营业收入同比增长28.98%
2026年前三季度，尚太科技实现营业收入71.01亿元，较上年同期的55.06亿元增长28.98%，第三季度单季营业收入达25.92亿元，同比增长22.37%，整体营收规模稳步扩张，主要系公司负极材料生产经营规模持续扩大带动销售增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 71.01 | 55.06 | 28.98% |
归母净利润微增5.42%
报告期内归属于上市公司股东的净利润为7.50亿元，同比仅增长5.42%，远低于营收28.98%的增速，第三季度单季归母净利润3.50亿元，同比增长50.92%，单季盈利表现亮眼，但前三季度整体增速放缓，主要受成本端上涨及非经常性损益变动影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 7.50 | 7.11 | 5.42% |
扣非净利润仅增0.20%
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为7.31亿元，同比仅微增0.20%，几乎与上年同期持平，扣非增速远低于营收增速，反映公司主营业务核心盈利能力提升幅度有限，非经常性损益对当期利润形成一定补充。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 7.31 | 7.31 | 0.20% |
基本每股收益小幅上涨
受资本公积转增股本影响，公司重新计算对比期每股收益后，2026年前三季度基本每股收益为2.06元/股，同比增长5.64%，第三季度单季基本每股收益0.96元/股，同比增长50.00%，单季盈利摊薄后仍实现较高增速。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 2.06 | 1.95 | 5.64% |
扣非每股收益同步变动
对应扣非净利润表现，公司扣非每股收益随股本变动同步调整，前三季度扣非后盈利水平与扣非净利润增速匹配，整体保持稳定，未出现大幅异常波动。
应收账款规模持续走高
截至2026年9月末，公司应收账款余额达27.94亿元，较期初的21.90亿元大幅增长，主要系本期营业收入规模扩大，应收账款余额同步增加，叠加自2026年7月起会计估计变更、坏账计提规则调整，信用减值损失同比大幅回升。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 27.94 | 21.90 | 27.59% |
应收票据大降94.81%
截至报告期末，公司应收票据余额仅为183.36万元，较上年度末的3530.41万元大幅下降94.81%，变动幅度为所有资产项目中最高，变动原因是公司部分客户调整销售回款方式，原有的票据结算占比大幅降低，该变化可能对公司回款结构产生深远影响，需警惕后续现金回款的稳定性。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 183.36 | 3530.41 | -94.81% |
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.24%，较上年同期下降0.71个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为4.78%，同比提升1.21个百分点，前三季度整体ROE小幅下滑，反映公司净资产扩张后盈利效率略有稀释。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 10.24% | 10.95% | -0.71pct |
存货规模同比增长13.99%
截至2026年9月末，公司存货余额达20.19亿元，较上年度末的17.71亿元增长13.99%，受宏观经济波动及大宗商品价格波动影响，部分业务原材料价格上涨，公司计提5582.11万元存货跌价准备，存货规模随生产经营规模扩大同步上升，需警惕后续原材料价格波动带来的减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 20.19 | 17.71 | 13.99% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为624.88万元，较上年同期的512.44万元增长21.94%，整体规模保持低位，主要系公司客户结构相对集中，销售端投入未出现大幅扩张，费用变动与营收增长基本匹配。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 624.88 | 512.44 | 21.94% |
管理费用同比小幅下降
报告期内公司管理费用为6217.21万元，较上年同期的6780.21万元下降8.30%，费用管控效果显现，主要系公司优化内部管理流程，压缩非必要行政开支，管理端投入效率有所提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 6217.21 | 6780.21 | -8.30% |
财务费用大增54.26%
2026年前三季度财务费用达1.07亿元，较上年同期的6927.42万元增长54.26%，主要系本期公司生产经营规模扩大、在建项目持续增加，银行借款规模大幅提升，利息支出同步增加，债务规模扩张带来的费用压力明显上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 1.07 | 0.69 | 54.26% |
研发费用稳步提升
报告期内公司研发费用为1.70亿元，较上年同期的1.56亿元增长9.22%，研发投入保持持续增长态势，公司围绕负极材料相关技术迭代开展研发活动，为后续产品竞争力提升提供支撑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 1.70 | 1.56 | 9.22% |
经营活动现金流转负下滑103.94%
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-9.69亿元，较上年同期的-4.75亿元下滑103.94%，是所有现金流指标中变动幅度最大的项目，主要系公司生产经营规模扩大，原材料及电力采购支出大幅增加，该类采购多采取预付款形式，导致经营端现金流出远超流入，现金流承压明显，需提示投资者关注公司日常运营的资金周转压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -9.69 | -4.75 | -103.94% |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-18.26亿元，较上年同期的-5.80亿元大幅扩大，主要系本期产能项目建设规模大幅扩张，购建固定资产、无形资产支付的现金达14.50亿元，同比增长288.88%，同时公司国债逆回购等理财投资规模同步大幅提升，导致投资端现金净流出规模显著增长。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -18.26 | -5.80 | 214.83% |
筹资活动现金流大额净流入
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为37.72亿元，较上年同期的11.79亿元大幅增长，主要系本期发行可转换公司债券取得募集资金17.23亿元，同时新增银行借款规模大幅提升，通过信用证等其他方式融资规模同步扩大，筹资端大额净流入覆盖了经营与投资端的现金缺口，但公司整体债务规模快速攀升，后续偿债压力需持续关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 37.72 | 11.79 | 220.02% |
整体来看，尚太科技2026年前三季度营收保持较快增长，但核心扣非盈利几乎停滞，叠加经营现金流大幅转负、债务规模快速扩张，同时应收票据近乎清零的回款结构变动、存货跌价风险等因素，投资者需高度关注公司后续产能扩张的落地效益与现金流安全边际。
