营业收入高速增长
2026年前三季度宁德时代实现营业收入4421.37亿元，较上年同期增长56.19%，单季度营收达1652.21亿元，同比增幅58.58%，增长核心驱动因素为整体业务规模持续扩张，带动营收规模同步提升。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季营收 | 1652.21 | 58.58% |
| 2026年前三季度营收 | 4421.37 | 56.19% |
净利润增速放缓
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为645.30亿元，同比增长31.60%，第三季度单季净利润212.46亿元，同比增幅仅14.54%，营收近六成的高增速下，净利润增速明显滞后，盈利端的增长弹性出现收窄。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季归母净利润 | 212.46 | 14.54% |
| 2026年前三季度归母净利润 | 645.30 | 31.60% |
扣非净利润小幅增长
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为578.76亿元，同比增长32.68%，第三季度单季扣非净利润188.62亿元，同比增长14.86%，扣非增速略高于归母净利润，非经常性损益对盈利的正向拉动作用有限。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季扣非净利润 | 188.62 | 14.86% |
| 2026年前三季度扣非净利润 | 578.76 | 32.68% |
基本每股收益同步走高
2026年前三季度基本每股收益为14.13元/股，较上年同期增长28.22%，第三季度单季基本每股收益4.62元/股，同比增幅12.68%，每股收益增速低于营收增速，营收规模扩张并未同步转化为每股盈利的同比例提升。
| 指标 | 数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季基本每股收益 | 4.62 | 12.68% |
| 2026年前三季度基本每股收益 | 14.13 | 28.22% |
扣非每股收益稳健提升
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步增长，盈利的核心基本面支撑保持稳定，但增速同样低于营收端的高速表现，反映出主业盈利能力的边际承压。
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为17.64%，较上年同期下降0.12个百分点，第三季度单季该指标为5.56%，同比下降0.57个百分点，公司净资产的获利能力出现小幅下滑，资产运用效率边际走弱。
| 指标 | 本期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季加权平均ROE | 5.56% | -0.57% |
| 2026年前三季度加权平均ROE | 17.64% | -0.12% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达1129.12亿元，较上年度末增长47.78%，增长原因随业务规模同步增加。应收账款的高速扩张远超营收56%的累计增速，意味着公司回款速度有所放缓，资金占用规模显著提升，后续需警惕坏账计提规模扩大的潜在风险。
| 项目 | 期末金额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1129.12 | 47.78% |
应收票据规模明显收缩
截至2026年9月末，应收票据余额为4.64亿元，较上年末的13.80亿元出现大幅下降，结合应收款项融资257.84亿元、较上年末下降40.32%的表现，公司持有的票据类资产整体规模明显缩减，票据结算占比有所降低。
| 项目 | 期末金额（亿元） | 期初金额（亿元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 4.64 | 13.80 |
存货规模快速扩张
截至2026年9月末，公司存货账面价值达1447.70亿元，较上年度末增长53.15%，随业务规模同步增加。存货规模已超过同期归母净利润两倍以上，高企的存货若面临下游需求波动，将可能引发存货跌价损失大幅增加，挤压利润空间。
| 项目 | 期末金额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 存货 | 1447.70 | 53.15% |
销售费用稳步增长
2026年前三季度销售费用合计33.71亿元，上年同期为24.09亿元，同比增幅接近40%，销售端的资源投入随业务规模扩张同步增加，整体费用投放节奏与业务拓展进度相匹配。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 销售费用 | 33.71 | 24.09 |
管理费用小幅上升
2026年前三季度管理费用合计93.15亿元，上年同期为82.32亿元，同比小幅增长13.17%，管理端的成本控制保持在合理区间，未出现异常的费用大幅攀升情况。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 93.15 | 82.32 |
财务费用亏损大幅收窄
2026年前三季度财务费用为-14.47亿元，上年同期为-70.16亿元，同比变动79.38%，主要受外币货币性项目汇率变动产生汇兑损失影响，利息收入规模同比下滑，汇兑收益大幅收窄，直接对利润表形成一定正向收益的挤压。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -14.47 | -70.16 | 79.38% |
研发投入持续加码
2026年前三季度研发费用合计185.17亿元，上年同期为150.68亿元，同比增长22.89%，持续高强度的研发投入保障公司在动力电池、储能等核心领域的技术领先性，长期来看为后续产品迭代和市场份额巩固提供支撑。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 研发费用 | 185.17 | 150.68 |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，较上年同期的806.60亿元同比大降23.60%，尽管销售商品收到的现金仍保持增长，但购买商品、支付职工薪酬等现金支出的增速远超现金流入，叠加应收账款和存货的大量资金占用，公司主业造血能力出现明显弱化。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 616.25 | 806.60 | -23.60% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-574.26亿元，上年同期为-572.91亿元，净流出规模基本持平，公司持续大额购建长期资产、对外布局投资，产能扩张和产业投资的资金投入保持高位，长期资本开支压力仍在持续。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -574.26 | -572.91 |
筹资活动现金流爆发式增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为352.40亿元，上年同期仅为42.77亿元，同比增幅高达724.03%，主要来自配售H股及新增发行中期票据、公司债券带来的大额资金流入，叠加应付债券规模较上年末暴增1431.55%至527.38亿元，公司债务融资规模大幅扩张，后续偿债压力将逐步显现。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 352.40 | 42.77 | 724.03% |
| 应付债券 | 527.38 | 34.43 | 1431.55% |
整体来看，宁德时代2026年前三季度在营收端实现高增长，但盈利增速滞后、经营现金流下滑、应收存货高企、债务规模大幅攀升等多重财务信号值得投资者重点警惕，需持续跟踪后续回款效率、存货周转情况以及债务偿付能力的变化，防范潜在的经营波动风险。
