2026可持续全球领导者大会于10月20日-22日在上海黄浦世博园区举办。在《以东方力量推进高质量发展》行业主题论坛的圆桌对话上，天合光能副总裁、集团ESG管理及风控管理负责人吴肖指出，资本背后最重要的考量就是风险，而AIDC项目面临三重风险挑战。
首先是减值风险，这是项目投资回报面临的一大挑战。吴肖指出，GPU等电力设施折旧周期为3-5年，而新能源设备如光伏储能的折旧周期为15-25年，在不同折旧方式下，整个资产的价值波动如何评估非常困难。比如GPU涉及供应链瓶颈等设施问题，一旦做不到更换，新能源资产的投入是否也会受到很大影响，“这个账就算不过来”。
其次是现金流风险。吴肖表示，项目要找到需求方才能运营起来，而需求方是否愿意签订10年、20年的租赁协议、能否锁定未来现金流，至关重要。“有这个现金流的平衡的锁定、稳定的收入，资本才愿意分担这些风险，给你融资。”
第三是外部风险，尤其是ESG风险。吴肖指出，AIDC建在哪个区域、当地环境是否受到限制，对水资源的需求和能耗要求都非常高。他举例说，国内很多项目批了有400多个，可能开工上马的不到10%；海外如东南亚、马来西亚靠近新加坡的区域，AIDC项目成批得到审批，但落地过程中政府开始反思对当地环境的影响，门槛随之升高，新政策要求新项目或原批项目开工的前提条件必须是100%绿电、自行解决项目所有用电需求，这使整个项目投资回报的测算面临非常大的重新评估。吴肖表示，这些不确定性风险，对企业、资本、银行而言都需要重新思考如何应对。
