营业收入实现高速增长
2026年前三季度宁德时代营业收入达到4421.37亿元，同比2025年同期的2830.72亿元增长56.19%，仅第三季度单季营业收入就达到1652.21亿元，同比上年同期增长58.58%，增长核心驱动来自业务规模的持续扩张。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1652.21 | 58.58% |
| 2026年1-9月累计 | 4421.37 | 56.19% |
归母净利润增速放缓
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为645.30亿元，同比上年同期的490.34亿元增长31.60%，增速明显低于营业收入56.19%的增幅。第三季度单季归母净利润为212.46亿元，同比上年同期仅增长14.54%，利润端增速大幅跑输收入端。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 212.46 | 14.54% |
| 2026年1-9月累计 | 645.30 | 31.60% |
扣非净利润小幅提升
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为578.76亿元，同比上年同期增长32.68%，略高于归母净利润增速。第三季度单季扣非净利润为188.62亿元，同比增长14.86%，非经常性损益合计贡献23.84亿元。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 188.62 | 14.86% |
| 2026年1-9月累计 | 578.76 | 32.68% |
基本每股收益同步抬升
2026年前三季度基本每股收益为14.13元/股，同比上年同期的11.02元/股增长28.22%。第三季度单季基本每股收益为4.62元/股，同比上年同期的4.10元/股增长12.68%，每股收益增幅低于营收增幅。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 4.62 | 12.68% |
| 2026年1-9月累计 | 14.13 | 28.22% |
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为17.64%，较上年同期下降0.12个百分点。第三季度单季加权平均净资产收益率为5.56%，较上年同期下降0.57个百分点，资产盈利能力边际走弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5.56% | -0.57pct |
| 2026年1-9月累计 | 17.64% | -0.12pct |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达到1129.12亿元，较2025年末的764.03亿元增长47.78%，增速远超营收增速，主要随业务规模增加同步提升，回款效率有所下降，存在坏账计提风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1129.12 | 764.03 | 47.78% |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，应收票据余额仅为4.64亿元，较2025年末的13.80亿元下降66.36%，同时应收款项融资余额257.84亿元，较上年末下降40.32%，公司持有的票据规模明显减少。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4.64 | 13.80 | -66.36% |
| 应收款项融资 | 257.84 | 432.05 | -40.32% |
存货规模快速扩张
截至2026年9月末，存货余额达到1447.70亿元，较2025年末的945.26亿元增长53.15%，随业务规模同步增加，高企的存货规模可能带来跌价减值压力，占用大量运营资金。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1447.70 | 945.26 | 53.15% |
销售费用稳步增长
2026年前三季度销售费用合计33.71亿元，同比上年同期的24.09亿元增长40%，主要随业务拓展、市场覆盖范围扩大同步提升，费用投放节奏与营收增长匹配。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 33.71 | 40% |
管理费用小幅上升
2026年前三季度管理费用合计93.15亿元，同比上年同期的82.32亿元增长13.16%，费用管控整体保持平稳，未出现非必要的大幅开支。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 93.15 | 13.16% |
财务费用大幅收窄
2026年前三季度财务费用为-14.47亿元，同比上年同期的-70.16亿元大幅增长79.38%，主要受外币货币性项目汇率变动影响产生汇兑损失，利息收入规模同比有所下滑，利息支出同比上升。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -14.47 | 79.38% |
研发费用持续加码
2026年前三季度研发费用合计185.17亿元，同比上年同期的150.68亿元增长22.89%，持续的高研发投入保障公司技术优势，但也一定程度上挤压短期利润空间。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 185.17 | 22.89% |
经营现金流同比下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，同比上年同期的806.60亿元下降23.60%，主要受购买商品支付的现金大幅增加影响，造血能力出现明显弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 616.25 | -23.60% |
投资现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-574.26亿元，上年同期为-572.91亿元，净流出规模基本持平，主要用于持续购建固定资产、产能扩建以及对外股权投资布局。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -574.26 | 基本持平 |
筹资现金流爆发式增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额达到352.40亿元，同比上年同期的42.77亿元大幅增长724.03%，主要来自配售H股以及新增发行中期票据、公司债券获得的大额资金流入，公司短期债务规模快速扩张。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 352.40 | 724.03% |
风险提示
宁德时代当前营收高增但利润增速大幅滞后，应收账款、存货双双高增占用大量运营资金，经营现金流明显下滑，叠加应付债券规模暴涨超14倍，债务压力快速抬升，后续需重点关注回款效率、存货跌价风险以及汇兑波动对利润的侵蚀。
