营业收入大幅增长
2026年前三季度大族数控实现营业收入784094.79万元，较上年同期的390281.72万元增长100.90%，其中第三季度单季营收285602.71万元，同比提升87.77%。增长核心驱动来自AI算力需求持续强劲，公司高附加值的高端AI PCB相关产品占比持续提升，下游PCB企业扩产潮带动公司全线订单大幅成长。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 784094.79 | 390281.72 | 100.90% |
净利润同比翻倍增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达154412.46万元，较上年同期的49170.68万元增长214.03%，第三季度单季净利润58726.22万元，同比增幅157.08%。业绩高增一方面来自营收规模的翻倍扩张，另一方面产品结构优化带动整体盈利能力同步提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 154412.46 | 49170.68 | 214.03% |
扣非净利润增速再超净利
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为153539.74万元，同比增长222.52%，增速高于归母净利润整体增速，说明公司核心主业的盈利质量进一步夯实，非经常性损益对净利润的正向拉动占比极低，盈利增长的内生性更强。第三季度单季扣非净利润58211.55万元，同比增幅157.47%。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | 153539.74 | 47605.43 | 222.52% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度公司基本每股收益为3.27元/股，较上年同期的1.16元/股增长181.90%，第三季度单季基本每股收益1.20元/股，同比提升122.22%。每股收益的增速快于营收增速，直接反映公司盈利增厚的速度超过股本扩张的幅度，股东单位收益的提升十分显著。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 3.27 | 1.16 | 181.90% |
加权平均净资产收益率提升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率达到14.64%，较上年同期提升5.5个百分点；仅第三季度单季加权平均净资产收益率为4.80%，较上年同期提升0.65个百分点。在净资产规模因H股发行大幅扩容的背景下，ROE仍然实现明显提升，体现出公司资产使用效率随业绩高增同步优化。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 14.64% | 9.14% | 提升5.5个百分点 |
应收账款近乎翻倍增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额达511770.65万元，较2025年末的257255.40万元增长98.93%，几乎实现翻倍。该增长与销售收入大幅增加直接相关，应收账款规模快速扩张可能带来后续坏账计提压力，同时占用公司大量营运资金，投资者需警惕回款进度不及预期的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 511770.65 | 257255.40 | 98.93% |
应收票据规模大幅提升
截至2026年9月末，公司应收票据余额为80951.86万元，较2025年末的48635.17万元增长66.45%，增长原因来自营收规模扩张，公司持有的下游客户交付的承兑汇票同步增加。应收票据规模提升在一定程度上反映客户结算方式的变化，若后续票据兑付出现逾期，将对公司现金流形成冲击。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 80951.86 | 48635.17 | 66.45% |
存货规模同步走高
截至2026年9月末，公司存货账面价值为284351.31万元，较2025年末的189311.45万元增长50.20%。存货增加主要系下游销售订单大幅增长，公司为匹配交付节奏提前备货所致。若后续行业需求出现波动，高企的存货将面临跌价减值的潜在风险，投资者需持续关注存货周转效率变化。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 284351.31 | 189311.45 | 50.20% |
销售费用随规模扩张增长
2026年前三季度公司销售费用合计28268.34万元，较上年同期的20374.08万元增长38.75%。费用增长主要来自业务规模快速扩张，销售人员薪酬、业务招待费及差旅费等项目同步增加。销售费用增速显著低于营收100.90%的增速，体现公司销售端的投入产出效率正在提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 28268.34 | 20374.08 | 38.75% |
管理费用增幅超七成
2026年前三季度公司管理费用达31450.80万元，较上年同期的18091.61万元增长73.84%，增长原因是公司扩充管理团队，管理人员职工薪酬相应增加。管理费用的增速接近营收增速，后续需观察管理团队扩容是否能匹配业务增长的管理需求，避免出现管理效率下降的问题。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 31450.80 | 18091.61 | 73.84% |
财务费用同比大幅下降
2026年前三季度公司财务费用仅为584.05万元，较上年同期的1934.23万元下降69.80%，主要是本期利息收入大幅增加所致。财报显示当期利息收入达8969.20万元，远超2172.43万元的利息费用，财务费用端的正向贡献进一步增厚了公司利润。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 584.05 | 1934.23 | -69.80% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用合计45840.33万元，较上年同期的25389.66万元增长80.55%，公司持续加大AI算力场景PCB核心工序的技术研发投入，巩固核心技术护城河。研发投入规模保持高速增长，为公司后续在高端PCB装备赛道保持竞争力提供支撑。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 45840.33 | 25389.66 | 80.55% |
经营活动现金流持续为负
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-81124.34万元，较上年同期的-69569.76万元同比降幅16.61%。尽管营收实现翻倍增长，但销售商品收到的现金仅为517652.03万元，远低于784094.79万元的营收规模，叠加采购付款、职工薪酬支付规模同步大幅增加，导致经营现金流持续净流出，需警惕营运资金缺口持续扩大的风险。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -81124.34 | -69569.76 | -16.61% |
投资活动现金流大幅净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-87894.26万元，较上年同期的-10327.42万元下降751.08%，大幅净流出的核心原因是当期股票投资规模大幅增加，投资支付的现金达70319.08万元。大规模金融投资的收益波动不确定性较强，可能对后续公司利润形成扰动。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -87894.26 | -10327.42 | -751.08% |
筹资活动现金流暴增
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额达481091.24万元，较上年同期的33794.09万元增长1323.60%，创下历史最大增幅，主要驱动因素是公司首次公开境外发行H股证券募集资金到账，吸收投资收到的现金接近49.28亿元。大额募资到账大幅充实公司货币资金储备，为后续产能扩建、业务扩张提供充足资金支撑。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 481091.24 | 33794.09 | 1323.60% |
整体来看，大族数控当期业绩高增主要受益于AI PCB装备的行业红利，但同时应收账款、存货大幅攀升，经营现金流持续净流出，叠加大额股票投资带来的收益不确定性，投资者需充分关注后续行业需求变化、下游客户回款进度，理性评估公司业绩增长的可持续性。
