营业收入小幅微增
2026年前三季度首都在线实现营业收入9.56亿元，同比小幅增长3.14%；单三季度营收2.90亿元，较上年同期微降2.36%，整体营收规模保持平稳，增长动能尚未完全释放。
| 指标 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季营收 | 29037.47 | -2.36% |
| 2026年前三季度营收 | 95554.16 | 3.14% |
归母净利润大幅转正
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为879.62万元，同比大增108.85%；单三季度归母净利润4098.12万元，同比增幅达244.03%，净利润端表现亮眼。但需要注意的是，该利润表现高度依赖资产处置等非经常性损益项目，并非主业经营驱动。
| 指标 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季归母净利润 | 4098.12 | 244.03% |
| 2026年前三季度归母净利润 | 879.62 | 108.85% |
扣非净利润持续为负
扣除非经常性损益后，2026年前三季度公司扣非净利润为-5618.03万元，虽同比收窄51.65%，但主业仍处于亏损状态；单三季度扣非净利润为-638.88万元，同比减亏83.78%，主业造血能力尚未实现正向盈利，投资者需警惕主业持续亏损的长期风险。
| 指标 | 金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季扣非净利润 | -638.88 | 83.78% |
| 2026年前三季度扣非净利润 | -5618.03 | 51.65% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为0.0175元/股，同比增长108.83%；单三季度基本每股收益0.0813元/股，同比增幅达243.39%，该指标变动与归母净利润变动完全匹配，但同样受非经常性损益拉动，不代表主业盈利能力的实质性跃升。
| 指标 | 数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季基本每股收益 | 0.0813 | 243.39% |
| 2026年前三季度基本每股收益 | 0.0175 | 108.83% |
应收票据清零
截至报告期末，公司应收票据余额为0，较上年度末的679.61万元减少100%，变动原因是应收票据到期转出全部收回，该科目无余额不存在坏账风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 0 | 679.61 | -100% |
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为29989.17万元，较期初的27503.27万元有所增长，叠加当期信用减值损失同比暴增4981.28%，主要系报告期内计提大额坏账损失，说明公司下游回款压力加大，应收账款减值风险显著抬升。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 29989.17 | 27503.27 |
加权平均净资产收益率转负为正
2026年前三季度加权平均净资产收益率为1.15%，较上年同期提升12.31个百分点；单三季度该指标为5.99%，较上年同期提升9.28个百分点。但该收益水平是依靠资产处置收益拉动，并非净资产通过主业经营获取的稳定回报。
| 指标 | 本报告期数值 | 上年同期数值 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 2026年Q3单季加权平均净资产收益率 | 5.99% | -3.29% | 9.28% |
| 2026年前三季度加权平均净资产收益率 | 1.15% | -11.16% | 12.31% |
存货科目无余额
截至报告期末，公司存货科目余额为0，作为算力服务类企业，公司业务属性决定其无实物形态存货，不存在存货跌价减值的相关风险。
销售费用小幅下降
2026年前三季度公司销售费用为4519.03万元，较上年同期的4807.03万元小幅下降，销售端投入有所收缩，费用管控效果初步显现。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4519.03 | 4807.03 | -5.99% |
管理费用同比增长
2026年前三季度管理费用为12675.07万元，较上年同期的11240.39万元有所增长，主要系报告期内收购子公司少数股东股权、人员薪酬等相关管理类支出增加所致。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 12675.07 | 11240.39 | 12.76% |
财务费用同比上升
2026年前三季度财务费用为1851.15万元，较上年同期的1648.61万元增长，其中利息费用2337.50万元，同比增加30.84%，主要系2025年下半年新增长期借款，叠加融资租赁直租模式租入固定资产，利息支出同步增加；利息收入56.28万元，同比大降64.56%，受市场利率下行叠加非理财类存款规模减少影响。公司有息负债规模抬升，后续偿债付息压力持续加大。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1851.15 | 1648.61 | 12.29% |
| 其中：利息费用 | 2337.50 | 1786.58 | 30.84% |
| 利息收入 | 56.28 | 158.80 | -64.56% |
研发费用同比下滑
2026年前三季度研发费用为3527.42万元，较上年同期的4515.84万元下降，研发投入规模收缩，或对公司长期算力相关技术迭代、核心竞争力构建产生不利影响。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3527.42 | 4515.84 | -21.89% |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为21711.22万元，同比大增148.37%，销售商品提供劳务收到的现金同比大幅增长，经营端现金回流情况显著好转，是当期财报中为数不多的正向经营信号。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 21711.22 | 8741.56 | 148.37% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-17892.40万元，上年同期为-32623.35万元，净流出规模大幅收窄。主要是本期处置部分设备收回13094.58万元现金，同时理财类投资支付的现金同比减少，当期还支付3120万元收购子公司少数股东股权。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -17892.40 | -32623.35 |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-14174.08万元，上年同期为净流入16257.74万元，由正转负。主要系当期大额支付子公司少数股东股权收购款、偿还债务规模增加所致，同时当期有实控人借款到账，相关应付款项规模大幅攀升。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -14174.08 | 16257.74 |
风险提示
整体来看，首都在线本期财报利润端的亮眼表现完全依赖固定资产处置等非经常性损益，主业持续亏损，同时信用减值损失暴增4981.28%、其他应付款同比大增415.38%，有息负债带来的利息支出持续攀升，净资产规模同比下滑15%，投资者需高度警惕公司主业盈利不足、债务压力高企的长期经营风险。
