（证券简称：争光股份，证券代码：301092）近日披露了向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复报告，针对深交所提出的多轮审核问题逐一作出说明，明确本次拟募集资金总额不超过61654.94万元，全部围绕公司现有吸附分离材料主业及相关产业链布局，不存在脱离主营业务的跨界投资情形。
本次争光股份可转债募投项目共包含五大板块，分别为年产250吨生物医药领域专用树脂生产项目、年产30套吸附分离纯化装置项目、生物医药及新能源树脂应用研发中心、营销网络及服务体系建设项目，以及补充流动资金。公司表示，所有募投项目均与现有主业在技术、生产运营、人员和客户资源等方面具有较强协同性，符合国家产业政策导向。
核心募投项目布局高附加值赛道
针对年产250吨生物医药领域专用树脂生产项目，公司介绍该项目拟生产固相合成载体、层析介质、固定化酶载体三类产品，均属于吸附分离材料范畴，是公司依托现有核心技术向生物医药高端精细分离场景的延伸升级。该项目属于现有主业范围内的扩产，但为新增细分产品品类，相对现有吸附分离材料产能占比仅约1.13%，不存在同质化产能重复建设。相关产品预测价格远高于公司现有常规树脂产品，其中亲和层析介质预测平均价格达1681.42万元/吨，固相合成载体预测平均价格228.39万元/吨，远高于2025年公司现有离子交换树脂1.55万元/吨的平均售价。
年产30套吸附分离纯化装置项目则是公司从单一材料供应商向“材料+工艺+成套装备”一体化解决方案服务商转型的重要载体，产品以对外销售为核心定位，效益主要来自设备装置销售收入，同时可带动自产树脂耗材的持续性复购。该项目下游应用覆盖盐湖提锂、稀贵金属提取、工业废水处理等公司传统优势领域，与现有客户资源高度重合。
技术与市场储备支撑产能落地
截至2026年6月末，争光股份尚未建立上述生物医药专用树脂的专门生产线，相关产品此前以实验室小批量试生产模式开展，2023年至2026年上半年相关产品累计实现销售收入579.94万元。目前公司已向国内超过50家主流多肽企业、创新药企、医药中间体生产企业完成送样及中试验证，性能指标满足下游应用要求。吸附分离纯化装置业务方面，2023年至今公司已累计实现相关收入约2119.19万元，截至2026年9月末在手订单金额达2937.18万元，另有合计金额超5000万元的意向项目正在推进。
公司已组建匹配募投项目需求的专业研发团队，核心技术人员均具备相关领域从业经验，同时已掌握固相合成载体制备、生物微球制备等多项核心技术，相关产品工艺均经过长期小试、中试验证，不存在规模化生产的重大不确定性。
前次募投不利因素已消除
针对市场关注的前次募投项目延期及效益未达预期问题，争光股份说明，前次募投项目延期主要受2022-2023年公共卫生事件影响人员流动、物流运输，以及荆门新厂区建设过程中反复验证设备选型、工艺参数导致试生产筹备周期延长，相关阶段性偶发因素目前已全部消除。已达产的前次募投项目2025年度效益实现完成度分别为88.28%和91.71%，与预计效益差异较小，不存在持续性重大不利因素，不会对本次募投项目实施造成负面影响。
目前公司前次募投的功能性高分子新材料项目预计于2026年10月底启动试生产，该项目满产后将新增3.9万吨/年吸附分离材料产能，有效缓解公司现有生产线长期满负荷运行的产能瓶颈。
效益测算审慎 偿债能力充足
本次两个产能类募投项目的效益测算均设置了分年度产能爬坡安排，其中生物医药树脂项目历经4年满产，吸附分离纯化装置项目历经3年满产，充分考虑下游客户验证周期长、准入要求高的行业特性。相关项目毛利率、内部收益率等核心指标均低于同行业可比公司同类项目水平，参数设置充分反映下游需求波动、原材料价格周期波动等风险，测算具备合理性与谨慎性。
截至2026年6月末，公司资产负债率仅为11.31%，处于较低水平，经营活动现金流量净额持续为正。经测算，公司现有资金、现有业务及未来募投项目产生的经营现金流等偿债资源合计超20亿元，对本次可转债本息的覆盖比率达286.07%，同时公司尚有近3.8亿元未使用银行授信额度，具备充足的本息偿付能力。本次发行完成后转股前公司资产负债率将升至30.65%，仍处于合理区间，后续随着持有人陆续转股，资产负债率将进一步回落至8.84%，资本结构将持续优化。
合规性相关事项逐一说明
争光股份同时在回复中明确，本次所有募投项目均不属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的淘汰类、限制类产业，符合国家产业政策导向，目前已按规定推进项目备案、节能审查、环境影响评价等各项前置审批程序，不存在新建自备燃煤机组情况，也未涉及高污染高环境风险产品生产，近36个月不存在重大生态环境领域行政处罚记录。
针对外界关注的客户关联关系问题，公司说明报告期内前五大客户北京争光自2010年起即为公司经销商，双方合作关系长期稳定，不存在报告期内新增大额交易的情形，该客户与上市公司控股股东、实控人及董监高人员均不存在关联关系。截至2026年6月末，公司仅持有杭州余杭科技融资担保有限公司120万元小额股权投资，占归母净资产比例仅为0.06%，不存在金额较大的财务性投资，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司无新增财务性投资及类金融业务。
