安阳钢铁联合保荐机构华泰联合证券于近日向上交所提交向特定对象发行股票审核问询函的完整回复，针对本次控股股东安钢集团合计不超过15亿元的认购资金来源、股份质押平仓风险、报告期持续亏损下的经营能力、货币资金与存货资产质量、固定资产减值计提、财务性投资合规性及过往行政处罚性质等核心问题逐一作出详细披露，明确相关事项均不构成本次发行的实质性障碍。
本次安阳钢铁向控股股东安钢集团发行股份募集资金总额预计不超过15亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。根据披露的认购资金安排，安钢集团本次认购资金由6亿元自有资金及9亿元并购贷款构成，其中自有资金全部来自自身经营积累，截至2026年6月末安钢集团母公司单体口径货币资金7.75亿元，可完全覆盖6亿元自有资金认购规模；9亿元并购贷款已获得相关银行出具的业务合作意向函，专项用于本次股份认购，双方尚未正式签署借款协议，目前沟通进展顺利，预计不存在实质性障碍。安钢集团已出具承诺，本次认购资金不存在对外募集、代持、结构化安排，也未直接或间接使用安阳钢铁及其关联方资金，且不涉及进一步质押安阳钢铁股份的情形。
针对9亿元并购贷款的后续还款安排，安钢集团披露了多渠道资金来源，包括自身经营积累、下属子公司持续分红、依托现有充足授信额度开展借新还旧、间接控股股东河南资本集团的资金支持，必要时可通过合规减持部分安阳钢铁股份完成还款。按照5年等额本金、参考3.5%五年期LPR测算，9亿元贷款累计需偿还本息合计9.945亿元，各年度还款计划清晰可行。
截至目前，安钢集团累计质押安阳钢铁股份97400万股，占其持股总数的49.97%，占上市公司总股本的33.91%。结合质押合同条款、当前股价及动态质押率测算，相关质押股份触发强制平仓的风险较低： - 对中信信托的质押约定动态质押率不超过60%，即便按安阳钢铁董事会决议日以来最低收盘价1.64元/股测算，当前动态质押率仅为53.02%，股价需跌至1.45元/股以下才会触及60%的红线，远低于当前二级市场价格； - 对中原银行安阳分行的质押未设置明确预警线和平仓线条款； - 对长城资管河南分公司的质押对应未偿还主债权仅6923.38万元，当前质押股份总市值约6.81亿元，覆盖倍数极高，远高于预警及平仓触发条件。
安钢集团主体信用等级为AA+，资信状况良好无不良贷款记录，后续已制定提前还款、追加担保、办理展期等应对极端股价波动的预案，不会对上市公司控制权稳定性造成重大不利影响。
针对报告期内公司连续亏损、资产负债率较高的情况，安阳钢铁说明，业绩波动主要受钢铁行业周期性下行、钢材价格持续承压、上游原材料价格阶段性上涨等外部因素影响，变动趋势与同行业可比公司整体一致。公司作为河南省唯一千万吨级钢铁联合上市企业，当前正推进特钢转型战略，持续加大研发投入优化产品结构，下游客户已覆盖工业机械、汽车、家电、轨道交通等高端制造领域，高附加值板带材及高线产品收入占比已提升至95%以上，后续随着行业供需格局逐步修复，业绩亏损有望持续收窄。公司已在募集说明书中充分披露相关业绩波动风险，不存在持续经营能力的重大不确定性。
报告期各期末公司货币资金中占比超90%的其他货币资金，全部为银行承兑汇票及信用证保证金，与公司日常采购结算模式高度匹配，各期综合保证金比例稳定在51.80%至55.98%区间，与银行承兑汇票、信用证开具规模完全匹配。截至2026年6月末，仅存在1756.57万元银行存款因工程结算争议被诉前保全冻结，占当期货币资金余额的0.28%，不存在其他重大质押、冻结情形。
存货方面，报告期内存货规模波动完全匹配公司生产节奏调整，库龄96%以上集中在1年以内，主要原材料及产成品期后结转情况良好。截至2026年6月末，公司存货跌价准备余额3.44亿元，占存货账面余额比例为3.27%，高于同行业可比公司平均2.95%的水平，计提充分符合行业惯例。
固定资产端，公司已对已停止使用且无后续价值的型材机组、100吨电炉及配套设施全额计提5506.23万元减值准备，其余持续运营的生产资产组经未来现金流量折现测算，可收回金额均高于对应账面价值，不存在应计提未计提减值的情形。
此外，公司明确本次发行董事会决议日前六个月至今，不存在任何新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务，截至2026年6月末所有对外股权投资均为围绕产业链上下游获取原料、渠道或技术的产业投资，与主营业务具备高度协同性，不存在金额较大的财务性投资，完全符合监管相关要求。
针对报告期内公司及子公司合计11项单笔罚款超0.1万元的行政处罚，相关主管部门均已出具证明，确认所有处罚对应的行为均不属于性质恶劣、情节严重的重大违法行为，全部已完成整改并缴纳罚款，不构成本次向特定对象发行股票的实质性法律障碍。保荐机构及律师已逐项完成核查，确认相关事项符合《监管规则适用指引——发行类第6号》等监管规则的全部要求。
