营业收入小幅增长
2026年前三季度，首都在线实现营业收入9.56亿元，较上年同期的9.26亿元同比增长3.14%；第三季度单季营业收入为2.90亿元，较上年同期小幅下滑2.36%，整体营收规模保持平稳运行态势。
| 指标 | 2026年三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季营业收入（亿元） | 2.90 | 2.97 | -2.36% |
| 前三季度营业收入（亿元） | 9.56 | 9.26 | 3.14% |
净利润同比大幅扭正
前三季度归属于上市公司股东的净利润为879.62万元，较上年同期的-9941.30万元同比增长108.85%；第三季度单季归母净利润达4098.12万元，较上年同期的1162.14万元同比增长244.03%，净利润端实现大幅改善。
| 指标 | 2026年三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季归母净利润（万元） | 4098.12 | 1162.14 | 244.03% |
| 前三季度归母净利润（万元） | 879.62 | -9941.30 | 108.85% |
扣非净利润仍处亏损区间
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5618.03万元，虽较上年同期减亏51.65%，但依然处于亏损状态；第三季度单季扣非净利润为-638.88万元，较上年同期的-3933.81万元同比收窄83.78%，主业经营尚未实现正向盈利。
| 指标 | 2026年三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季扣非净利润（万元） | -638.88 | -3933.81 | 83.78% |
| 前三季度扣非净利润（万元） | -5618.03 | -11619.96 | 51.65% |
基本每股收益同步走高
前三季度基本每股收益为0.0175元/股，较上年同期的-0.1983元/股同比增长108.83%；第三季度单季基本每股收益达0.0813元/股，较上年同期的0.0237元/股同比增长243.39%，与归母净利润变动趋势完全匹配。
| 指标 | 2026年三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季基本每股收益（元/股） | 0.0813 | 0.0237 | 243.39% |
| 前三季度基本每股收益（元/股） | 0.0175 | -0.1983 | 108.83% |
加权平均净资产收益率转正
前三季度加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期的-11.16%同比提升12.31个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为5.99%，较上年同期的-3.29%同比提升9.28个百分点，净资产盈利水平显著回升。
| 指标 | 2026年三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 单季加权平均ROE | 5.99% | -3.29% | +9.28pct |
| 前三季度加权平均ROE | 1.15% | -11.16% | +12.31pct |
应收账款规模有所提升
截至2026年9月末，首都在线应收账款账面余额为2.999亿元，较上年度末的2.750亿元小幅增长9.04%。报告期内信用减值损失同比大增4981.28%，主要系计提坏账损失所致，应收账款规模扩张叠加大额坏账计提，需警惕后续回款不及预期的风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 3.00 | 2.75 | 9.04% |
应收票据全额清零
截至2026年9月末，公司应收票据余额降至0，较上年度末的679.61万元同比减少100%，变动原因系应收票据到期转出收回，相关款项已全额回笼公司账户，应收票据相关敞口已完全出清。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 0 | 679.61 | -100% |
存货账面余额为零
截至2026年9月末，公司资产负债表中存货项目账面余额为0，作为云计算服务提供商，公司业务模式以算力服务输出为主，不存在实体商品备货需求，无库存积压相关风险。
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度，公司销售费用合计4519.03万元，较上年同期的4807.03万元同比小幅下滑5.99%，销售端投入规模有所收缩，相关费用管控成效初步显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 4519.03 | 4807.03 | -5.99% |
管理费用同比明显增长
前三季度公司管理费用达1.27亿元，较上年同期的1.12亿元同比增长12.77%，管理端开支规模有所扩大，主要系日常运营相关的各类管理类投入同比增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 12675.07 | 11240.39 | 12.77% |
财务费用同比有所上升
前三季度公司财务费用合计1851.15万元，较上年同期的1648.61万元同比增长12.28%，其中利息费用为2337.50万元，同比增长30.84%，主要系2025年下半年新增长期借款、融资租赁直租租入固定资产带来利息支出增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1851.15 | 1648.61 | 12.28% |
| 其中：利息费用（万元） | 2337.50 | 1786.58 | 30.84% |
研发费用同比下滑明显
前三季度公司研发费用合计3527.42万元，较上年同期的4515.84万元同比下滑21.89%，研发端投入规模出现明显收缩，需持续关注后续技术迭代、算力服务升级相关的研发支撑能力是否受到影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 3527.42 | 4515.84 | -21.89% |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达2.17亿元，较上年同期的8741.56万元同比大幅增长148.37%，经营端现金回笼能力显著增强，造血能力得到明显提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 2.17 | 0.87 | 148.37% |
投资活动现金流收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，较上年同期的-3.26亿元同比收窄45.15%，主要系本期处置固定资产收回的现金增加，同时投资支付的现金规模同比下降，投资端现金净流出压力有所缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -1.79 | -3.26 | 45.15% |
筹资活动现金流转负
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.42亿元，上年同期为净流入1.63亿元，同比由正转负，主要系本期支付子公司少数股东股权收购款、实控人相关借款等筹资类现金流出规模大幅增长所致。截至9月末公司其他应付款达2.57亿元，较上年度末大增415.38%，短期偿债压力有所上升，需提示投资者关注相关债务偿付风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -1.42 | 1.63 | - |
| 其他应付款（亿元） | 2.57 | 0.50 | 415.38% |
整体来看，首都在线本期净利润改善高度依赖资产处置、政府补助等非经常性损益，主业扣非仍未扭亏，叠加大额信用减值、其他应付款暴增、筹资现金流大额净流出等信号，投资者需警惕公司持续经营与债务偿付层面的潜在风险。
