营业收入同比下滑两成
2026年前三季度，ST龙韵实现营业收入2.01亿元，较上年同期的2.52亿元同比下滑20.16%；单第三季度营收为7304.82万元，同比下滑12.65%，整体营收规模呈现持续收缩态势，主营业务拓展承压。
| 指标 | 2026年数据 | 2025年同期数据 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 三季度单季营收 | 7304.82万元 | 8362.84万元 | -12.65% |
| 前三季度总营收 | 20106.33万元 | 25181.72万元 | -20.16% |
净利润同比扭亏为盈
报告期内公司实现归母净利润1117.94万元，上年同期为大额亏损状态，本期实现扭亏。单三季度归母净利润为631.92万元，公司称利润端改善主要来自毛利率上升、费用下降的共同推动。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 三季度归母净利润 | 631.92万元 | 亏损状态 |
| 前三季度归母净利润 | 1117.94万元 | 亏损状态 |
扣非净利润同步转正
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为925.16万元，单三季度扣非净利润为461.87万元，主业盈利质量较上年同期大幅改善，非经常性损益对利润的贡献占比不足两成，盈利结构相对健康。非经常性损益中，三季度单独进行减值测试的应收款项减值准备转回185万元，前三季度该类转回合计335万元，叠加191.54万元政府补助，共同构成非经常性损益主要来源。
基本每股收益回升
2026年前三季度基本每股收益为0.12元/股，上年同期为-0.20元/股；单三季度基本每股收益为0.07元/股，上年同期为负值，每股收益随盈利修复实现转正，股东单位盈利水平有所回升。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 三季度基本每股收益 | 0.07元/股 | 负值 |
| 前三季度基本每股收益 | 0.12元/股 | -0.20元/股 |
扣非每股收益同步修复
对应扣非净利润表现，公司前三季度扣非每股收益随主业盈利转正同步修复，单三季度扣非每股收益为正，反映主营业务自身造血能力较上年同期显著改善。
应收账款大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.26亿元，较上年度末的1.93亿元大幅减少6773.66万元，同比降幅达35.02%。报告期内客户回款增加是应收账款规模下降的核心原因，同时本期信用减值损失转回955.76万元，也对应应收款项回收力度加大，资金占用情况明显缓解。
应收票据规模为零
截至报告期末，公司应收票据科目余额为0，较上年度末未发生新增票据结算业务，款项回收均以现款或挂账应收形式开展，无票据类债权沉淀。
加权平均净资产收益率大幅提升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.00%，较上年同期增加9.08个百分点；单三季度该指标为2.24%，较上年同期增加6.31个百分点，盈利修复带动股东权益回报水平显著回升。
| 指标 | 2026年数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度加权平均ROE | 2.24% | +6.31个百分点 |
| 前三季度加权平均ROE | 4.00% | +9.08个百分点 |
存货规模基本持平
截至2026年9月末，公司存货账面价值为2753.91万元，较上年度末的2762.94万元仅微降9.03万元，变动幅度不足0.4%，存货周转效率保持稳定，未出现大额库存积压情况。
销售费用同比增长近五成
2026年前三季度公司销售费用发生额为613.76万元，上年同期为417.42万元，同比增长47.04%，在营收下滑20%的背景下，销售费用逆势增长，反映公司为拉动营收投放了更多市场拓展资源，但投入产出效率有所下降。
管理费用同比大幅下降
2026年前三季度管理费用发生额为1836.03万元，较上年同期的2673.24万元同比大降31.32%，是公司整体费用压降的核心贡献项，内部管理降本增效措施落地成效显著，有效对冲了营收下滑带来的盈利压力。
财务费用持续收窄
2026年前三季度财务费用发生额为510.42万元，上年同期为609.10万元，同比下降16.20%。其中利息费用448.90万元，较上年同期的560.91万元明显减少，主要系公司本期主动偿还债务、缩减有息负债规模，利息支出压力有所缓解。
研发费用同比缩减超两成
2026年前三季度研发费用发生额为308.90万元，上年同期为426.91万元，同比下滑27.65%，研发投入规模有所收缩，长期技术迭代能力的可持续性需投资者持续关注。
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8807.28万元，上年同期为-86.14万元，实现大额净流入，公司称主要得益于报告期内客户回款大幅增加。尽管营收同比下滑，但销售商品提供劳务收到的现金仍保持在3.50亿元规模，叠加收到其他与经营活动有关的现金2.95亿元，经营性现金流入覆盖流出后实现显著结余。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 8807.28万元 | -86.14万元 |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1350.67万元，上年同期为-1134.65万元，净流出规模有所扩大。本期公司支付2380万元取得子公司及其他营业单位，同时支付30万元投资款，仅收到其他与投资活动有关的现金1059.33万元，对外投资扩张仍在持续。
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-8522.59万元，上年同期为小幅净流入37.95万元，本期呈现大额净流出状态。核心原因是公司本期偿还债务支付1.26亿元，远高于当期取得借款收到的7417.25万元，同时支付其他与筹资活动有关的现金2921.49万元，整体处于主动降杠杆、缩减债务规模的阶段。
风险提示
尽管ST龙韵本期实现扭亏为盈、经营现金流大幅改善，但需注意公司总资产较上年度末大降23.28%，营收持续下滑20.16%，主业增长动能不足；货币资金从上年末的3948.91万元大幅降至1191.79万元，期末现金及现金等价物仅余684.21万元，叠加前期大额偿债后流动性储备明显收窄，同时实控人段佩璋所持30.21%股份中1200万股处于质押状态，相关债务风险、主业增长乏力风险仍需投资者高度警惕。
