丽江股份2026年三季报解读：公允价值变动收益增1992.98% 收回投资现金增1205.02%

2026年前三季度公司实现营业收入6.79亿元，较上年同期增长2.86%；其中第三季度单季营收2.60亿元，同比下滑7.97%，单季度营收端出现阶段性承压迹象。

年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润达2.27亿元，较上年同期增长18.12%，盈利表现显著优于营收增速；第三季度单季归母净利润9396.69万元，同比小幅下滑3.55%，单季度盈利端随营收同步出现小幅回调。

年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，同比增长16.33%，核心主营业务盈利韧性凸显；第三季度单季扣非净利润9309.83万元，同比下滑3.84%，单季度主业盈利小幅回落，与营收变动趋势匹配。

年初至报告期末基本每股收益为0.4126元/股，较上年同期增长18.12%，与归母净利润增速完全匹配；第三季度单季基本每股收益0.1710元/股，同比下滑3.55%，单季度每股收益随单季盈利同步小幅下降。

年初至报告期末加权平均净资产收益率为8.76%，较上年同期提升1.20个百分点，资产盈利效率有所改善；第三季度单季加权平均净资产收益率3.64%，较上年同期下降0.27个百分点，单季度资产回报水平略有回落。

截至报告期末，公司应收账款余额为1311.02万元，较上年度末的1025.32万元有所增长，主要系旅游相关应收结算款随业务规模小幅变动，整体仍处于较低水平，坏账风险可控。

截至报告期末，公司应收票据无账面余额，相关结算环节未使用票据类支付工具，款项结算多以直接货币资金形式完成。

报告期末公司存货余额为1779.13万元，较上年度末的1599.90万元小幅上升，整体存货占流动资产比例极低，不存在积压减值风险，符合旅游类轻资产行业特性。

年初至报告期末销售费用合计2728.09万元，较上年同期的2680.33万元小幅增长1.78%，销售端投入基本保持平稳，未出现大幅扩张的营销开支。

年初至报告期末管理费用合计8875.77万元，较上年同期的8988.31万元小幅下降1.25%，内部管理运营效率略有优化，管理端成本得到合理管控。

年初至报告期末财务费用合计268.29万元，较上年同期的60.94万元大幅增长340.24%，主要原因是公司本期将闲置资金用于购买理财产品，原计入财务费用的利息收入大幅减少，理财收益转至公允价值变动收益、投资收益科目核算，并非实际利息支出大幅增加，投资者需注意科目调整带来的费用端表观变动。

年初至报告期末研发费用账面金额为0，公司当期未发生相关研发类投入，后续需关注业务迭代层面是否存在研发投入不足的潜在影响。

年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，较上年同期的3.15亿元同比下滑7.89%，主要系本期收到的税费返还同比减少59.51%，留抵退税款波动带来现金流阶段性减少，需关注后续经营回款端的稳定性。

年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额为-1.52亿元，较上年同期的-4.19亿元大幅收窄，核心驱动因素是本期收回投资收到的现金达10.53亿元，同比暴增1205.02%，主要是公司调整理财产品结构，收回理财频次大幅提升；同时投资支付的现金达11.10亿元，同比增长201.63%，整体是公司对闲置理财资金的滚动操作，并非实体项目大额投资。

年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，较上年同期的-1.44亿元净流出规模有所扩大，主要是本期子公司吸收少数股东投资收到的现金同比减少40.88%，同时公司维持稳定的分红派现力度，分配股利相关支出保持在2.19亿元左右，整体筹资端无大额外部融资动作。

整体来看，丽江股份2026年前三季度盈利增速优于营收表现，核心主业基本盘稳固，但第三季度单季营收、盈利双双出现同比下滑，叠加经营活动现金流净额同比回落，同时公司当前大量资金用于滚动购买理财产品，实体产业端仅牦牛坪索道改扩建项目有持续投入，投资者需警惕旅游行业客流波动带来的业绩不确定性，以及理财收益波动对非经常性损益的潜在影响。

点击查看公告原文>>