核心财务规模数据出炉
报告期内，中欧元利债券两类份额合计实现本期利润220.12万元，期末总净资产达6.12亿元，规模保持稳健增长，两类份额核心财务指标如下：
| 指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 114.36 | 105.76 |
| 期末资产净值（万元） | 52367.96 | 8834.50 |
| 期末份额净值（元） | 1.0092 | 1.0085 |
净值大幅跑赢业绩基准
报告期内A类份额过去三个月净值增长率1.49%，同期业绩比较基准收益率为-1.60%，超额收益达3.09%；C类份额过去三个月净值增长率1.44%，超额收益达3.04%。自基金合同生效以来，两类份额均实现正收益，相对基准超额收益均接近2个百分点，具体表现如下：
| 份额类型 | 区间 | 净值增长率 | 相对基准超额收益 |
|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | 1.49% | 3.09% |
| A类 | 成立至今 | 0.92% | 1.97% |
| C类 | 过去三个月 | 1.44% | 3.04% |
| C类 | 成立至今 | 0.85% | 1.90% |
本季度投资运作思路清晰
本基金采取债券打底控制波动，叠加周期制造+价值风格权益资产捕捉弹性的配置思路。2026年Q3面对美联储加息、美债利率上行的外部环境，基金坚守材料、能源、运输三大方向布局，在前期科技成长板块回调的市场环境下实现净值稳健修复。基金管理人明确将制造业再通胀作为核心投资主线，认为未来1-2年制造业投资将成为经济核心拉动力量，覆盖科技、新能源、设备、材料、能源等多个领域的投资高峰。具体操作上，以短久期债券作为底仓，股票端Q3减仓铜金标的，增配炼化塑料产业链，大幅加仓旧能源尤其是天然气相关标的，同时进一步加仓海洋运输板块。
震荡市下业绩表现亮眼
本报告期内，在业绩比较基准收益率为-1.60%的背景下，中欧元利债券A类份额净值增长率1.49%，C类份额净值增长率1.44%，在市场整体震荡调整的环境下实现正向收益，显著跑赢业绩比较基准。
后市聚焦制造业再通胀主线
基金管理人判断，尽管季度末国内出台地产支持政策，但其影响尚待验证，不会改变制造业作为经济核心驱动的主线地位。后续将继续以短久期债券获取稳定底仓回报，在股票端持续挖掘景气上行、低关注度的细分子行业标的，重点布局远期量价齐升、长期价值低估的制造业相关公司，覆盖材料、能源、运输三大细分赛道。
份额大额净申购规模攀升
报告期内，两类份额合计总申购份额达50.07亿份，总赎回份额5.61亿份，整体呈现大额净申购态势，期末总份额达6.07亿份，各份额变动明细如下：
| 项目 | A类（亿份） | C类（亿份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 1.27 | 0.92 |
| 本期总申购份额 | 4.42 | 0.58 |
| 本期总赎回份额 | 0.50 | 0.62 |
| 期末份额总额 | 5.19 | 0.88 |
资产配置兼顾稳健与弹性
报告期末基金总资产6.44亿元，债券投资占比67.02%，股票投资占比18.13%，整体以债券为核心底仓，权益仓位符合产品定位，兼顾稳健性与收益弹性，各类资产配置情况如下：
| 资产类别 | 金额（万元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 股票投资 | 11670.48 | 18.13% |
| 债券投资 | 43153.43 | 67.02% |
| 买入返售金融资产 | 3699.52 | 5.75% |
| 银行存款及结算备付金 | 3747.21 | 5.82% |
| 其他资产 | 2117.72 | 3.29% |
股票持仓紧扣制造能源主线
报告期末全部股票投资公允价值1.17亿元，其中港股通标的公允价值2268.66万元，占基金资产净值比例3.71%。前十大重仓股全部集中在采矿、制造、交通运输等制造业再通胀相关赛道，合计占基金资产净值比例15.86%，具体持仓明细如下：
| 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 神火股份 | 1371.31 | 2.24% |
| 宝丰能源 | 1359.28 | 2.22% |
| 电投能源 | 1243.22 | 2.03% |
| 紫金矿业 | 1123.98 | 1.84% |
| 卫星化学 | 1097.78 | 1.79% |
| 中国宏桥 | 1094.61 | 1.79% |
| 盐湖股份 | 1085.69 | 1.77% |
| 中国石油股份 | 883.12 | 1.44% |
| 广汇能源 | 634.78 | 1.04% |
| 招商南油 | 447.84 | 0.73% |
债券持仓均为高评级品种
报告期末债券投资总规模4.32亿元，其中国债占比7%，金融债占比42.13%，企业债占比9.87%，中期票据占比11.52%，前五大债券均为银行二级资本债、特别国债等高评级品种，信用风险极低，具体持仓明细如下：
| 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 24兴业银行二级资本债01 | 3097.60 | 5.06% |
| 26超长特别国债02 | 3071.87 | 5.02% |
| 22建行二级资本债02A | 2086.73 | 3.41% |
| 23工行二级资本债02A | 2063.51 | 3.37% |
| 26国开05 | 2049.99 | 3.35% |
单一机构持仓占比超24%
报告期末存在单一机构投资者持有基金份额1.46亿份，占总份额比例24.03%，基金管理人已针对该情况做好流动性管理预案，防范大额集中赎回带来的流动性风险，保障中小投资者权益。
