营收规模高速扩张
2026年前三季度宁德时代实现营业收入4421.37亿元，同比大幅增长56.19%，其中单第三季度营收达1652.21亿元，同比增速高达58.58%，营收端增长持续提速，充分展现全球动力电池龙头的业务扩张势能。营收高增长核心来自业务规模的持续扩容，下游新能源汽车渗透率稳步提升叠加储能等第二增长曲线快速起量，带动公司订单规模持续攀升，收入端保持远超行业平均水平的增速。
| 项目 | 本报告期 | 本报告期同比增减 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 1652.21 | 58.58% | 4421.37 | 56.19% |
盈利水平保持稳健
前三季度公司实现归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%，扣非归母净利润578.76亿元，同比增速达32.68%，扣非增速高于归母净利润增速，主业盈利质量进一步夯实。单第三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，扣非归母净利润188.62亿元，同比增长14.86%，在业务规模快速扩张的同时，盈利端保持稳健释放。投资收益同比大增73.11%至90.66亿元，主要来自参股公司按持股比例确认的净利润，体现公司产业链布局的协同收益持续兑现。
| 项目 | 本报告期(亿元) | 本报告期同比增减 | 年初至报告期末(亿元) | 年初至报告期末同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 212.46 | 14.54% | 645.30 | 31.60% |
| 扣非归母净利润 | 188.62 | 14.86% | 578.76 | 32.68% |
| 投资收益 | - | - | 90.66 | 73.11% |
资产规模稳步扩容
截至2026年9月末，公司总资产达11831.74亿元，较上年度末增长21.37%，归属于上市公司股东的所有者权益3868.81亿元，较上年度末增长14.76%，资产负债结构保持健康。核心营运资产随业务规模同步增长，应收账款1129.12亿元，同比增长47.78%，存货1447.70亿元，同比增长53.15%，均匹配业务扩张节奏；预付款项同比大增85.26%至264.60亿元，体现公司提前锁定上游核心原材料资源，保障供应链稳定的布局。
| 项目 | 2026年9月30日(亿元) | 2025年12月31日(亿元) | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 11831.74 | 9748.28 | 21.37% |
| 应收账款 | 1129.12 | 764.03 | 47.78% |
| 存货 | 1447.70 | 945.26 | 53.15% |
| 预付款项 | 264.60 | 142.82 | 85.26% |
产能建设持续推进
截至报告期末，公司在建工程余额达430.32亿元，较上年度末大幅增长44.73%，主要是各地在建产能持续投入建设，为后续业务增长预留充足产能储备。同时固定资产余额1841.26亿元，较期初增长25.77%，大量新建产能逐步转固投产，公司整体产能规模持续攀升，支撑未来营收持续高增。公司通过发行债券、配售H股等方式募集长期资金，应付债券余额达527.38亿元，较上年度末暴增1431.55%，长期资本开支的资金储备充足，产能扩张节奏稳步推进。
| 项目 | 2026年9月30日(亿元) | 2025年12月31日(亿元) | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 在建工程 | 430.32 | 297.33 | 44.73% |
| 固定资产 | 1841.26 | 1464.01 | 25.77% |
| 应付债券 | 527.38 | 34.43 | 1431.55% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用达185.17亿元，同比增长22.89%，持续高强度的研发投入保障公司在动力电池、储能电池等领域的技术领先性，不断迭代推出更高能量密度、更低成本的新型电池产品，巩固全球行业的技术壁垒优势。前三季度研发费用规模已远超多数同行业公司全年投入，技术研发的持续深耕将为公司打开长期成长空间。
| 项目 | 2026年1-9月(亿元) | 2025年1-9月(亿元) | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 185.17 | 150.68 | 22.89% |
现金流储备充裕
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，销售商品提供劳务收到的现金达4072.31亿元，营收现金回款规模保持高位。筹资活动产生的现金流量净额同比暴增724.03%至352.40亿元，主要来自配售H股及发行债券收到的资金流入，截至期末货币资金余额达3698.14亿元，公司手握巨额现金储备，完全能够覆盖后续大额资本开支、产业链投资等资金需求，财务安全垫极其厚实。
| 项目 | 2026年1-9月(亿元) | 2025年1-9月(亿元) | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 616.25 | 806.60 | -23.60% |
| 筹资活动现金流净额 | 352.40 | 42.77 | 724.03% |
| 销售商品收到的现金 | 4072.31 | 3381.27 | 20.44% |
股东回报动作积极
截至2026年9月末，公司已累计回购A股股份3926.42万股，总成交金额达33.03亿元，此前披露的回购方案拟使用200亿-400亿元资金回购股份用于注销减资，彰显公司对自身长期价值的高度认可，同时推出第二期员工持股计划，拟以158.42元/股的受让价格向核心员工授予不超过808.16万股股份，深度绑定核心团队利益，为公司长期发展注入内生动力。
整体来看，宁德时代2026年前三季度业绩表现远超行业平均增速，龙头壁垒持续加固，产能储备、技术研发、现金流储备均处于行业绝对领先位置，在全球新能源产业渗透率持续提升的大背景下，公司长期成长确定性极强，具备极高的配置价值。
