营收规模翻倍增长
2026年前三季度大族数控实现营业收入784094.79万元，较上年同期增长100.90%，第三季度单季营收285602.71万元，同比增幅87.77%。增长核心驱动来自AI算力需求持续强劲，高附加值AI PCB相关产品占比提升，下游PCB企业扩产带动公司全线订单大幅增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 784094.79万元 | 390281.72万元 | 100.90% |
净利润大幅攀升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达154412.46万元，同比增长214.03%，第三季度单季净利润58726.22万元，同比增幅157.08%。盈利增长主要来自营收规模扩张与产品盈利能力提升，叠加高毛利高附加值产品占比提升，带动利润端增速远超营收增速。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 154412.46万元 | 49170.68万元 | 214.03% |
扣非净利润同步高增
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为153539.74万元，同比增长222.52%，第三季度单季扣非净利润58211.55万元，同比增幅157.47%。扣非净利润增速超过归母净利润，说明公司核心主营业务的盈利质量进一步夯实，非经常性损益对利润的正向贡献占比极低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | 153539.74万元 | 47605.58万元 | 222.52% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为3.27元/股，同比提升181.90%，第三季度单季基本每股收益1.20元/股，同比增幅122.22%。盈利规模的大幅增长带动每股收益指标显著上行，反映公司为普通股股东创造的单位收益能力大幅增强。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 3.27元/股 | 1.16元/股 | 181.90% |
加权平均净资产收益率提升
2026年前三季度加权平均净资产收益率为14.64%，较上年同期提升5.5个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率4.80%，较上年同期提升0.65个百分点。在净资产规模因H股发行大幅扩张的背景下，该指标仍实现明显提升，体现公司净资产的盈利效率保持向好态势。
应收账款近乎翻倍
截至2026年9月末，大族数控应收账款账面余额达511770.65万元，较2025年末的257255.40万元增长98.93%，增幅几乎与同期营收100.90%的增幅持平。应收账款大幅增长主要来自销售收入同步增加，不过高速扩张的应收规模也带来一定坏账计提压力，后续需关注下游客户回款进度。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 511770.65万元 | 257255.40万元 | 98.93% |
应收票据规模明显扩容
截至2026年9月末，公司应收票据余额为80951.86万元，较2025年末的48635.17万元增长66.45%，增长原因是营收规模增长后，客户以承兑汇票方式结算的金额同步增加。应收票据规模上升一定程度上反映了下游客户的结算习惯变化，也对应收票据的兑付安全性提出要求。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 80951.86万元 | 48635.17万元 | 66.45% |
存货规模同步上升
截至2026年9月末，大族数控存货账面价值为284351.31万元，较2025年末的189311.45万元增长50.20%。存货增长主要是销售订单大幅增加，公司为适配下游需求提前备货所致，若后续下游需求出现波动，高企的存货规模可能带来减值计提风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 284351.31万元 | 189311.45万元 | 50.20% |
销售费用同步扩张
2026年前三季度公司销售费用合计28268.34万元，较上年同期的20374.08万元增长38.75%。销售费用增长主要来自业务规模扩张，销售人员薪酬、业务招待费及差旅费等投入同步增加，整体增速显著低于营收增速，反映销售端费用投入的产出效率有所提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 28268.34万元 | 20374.08万元 | 38.75% |
管理费用增幅显著
2026年前三季度管理费用发生额为31450.80万元，较上年同期的18091.61万元增长73.84%。管理费用增长核心原因是公司扩充管理团队，管理人员薪酬相应增加，该增速高于销售费用增速，后续需关注管理团队扩张带来的内部运营效率变化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 31450.80万元 | 18091.61万元 | 73.84% |
财务费用同比大降
2026年前三季度财务费用仅为584.05万元，较上年同期的1934.23万元下降69.80%。财务费用大幅下滑的核心驱动是本期利息收入大幅增加，同时公司本期偿还全部长期借款，利息支出压力同步缓解，财务端的费用压力显著降低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 584.05万元 | 1934.23万元 | -69.80% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用达45840.33万元，较上年同期的25389.66万元增长80.55%。公司持续加大AI PCB相关核心技术的研发投入，巩固核心工序技术护城河，高研发投入为后续技术迭代提供支撑，但也对当期利润形成一定消耗。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 45840.33万元 | 25389.66万元 | 80.55% |
经营活动现金流为负
2026年前三季度大族数控经营活动产生的现金流量净额为-81124.34万元，较上年同期的-69569.76万元进一步下滑16.61%。虽然营收规模翻倍，但购买商品支付的现金、支付给职工的现金同步大幅增加，同时应收账款规模高增导致回款效率未同步跟上营收增速，经营端持续失血的状况需要投资者重点关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -81124.34万元 | -69569.76万元 | -16.61% |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-87894.26万元，较上年同期的-10327.42万元下滑751.08%。大幅净流出的核心原因是本期股票投资规模大幅增加，叠加购建长期资产的现金支出同步上升，投资端的大额资金占用进一步加剧了公司的现金消耗。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -87894.26万元 | -10327.42万元 | -751.08% |
筹资活动现金流爆发式增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额高达481091.24万元，较上年同期的33794.09万元大幅增长1323.60%，是所有财务指标中增幅最高的项目。该指标暴增完全来自公司首次公开境外发行H股证券，募集资金大规模到账，直接填补了经营与投资端的大额现金缺口。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 481091.24万元 | 33794.09万元 | 1323.60% |
整体来看，大族数控当前业绩增长高度依赖AI PCB下游需求红利，营收与利润端的高景气度明确，但经营现金流持续为负、应收与存货规模同步翻倍、投资端大额占用资金等风险点不容忽视，后续若AI下游需求出现边际回落，公司高增的盈利预期与资产质量都将面临考验，投资者需保持审慎关注。
