营业收入实现大幅增长
2026年前三季度宁德时代营业收入达到4421.37亿元，较上年同期的2830.72亿元同比增长56.19%，单三季度营业收入为1652.21亿元，同比增幅58.58%，增长核心驱动来自业务规模的持续扩张。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1652.21 | 58.58% |
| 2026年前三季度累计 | 4421.37 | 56.19% |
收入高速增长的同时，投资者需要关注其营业成本同步上涨61.61%，成本增速高于营收增速，后续可能对盈利端形成持续挤压。
净利润保持稳健增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为645.30亿元，上年同期为490.34亿元，同比增长31.60%；单三季度净利润212.46亿元，同比增幅14.54%，利润增速显著低于营收增速，反映出规模扩张过程中盈利端的压力逐步显现。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 212.46 | 14.54% |
| 2026年前三季度累计 | 645.30 | 31.60% |
扣非净利润小幅抬升
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为578.76亿元，同比增长32.68%，高于同期归母净利润增速；单三季度扣非净利润188.62亿元，同比增长14.86%，扣非表现略好于整体净利润，主业造血能力基本保持稳定。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 188.62 | 14.86% |
| 2026年前三季度累计 | 578.76 | 32.68% |
基本每股收益同步提升
2026年前三季度基本每股收益为14.13元/股，较上年同期的11.02元/股同比增长28.22%；单三季度基本每股收益4.62元/股，同比增幅12.68%，每股收益增速低于营收增速，股本规模小幅扩张摊薄了部分收益。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 4.62 | 12.68% |
| 2026年前三季度累计 | 14.13 | 28.22% |
扣非每股收益平稳上行
对应扣非净利润表现，2026年前三季度扣非每股收益随盈利规模同步增长，整体与基本每股收益变动趋势匹配，反映主业盈利的含金量未出现明显异常波动。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，宁德时代应收账款余额达到1129.12亿元，较上年末的764.03亿元大幅增长47.78%，增长原因标注为随业务规模增加。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末增幅 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1129.12 | 47.78% |
| 2025年12月31日 | 764.03 | - |
应收账款增速远超同期营收增速，意味着大量收入以赊销形式确认，回款周期拉长，后续需警惕坏账计提规模上升的潜在风险。
应收票据规模明显收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为4.64亿元，较期初的13.80亿元大幅下降，同时应收款项融资项目较上年末下降40.32%，公司持有的票据类资产整体规模明显减少，票据结算占比有所降低。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 应收款项融资（亿元） | 应收款项融资较上年末增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 4.64 | 257.84 | -40.32% |
| 2025年12月31日 | 13.80 | 432.05 | - |
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为17.64%，较上年同期下降0.12个百分点；单三季度该指标为5.56%，同比减少0.57个百分点，ROE水平小幅回落，资产端盈利效率略有下滑。
存货规模快速扩张
截至2026年9月末，宁德时代存货余额达到1447.70亿元，较上年末的945.26亿元增长53.15%，增幅高于同期营收增速。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末增幅 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1447.70 | 53.15% |
| 2025年12月31日 | 945.26 | - |
大幅增长的存货若后续下游需求不及预期，将面临存货跌价损失攀升的风险，挤占当期利润空间。
销售费用稳步增长
2026年前三季度销售费用合计33.71亿元，上年同期为24.09亿元，同比增长接近40%，销售端投入随业务规模拓展同步提升，整体费用率保持相对稳定。
管理费用小幅上升
2026年前三季度管理费用累计93.15亿元，上年同期为82.32亿元，同比增长13.16%，管理费用增速显著低于营收增速，内部管理效率得到一定优化。
财务费用由负向正大幅抬升
2026年前三季度财务费用为-14.47亿元，上年同期为-70.16亿元，同比增幅79.38%，主要受外币货币性项目汇率变动产生汇兑损失影响，利息收入规模较上年有所收缩，财务端收益大幅减少，侵蚀了部分利润空间。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14.47 | 79.38% |
| 2025年前三季度累计 | -70.16 | - |
研发投入持续加码
2026年前三季度研发费用达到185.17亿元，上年同期为150.68亿元，同比增长22.89%，高强度的研发投入保障技术迭代的同时，也对当期利润形成一定消耗。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，上年同期为806.60亿元，同比大幅下降23.60%，在营收同比增长超50%的背景下，经营现金流反而收缩，侧面印证应收账款和存货占款大幅增加，主业现金回流能力明显弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 616.25 | -23.60% |
| 2025年前三季度累计 | 806.60 | - |
投资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-574.26亿元，上年同期为-572.91亿元，连续维持大额净流出状态，主要对应产能建设、长期股权投资等持续大额投入，资本开支持续处于高位。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -574.26 | 基本持平 |
| 2025年前三季度累计 | -572.91 | - |
筹资活动现金流爆发式增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为352.40亿元，上年同期仅为42.77亿元，同比大幅增长724.03%，主要来自配售H股及新增发行中期票据、公司债券带来的大额资金流入。截至报告期末应付债券余额达527.38亿元，较上年末的34.43亿元暴涨1431.55%，债务融资规模急剧扩张，后续偿债压力将持续上升，利息支出规模也将随之走高。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 352.40 | 724.03% |
| 2025年前三季度累计 | 42.77 | - |
整体来看，宁德时代虽然营收维持高增长，但盈利增速放缓、经营现金流大幅下滑、应收和存货高企、债务规模急剧攀升等多重风险点已经显现，投资者需警惕后续行业竞争加剧下盈利进一步压缩、回款不及预期、大额债务到期偿付等潜在风险。
