营业收入小幅微增
2026年前三季度丽江股份实现营业收入6.79亿元，较上年同期增长2.86%；单三季度营业收入2.60亿元，较上年同期下滑7.97%，单季度营收出现阶段性回落，旅游主业的短期增长承压。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度单季营收 | 2.60 | -7.97% |
| 年初至报告期末营收 | 6.79 | 2.86% |
净利润同比实现增长
年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.27亿元，较上年同期增长18.12%；单三季度归属于上市公司股东的净利润为9396.69万元，较上年同期下滑3.55%，整体利润增长主要来自非主业收益的贡献。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度单季归母净利润 | 0.94 | -3.55% |
| 年初至报告期末归母净利润 | 2.27 | 18.12% |
扣非净利润同步增长
年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，较上年同期增长16.33%；单三季度扣非净利润为9309.83万元，较上年同期下滑3.84%，扣非增速略低于归母净利润增速，非经常性损益对利润形成小幅正向拉动。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度单季扣非净利润 | 0.93 | -3.84% |
| 年初至报告期末扣非净利润 | 2.24 | 16.33% |
基本每股收益同步提升
年初至报告期末基本每股收益为0.4126元/股，较上年同期增长18.12%；单三季度基本每股收益为0.1710元/股，较上年同期下滑3.55%，每股收益变动与归母净利润变动完全匹配，公司股本规模未发生变化。
| 指标 | 本期数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度单季基本每股收益 | 0.1710 | -3.55% |
| 年初至报告期末基本每股收益 | 0.4126 | 18.12% |
扣非每股收益同向波动
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，年初至报告期末扣非每股收益对应增速与扣非净利润16.33%的增幅匹配，单三季度扣非每股收益随单季扣非净利润小幅下滑3.84%，盈利质量未出现明显异动。
应收账款小幅上升
截至报告期末，丽江股份应收账款余额为1311.02万元，较上年期初的1025.32万元有所增长，整体应收规模仍处于较低水平，旅游类业务的回款能力整体保持稳健。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1311.02 | 1025.32 |
应收票据余额为零
报告期内公司应收票据科目无余额，不存在以票据形式结算的经营性往来款项，所有业务往来均采用现款或挂账后现款结算的模式，不存在票据兑付的潜在风险。
加权平均净资产收益率提升
年初至报告期末加权平均净资产收益率为8.76%，较上年同期提升1.20个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为3.64%，较上年同期下滑0.27个百分点，全年盈利对应的资产收益水平有所提升，但单季度资产收益能力略有回落。
| 指标 | 本期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度单季加权平均ROE | 3.64% | -0.27pct |
| 年初至报告期末加权平均ROE | 8.76% | +1.20pct |
存货规模小幅增长
截至报告期末，公司存货余额为1779.13万元，较上年期初的1599.90万元小幅增长，存货整体规模极低，不存在大额库存积压、跌价减值的相关风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） |
|---|---|---|
| 存货 | 1779.13 | 1599.90 |
销售费用小幅微增
年初至报告期末销售费用为2728.09万元，较上年同期的2680.33万元小幅增长1.78%，公司旅游业务的市场推广投入保持平稳，未出现大规模营销费用投放的情况。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2728.09 | 2680.33 | 1.78% |
管理费用小幅下降
年初至报告期末管理费用为8875.77万元，较上年同期的8988.31万元小幅下滑1.25%，公司内部运营管理效率有所提升，管控成效逐步显现。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 8875.77 | 8988.31 | -1.25% |
财务费用大幅攀升
年初至报告期末财务费用为268.29万元，较上年同期的60.94万元大幅增长340.24%，主要原因是公司将闲置资金用于购买理财产品，相关理财收益不再计入利息收入，转而在公允价值变动收益、投资收益科目核算，导致利息收入同比大幅减少，推高财务费用规模。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 268.29 | 60.94 | 340.24% |
研发费用本期无支出
2026年前三季度公司研发费用发生额为0，当期未开展相关研发类投入，后续需关注公司在旅游产品升级、数字化运营等领域的布局进度。
经营活动现金流净额下滑
年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，较上年同期的3.15亿元下滑7.89%，主要原因是本期收到的留抵退税款大幅减少，收到的税费返还同比下降59.51%，同时购买商品、接受劳务支付的现金同比有所增加，共同导致经营现金流小幅回落。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2.90 | 3.15 | -7.89% |
投资活动现金流收窄
年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为-1.52亿元，较上年同期的-4.19亿元大幅收窄，主要是本期收回投资收到的现金达到10.53亿元，较上年同期增长1205.02%，同时投资支付的现金达到11.10亿元，较上年同期增长201.63%，整体是公司调整理财产品结构、增加理财买卖频次所致，并非主业相关投资大规模扩张。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1.52 | -4.19 | 同比减亏63.7% |
筹资活动现金流净流出扩大
年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，较上年同期的-1.44亿元净流出规模有所扩大，主要原因是本期子公司少数股东吸收投资收到的现金同比减少40.88%，同时公司保持了稳定的分红力度，分配股利相关支出维持在较高水平。
| 项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1.72 | -1.44 | 净流出扩大19.4% |
风险提示
公司当前利润增长高度依赖低风险理财产品的投资与公允价值变动收益，2026年前三季度公允价值变动收益同比增幅接近20倍，若后续理财市场收益波动、公司调整闲置资金使用策略，非主业收益存在大幅回落的可能，进而影响整体盈利水平。同时单三季度营收出现近8%的同比下滑，旅游主业的复苏动能有所走弱，在建的牦牛坪索道改扩建项目后续投入规模较大，项目回报周期存在不确定性，投资者需警惕相关业绩波动风险。
