营业收入同比增长超五成
2026年前三季度宁德时代实现营业收入4421.37亿元，较上年同期的2830.72亿元同比增长56.19%，单三季度营业收入达1652.21亿元，同比增长58.58%，增长核心驱动力来自业务规模的持续扩张，营收增速保持高位运行。
| 指标 | 报告期数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月营业收入 | 4421.37 | 2830.72 | 56.19% |
| 2026年Q3单季营业收入 | 1652.21 | - | 58.58% |
归母净利润增速低于营收增速
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为645.30亿元，较上年同期增长31.60%，单三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，净利润增速明显低于同期营收增速，盈利端的增速出现明显收窄。
| 指标 | 报告期数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月归母净利润 | 645.30 | 490.34 | 31.60% |
| 2026年Q3单季归母净利润 | 212.46 | - | 14.54% |
扣非净利润小幅增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为578.76亿元，同比增长32.68%，单三季度扣非净利润188.62亿元，同比增长14.86%，扣非后盈利增速略高于归母净利润增速，非经常性损益对盈利的拉动作用有限。
| 指标 | 报告期数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月扣非净利润 | 578.76 | - | 32.68% |
| 2026年Q3单季扣非净利润 | 188.62 | - | 14.86% |
基本每股收益稳步提升
2026年前三季度基本每股收益为14.13元/股，较上年同期的11.02元/股同比增长28.22%，单三季度基本每股收益4.62元/股，同比增长12.68%，每股收益的增长幅度低于营收端的扩张速度。
| 指标 | 报告期数值（元/股） | 上年同期数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月基本每股收益 | 14.13 | 11.02 | 28.22% |
| 2026年Q3单季基本每股收益 | 4.62 | - | 12.68% |
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为17.64%，较上年同期下降0.12个百分点，单三季度该指标为5.56%，较上年同期下降0.57个百分点，单位净资产的获利能力出现小幅下滑。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月加权平均净资产收益率 | 17.64% | - | -0.12% |
| 2026年Q3单季加权平均净资产收益率 | 5.56% | - | -0.57% |
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，宁德时代应收账款余额达1129.12亿元，较2025年末的764.03亿元增长47.78%，增长原因是业务规模增加，大幅攀升的应收账款将带来一定的回款压力，需警惕坏账风险抬升。
| 项目 | 2026年9月末数值（亿元） | 2025年末数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1129.12 | 764.03 | 47.78% |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，应收票据余额为4.64亿元，较期初的13.80亿元出现明显下降，应收款项融资同步较2025年末下降40.32%，反映出公司当期持有的票据规模显著减少。
| 项目 | 2026年9月末数值（亿元） | 期初数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4.64 | 13.80 | - |
| 应收款项融资 | 257.84 | 432.05 | -40.32% |
存货规模快速攀升
截至2026年9月末，存货余额达1447.70亿元，较2025年末的945.26亿元增长53.15%，存货随业务规模同步增加，高企的存货规模将面临跌价减值的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末数值（亿元） | 2025年末数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1447.70 | 945.26 | 53.15% |
销售费用同比有所增长
2026年前三季度销售费用合计33.71亿元，上年同期为24.09亿元，同比出现一定幅度增长，费用投入随业务规模扩张同步提升。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 33.71 | 24.09 | - |
管理费用小幅上行
2026年前三季度管理费用合计93.15亿元，上年同期为82.32亿元，管理端的费用支出保持平稳小幅增长态势。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 93.15 | 82.32 | - |
财务费用由负收窄明显
2026年前三季度财务费用为-14.47亿元，上年同期为-70.16亿元，同比增长79.38%，变动原因主要是外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失，利息收入同比减少，直接导致财务费用的收益规模大幅收缩。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -14.47 | -70.16 | 79.38% |
研发投入持续加码
2026年前三季度研发费用合计185.17亿元，上年同期为150.68亿元，研发投入规模持续提升，技术研发的资金投入力度不断加大。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 185.17 | 150.68 | - |
经营活动现金流同比下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为616.25亿元，较上年同期的806.60亿元同比下降23.60%，在营收大幅增长的背景下经营现金流反而出现明显收缩，盈利的现金含金量有所下降。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 616.25 | 806.60 | -23.60% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-574.26亿元，上年同期为-572.91亿元，净流出规模小幅扩大，主要源于当期大额购建长期资产以及对外投资的资金投入。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -574.26 | -572.91 | -1.35亿元 |
筹资活动现金流暴增7倍
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为352.40亿元，上年同期仅为42.77亿元，同比大幅增长724.03%，增长原因是公司配售H股及发行债券收到大额资金流入，叠加当期应付债券规模较上年末暴增1431.55%，债务融资规模大幅扩张。
| 项目 | 2026年1-9月数值（亿元） | 上年同期数值（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 352.40 | 42.77 | 724.03% |
| 应付债券 | 527.38 | 34.43 | 1431.55% |
针对上述数据变化，投资者需重点关注应收账款、存货高增带来的流动性及减值风险，汇兑波动对财务费用的持续影响，以及大规模债务扩张后续的偿债压力，警惕盈利增速与营收增速背离背后的盈利质量下滑风险。
