核心经营业绩爆发式高增
2026年前三季度大族数控业绩实现跨越式突破，核心财务指标大幅跑赢行业平均增速，AI算力PCB装备赛道的龙头优势得到充分验证，单季度表现同样亮眼，成长势能持续释放。
| 指标 | 2026年Q3单季度 | 同比增速 | 2026年前三季度 | 同比增速 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 28.56亿元 | 87.77% | 78.41亿元 | 100.90% |
| 归母净利润 | 5.87亿元 | 157.08% | 15.44亿元 | 214.03% |
| 扣非归母净利润 | 5.82亿元 | 157.47% | 15.35亿元 | 222.52% |
| 基本每股收益 | 1.20元/股 | 122.22% | 3.27元/股 | 181.90% |
| 加权平均净资产收益率 | 4.80% | 提升0.65pct | 14.64% | 提升5.5pct |
主业深度绑定AI高景气赛道
公司业绩高增核心受益于AI算力需求持续爆发，高附加值的AI PCB相关装备产品占比持续提升。下游PCB企业在AI服务器高多层板、800G/1.6T高速光模块载板等高端品类的扩产投资持续高涨，公司全线产品订单大幅增长，牢牢抓住了本轮行业升级的核心红利。公司坚持贯彻“ALL IN AI”战略，持续精进钻孔等核心工序的技术护城河，前瞻布局新材料、新工艺加工关键技术，适配AI服务器机柜级一体化演进催生的新品类PCB加工需求，形成成熟的批量化高端产品产能供应格局，匹配下游客户快速扩产节奏。
预收款高增订单储备饱满
随着下游客户订单需求旺盛，公司预收货款规模大幅攀升，合同负债较上年末增长150.94%至4.98亿元，侧面印证当前订单储备充足，后续业绩增长具备坚实支撑。同时存货规模较上年末增长50.20%至28.44亿元，主要是针对在手订单提前备货，保障交付效率，适配下游客户的快速投产需求。
盈利弹性大幅释放
公司盈利能力伴随高附加值产品占比提升持续优化，前三季度营收同比翻倍的同时，归母净利润增速达到214.03%，盈利弹性显著释放。
| 盈利相关指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业成本 | 49.67亿元 | 26.65亿元 | 86.41% |
| 销售费用 | 2.83亿元 | 2.04亿元 | 38.75% |
| 管理费用 | 3.15亿元 | 1.81亿元 | 73.84% |
| 财务费用 | 0.06亿元 | 0.19亿元 | -69.80% |
期间费用整体管控效率优异，财务费用同比大幅下降，主要是本期利息收入随资金规模增长显著提升，叠加已全额偿还全部长期借款，财务负担进一步降低，为利润增长释放更多空间。
利润质量表现优异
公司扣非净利润增速222.52%，显著高于归母净利润增速，说明利润增长完全来自主营业务贡献，非经常性损益占比极低，盈利的内生性和可持续性极强。前三季度销售商品提供劳务收到的现金达到51.77亿元，同比大幅增长135.25%，营收端的现金转化效率同步提升。伴随营收规模扩张，应收账款同步增长98.93%，与营收增速基本匹配，处于合理区间。
资本结构持续优化
报告期末公司总资产达到192.38亿元，较上年末增长81.23%，归属于上市公司股东的所有者权益达到123.97亿元，同比增长104.21%，核心得益于H股发行募集资金顺利到账，货币资金规模同比大增171.44%至49.31亿元，资金储备极为充裕。同时公司已全额偿还全部长期借款，仅保留匹配经营周转的短期流动资金借款，资产负债结构持续健康稳健。在建工程较上年末下降41.08%，主要是前期在建项目完工结转固定资产，现有产能已形成成熟供应能力，可充分满足当前订单交付需求。
研发投入持续加码
前三季度公司研发投入达到4.58亿元，同比增长80.55%，研发投入强度维持高位，持续围绕AI算力场景PCB核心工序加工方案进行技术迭代，巩固自身在高端PCB装备领域的技术壁垒，为后续承接AI技术迭代带来的新需求储备充足技术能力。
业绩超预期成长确定性强
当前AI算力行业处于高景气上行周期，高端PCB品类渗透率持续快速提升，下游扩产投资强度远超市场此前预期，公司作为PCB装备龙头充分享受行业红利，营收和利润增速均大幅超出市场一致预期。充裕的现金储备、饱满的订单储备以及深厚的技术积累，将支撑公司后续业绩持续维持高增长态势，长期成长确定性突出，是AI装备赛道极具配置价值的核心标的。
