营业收入规模高增
2026年第三季度单季宁德时代实现营业收入1652.21亿元，较上年同期增长58.58%；年初至报告期末累计营收达4421.37亿元，同比增幅56.19%，增长核心驱动为业务规模持续扩张。
| 统计周期 | 营收规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1652.21 | 58.58% |
| 2026年1-9月 | 4421.37 | 56.19% |
净利润增速相对平缓
2026年第三季度单季归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%；2026年前三季度累计归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%，营收高增背景下利润增速明显低于营收增速，成本端压力逐步显现。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 212.46 | 14.54% |
| 2026年1-9月 | 645.30 | 31.60% |
扣非净利润平稳增长
2026年第三季度单季扣非归母净利润188.62亿元，同比增长14.86%；2026年前三季度累计扣非归母净利润578.76亿元，同比增长32.68%，扣非利润增速略高于归母净利润，非经常性损益对利润的拉动作用有限。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 188.62 | 14.86% |
| 2026年1-9月 | 578.76 | 32.68% |
基本每股收益小幅提升
2026年第三季度单季基本每股收益为4.62元/股，同比增长12.68%；2026年前三季度累计基本每股收益达14.13元/股，同比增长28.22%，每股收益增幅低于同期营收增速，股本扩张与利润增速的匹配度有所下降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 4.62 | 12.68% |
| 2026年1-9月 | 14.13 | 28.22% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，宁德时代应收账款规模达1129.12亿元，较上年度末的764.03亿元增长47.78%，增长原因是业务规模扩张同步带动应收款项增加，大规模应收账款占用公司营运资金，回款风险值得投资者重点关注。
| 报告时点 | 应收账款规模（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1129.12 | 47.78% |
| 2025年末 | 764.03 | - |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为4.64亿元，较期初的13.80亿元出现明显下滑，叠加应收款项融资规模257.84亿元，较上年度末的432.05亿元下滑40.32%，主要系当期持有的票据规模整体减少。
| 报告时点 | 应收票据规模（亿元） | 期初余额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 4.64 | 13.80 |
加权平均净资产收益率微降
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为5.56%，较上年同期下降0.57个百分点；2026年前三季度累计加权平均净资产收益率为17.64%，较上年同期下降0.12个百分点，公司净资产盈利效率出现小幅回落。
| 统计周期 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5.56% | -0.57pct |
| 2026年1-9月 | 17.64% | -0.12pct |
存货规模快速增长
截至2026年9月末，公司存货账面价值达1447.70亿元，较上年度末的945.26亿元增长53.15%，存货随业务规模同步扩张，若下游市场需求出现波动，高企的存货将面临减值计提的潜在压力。
| 报告时点 | 存货规模（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1447.70 | 53.15% |
| 2025年末 | 945.26 | - |
销售费用稳步增长
2026年前三季度公司销售费用合计33.71亿元，上年同期为24.09亿元，同比增长40%，销售费用随业务版图扩张同步提升，整体增速低于营收增速，费用投放效率保持在合理区间。
| 统计周期 | 销售费用规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 33.71 | 40% |
| 2025年1-9月 | 24.09 | - |
管理费用小幅上行
2026年前三季度公司管理费用合计93.15亿元，上年同期为82.32亿元，同比增长13.17%，管理费用增速显著低于营收增速，内部运营管控效率维持在较高水平。
| 统计周期 | 管理费用规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 93.15 | 13.17% |
| 2025年1-9月 | 82.32 | - |
财务费用大幅收窄
2026年前三季度公司财务费用为-14.47亿元，上年同期为-70.16亿元，同比变动幅度达79.38%，主要受外币货币性项目汇率波动产生汇兑损失影响，利息收入规模同比有所下滑，财务端的收益空间明显收缩。
| 统计周期 | 财务费用规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -14.47 | 79.38% |
| 2025年1-9月 | -70.16 | - |
研发费用持续加大投入
2026年前三季度公司研发费用合计185.17亿元，上年同期为150.68亿元，同比增长22.89%，研发投入规模稳步提升，持续加码技术储备支撑长期竞争力，但短期也对利润形成一定挤占。
| 统计周期 | 研发费用规模（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 185.17 | 22.89% |
| 2025年1-9月 | 150.68 | - |
经营活动现金流净额下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，上年同期为806.60亿元，同比下滑23.60%，尽管营收高增，但采购支付、职工薪酬支付规模同步大幅增长，叠加应收账款占用资金，经营性现金流造血能力出现明显弱化，需警惕后续现金流压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 616.25 | -23.60% |
| 2025年1-9月 | 806.60 | - |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-574.26亿元，上年同期为-572.91亿元，净流出规模基本持平，主要是当期购建长期资产、对外投资支付的现金规模持续维持高位，大规模产能扩张投入对资金形成持续消耗。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -574.26 | 基本持平 |
| 2025年1-9月 | -572.91 | - |
筹资活动现金流暴增
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额达352.40亿元，上年同期仅为42.77亿元，同比增幅高达724.03%，增长核心原因是当期配售H股、新增发行中期票据及公司债券带来大额资金流入，公司通过大规模外部融资覆盖扩张期的资金需求，但应付债券余额较上年末暴增1431.55%，后续偿债压力将显著抬升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 352.40 | 724.03% |
| 2025年1-9月 | 42.77 | - |
整体来看，宁德时代当期营收规模高速增长的同时，利润增速、经营性现金流增速均出现明显背离，叠加应收账款、存货、有息负债规模大幅攀升，潜在的回款风险、减值风险与偿债风险需要投资者高度警惕。
