营收规模稳步扩张
2026年前三季度公司实现营业收入29.03亿元，同比增长11.48%，其中单三季度营收10.36亿元，同比保持10.02%的双位数增长，在汽车模具行业整体承压背景下展现出稳健的经营扩张能力。销售规模同步增长带动相关税费同步提升，税金及附加同比增长37.28%至2540.95万元，印证主业经营活跃度持续走高。
盈利基本面保持稳健
公司2026年前三季度归母净利润3.46亿元，扣非后净利润3.25亿元，盈利端整体保持平稳运行。受益于政府补助规模提升，当期其他收益达2645.18万元，同比增长39.68%，为盈利基本面提供有效支撑。同时公司大幅压降非必要支出，营业外支出同比大降80.62%至46.97万元，费用管控成效显著。
利润质量表现亮眼
尽管行业整体盈利承压，公司经营活动产生的现金流量净额达到3.26亿元，同比逆势增长6.32%，盈利含金量持续提升。非经常性损益合计2018.21万元，其中与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定的持续性政府补助摊销金额达706.32万元，损益结构健康稳定。
| 核心盈利质量指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 32563.64 | 30627.78 | 6.32% |
| 归母净利润（万元） | 34562.63 | 35495.03 | -2.63% |
| 扣非净利润（万元） | 32544.43 | 34185.33 | -4.80% |
产能转固释放增长潜力
报告期内在建工程同比大降66.28%，主要系汽车轻量化零部件业务设备完成转固，产能逐步进入释放阶段。同时零部件业务工装模具投入增加推动长期待摊费用同比增长34.46%，为后续产能利用率提升、新订单交付筑牢基础。公司同步优化负债结构，短期借款同比下降34.79%，持续压降有息负债规模，财务安全性进一步提升。
| 产能与资产变动指标 | 本报告期末 | 年初 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 在建工程（万元） | 3667.00 | 10874.51 | -66.28% |
| 长期待摊费用（万元） | 15548.83 | 11563.94 | 34.46% |
| 短期借款（万元） | 5409.25 | 8294.76 | -34.79% |
研发投入持续加码
2026年前三季度公司研发费用达1.14亿元，同比保持正向增长，持续巩固汽车模具领域的技术壁垒。当期理财产品规模提升带动公允价值变动收益同比改善94.46%，同时处置固定资产收益同比增长144.27%，闲置资产盘活效率进一步提升。
在手资金储备充裕
公司本期成功发行瑞鹄转02可转债，直接推动货币资金同比大增62.11%至13.38亿元，期末现金及现金等价物余额达12.84亿元，同比大幅增长150.45%，在手资金储备十分充裕，为后续产能扩建、业务拓展提供充足的资金保障。交易性金融资产同步增长93.97%，闲置资金理财收益稳步提升，资金使用效率持续优化。
| 现金流与资金储备指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 期末货币资金（万元） | 133834.62 | 82559.31 | 62.11% |
| 期末现金等价物余额（万元） | 128432.74 | 51281.67 | 150.45% |
| 筹资活动现金流净额（万元） | 54780.89 | -4195.60 | 1405.67% |
投资价值点评
瑞鹄模具在2026年汽车行业调整周期中，依然实现营收双位数增长、经营现金流逆势提升，叠加新产能完成转固、充裕在手资金加持，后续随着轻量化零部件业务产能释放，公司业绩弹性有望逐步释放，当前估值具备较高的安全边际，长期成长确定性凸显。
