ST龙韵财报解读：总资产大降23.28% 经营现金流增超千万元

2026年前三季度ST龙韵实现营业收入2.01亿元，较2025年同期的2.52亿元同比下滑20.16%；单三季度营收为7304.82万元，较上年同期下滑12.65%，营收规模呈现持续收缩态势，业务拓展能力表现疲软。

报告期内公司盈利端出现明显反转，2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1117.94万元，对比2025年同期亏损1880.88万元的状态成功扭亏，盈利修复主要来自报告期内毛利率提升、费用规模下降的驱动。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达925.16万元，扣非后盈利同样转正，非经常性损益合计贡献192.78万元收益，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额达335万元，为非经常性损益的主要来源。

2026年前三季度公司基本每股收益为0.12元/股，较2025年同期的-0.20元/股实现正向增长；单三季度基本每股收益为0.07元/股，盈利对应的每股回报水平明显修复。

伴随扣非净利润转正，2026年前三季度扣非每股收益同步实现正向表现，盈利质量较上年同期的大额亏损状态出现根本性改善。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.26亿元，较2025年末的1.93亿元大幅下降34.91%，对应回款效率显著提升，这也是推动经营活动现金流大幅转正的核心因素之一。

截至2026年9月末，公司应收票据账面无余额，上年同期也未披露相关应收票据规模，应收类款项仅以应收账款形式存在。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.00%，较上年同期增加9.08个百分点；单三季度该指标为2.24%，较上年同期增加6.31个百分点，单位净资产的盈利效率大幅提升。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为2753.91万元，仅较2025年末的2762.94万元微降0.33%，存货规模保持稳定，未出现大幅积压或去库存的极端情况。

2026年前三季度公司销售费用为613.76万元，较2025年同期的417.42万元同比增长47.04%，在营收规模下滑的背景下销售费用反向增长，显示公司为拉动营收投放了更多市场拓展资源。

2026年前三季度公司管理费用为1836.03万元，较2025年同期的2673.24万元同比下滑31.32%，是公司整体费用下降、带动盈利转正的核心贡献项，内部运营降本效果显著。

2026年前三季度公司财务费用为510.42万元，较2025年同期的609.10万元同比下滑16.20%，其中利息费用同比减少112.01万元，利息收入同比增长11.38万元，整体融资成本得到有效管控。

2026年前三季度公司研发费用为308.90万元，较2025年同期的426.91万元同比下滑27.65%，研发投入规模收缩，或对长期业务创新能力形成一定制约。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达8807.28万元，对比2025年同期的-86.14万元实现大额净流入，变动幅度超1000%，主要得益于报告期内客户回款大幅增加，经营性现金流转好的态势十分明确。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1350.67万元，较2025年同期的-1134.65万元净流出规模有所扩大，主要是当期取得子公司支付的现金达2380万元，较上年同期增加980万元所致。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-8522.59万元，对比2025年同期的37.95万元由净流入转为大额净流出，主要原因是当期偿还债务支付的现金达1.26亿元，同时支付其他与筹资活动有关的现金接近2921.49万元，公司处于集中偿债阶段。

针对上述数据变化，市场投资者需重点关注：公司营收持续下滑的态势尚未扭转，盈利修复的可持续性仍待观察；当前货币资金仅1191.79万元，叠加大额偿债带来的筹资端现金流出，短期流动性仍存在一定承压风险。

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