艾比森2026年三季报解读：经营现金流大降124% 财务费用由正转负

2026年前三季度，艾比森实现营业收入30.15亿元，较上年同期增长4.98%，第三季度单季营收为10.42亿元，同比小幅下滑1.07%。整体营收保持小幅扩张的同时，单季营收出现微幅回落，显示季度经营端存在一定波动。

报告期内归属于上市公司股东的净利润达到2.51亿元，同比大幅增长35.79%，第三季度单季净利润为1.07亿元，同比增幅达到54.69%。公司表示净利润增长主要得益于大单品战略推进带动产品结构优化、客户质量提升，叠加非经常性损益同比增加，共同推动利润端表现亮眼。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.73亿元，仅较上年同期增长6.00%，第三季度单季扣非净利润为0.93亿元，同比增幅达66.59%。扣非后净利润整体增速远低于归母净利润增速，说明当期非经常性损益对利润增厚作用显著，核心主营业务盈利增长相对平缓。

2026年前三季度基本每股收益为0.6813元/股，同比增长35.80%，第三季度单季基本每股收益为0.2894元/股，同比增长54.68%。每股收益变动与归母净利润变动幅度基本匹配，完全由当期净利润增长驱动。

扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度对应数值随扣非净利润小幅增长，第三季度单季扣非每股收益随单季扣非净利润大幅攀升，反映单季主营业务盈利效率有明显提升。

截至报告期末，艾比森应收账款账面余额为6.44亿元，较上年度末的6.97亿元小幅下降，整体回款情况保持相对平稳，未出现大额坏账激增的情况。

报告期末公司应收票据仅为413.19万元，较上年度末的1216.75万元大幅减少，降幅接近66%，应收票据规模收缩明显，企业票据类回款占比显著降低。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为14.23%，较上年同期提升2.51个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为5.80%，同比提升1.48个百分点，单位净资产的盈利效率有所改善。

截至报告期末，公司存货余额为7.94亿元，较上年度末的7.23亿元小幅增长，主要与前期为锁定上游原材料价格实施战略备货相关，存货规模处于相对合理区间但需警惕后续去库存压力。

前三季度公司销售费用累计支出4.66亿元，较上年同期的4.08亿元增长，主要系公司深化区域市场布局、拓展品牌渠道带来的相关投入增加，销售端投入与市场拓展节奏匹配。

报告期内管理费用累计发生额为1.77亿元，较上年同期的1.74亿元仅有小幅增长，内部管理运营成本控制整体保持稳定，未出现管理费用异常激增的情况。

2026年前三季度财务费用支出达2286.10万元，上年同期财务费用为-1258.63万元，同比发生根本性反转。主要是当期利息收入规模较上年同期明显下降，导致财务费用由净收益转为净支出，对利润形成一定程度的抵减。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，较上年同期的5.79亿元大幅下滑124%，由大额净流入转为净流出。公司解释该变动主要源于收付款时点错配：当期支付的是前期战略备货形成的到期应付款项，购买商品接受劳务支付的现金同比大增42%，而销售收现仅同比增长4.8%，导致现金流出现阶段性缺口，该情况需投资者重点关注后续回款节奏能否快速修复。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-3.11亿元，上年同期为4.10亿元净流入。当期公司收回投资收到的现金达29.23亿元，但投资支付的现金规模达到32.44亿元，理财类等金融资产投资净投放规模大幅增加，导致投资端现金流呈现大额净流出状态。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，上年同期为-0.72亿元，筹资端持续呈现净流出状态，主要系当期公司偿还部分债务、分配股利导致现金流出，整体筹资活动未进行大额外部融资，现金流呈现收缩态势。

整体来看，艾比森当期账面利润表现亮眼，但经营现金流大幅转负、财务费用由负转正两大异动指标需要投资者高度警惕，需持续跟踪后续收付款节奏修复情况，警惕现金流阶段性承压带来的经营风险。

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