营收小幅微增 单季度同比下滑
2026年前三季度，丽江股份实现营业收入67858.25万元，较上年同期增长2.86%；其中第三季度单季营收25953.74万元，较上年同期下滑7.97%，单季度表现弱于年初以来的累计水平，反映出第三季度旅游市场客流或消费力不及去年同期。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末营业收入 | 67858.25 | 2.86% |
| 第三季度单季营业收入 | 25953.74 | -7.97% |
净利润同比走高 单季小幅下滑
年初至报告期末，公司归属于上市公司股东的净利润达22670.49万元，同比增长18.12%；第三季度单季净利润9396.69万元，同比下滑3.55%。前三季度利润端增速显著高于营收增速，主要得益于营业成本同比缩减1505.88万元，成本端优化为利润增长提供支撑。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末归母净利润 | 22670.49 | 18.12% |
| 第三季度单季归母净利润 | 9396.69 | -3.55% |
扣非净利润双增 非经常性损益占比低
前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22443.83万元，同比增长16.33%；第三季度单季扣非净利润9309.83万元，同比小幅下滑3.84%。扣非利润与归母利润走势基本匹配，非经常性损益合计仅226.66万元，对利润影响极小，盈利质量整体扎实。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末扣非净利润 | 22443.83 | 16.33% |
| 第三季度单季扣非净利润 | 9309.83 | -3.84% |
基本每股收益 随利润同步变动
年初至报告期末基本每股收益为0.4126元/股，同比增长18.12%；第三季度单季基本每股收益0.1710元/股，同比下滑3.55%，变动幅度与归母净利润完全匹配，公司报告期内股本未发生变动，每股收益变动完全由利润端波动驱动。
| 指标 | 本期数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末基本每股收益 | 0.4126 | 18.12% |
| 第三季度单季基本每股收益 | 0.1710 | -3.55% |
加权平均ROE 小幅抬升
年初至报告期末公司加权平均净资产收益率为8.76%，较上年同期提升1.20个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率3.64%，较上年同期下滑0.27个百分点。前三季度ROE走高主要得益于当期利润规模同比增长，盈利能力较去年同期有所增强。
| 指标 | 本期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末加权平均净资产收益率 | 8.76% | +1.20pct |
| 第三季度单季加权平均净资产收益率 | 3.64% | -0.27pct |
应收账款规模小幅上涨
截至报告期末，公司应收账款账面余额为1311.02万元，较上年度末的1025.32万元增长27.87%。应收账款规模整体处于低位，占总资产比例不足0.5%，对公司资金占用压力极小，整体回款风险可控。
| 指标 | 期末金额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1311.02 | +27.87% |
应收票据余额为零
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为0，报告期内未发生以应收票据形式结算的经营款项，公司营收回款全部以货币资金或应收账款形式体现，不存在应收票据兑付相关的潜在风险。
存货规模微幅上升
报告期末公司存货账面余额1779.13万元，较上年度末的1599.90万元增长11.20%。作为旅游类企业，公司存货以日常运营相关物资为主，不存在大额库存商品积压问题，存货周转效率维持在较高水平。
| 指标 | 期末金额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 存货 | 1779.13 | +11.20% |
销售费用小幅微增
年初至报告期末，公司销售费用发生额2728.09万元，较上年同期的2680.33万元小幅增长1.78%。销售费用整体保持平稳，未出现为拉动营收大幅投放营销费用的情况，费用端管控较为克制。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末销售费用 | 2728.09 | 1.78% |
管理费用小幅缩减
前三季度公司管理费用发生额8875.77万元，较上年同期的8988.31万元下滑1.25%。管理费用同比小幅下降，体现出公司在运营管理端持续推进降本措施，内部管理效率有所提升。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末管理费用 | 8875.77 | -1.25% |
财务费用暴增340.24%
前三季度财务费用发生额268.29万元，较上年同期的60.94万元大幅增长340.24%，是本次报告期内变动幅度极高的财务指标。该增长并非来自利息支出增加，而是由于公司将大量闲置资金用于购买低风险理财产品，理财收益改在公允价值变动收益、投资收益科目核算，导致利息收入同比大幅减少，推高了财务费用账面数值。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末财务费用 | 268.29 | 340.24% |
研发费用本期零支出
2026年前三季度，公司研发费用发生额为0，上年同期同样无研发投入。作为传统旅游运营企业，公司当期未布局相关研发项目，后续若推进智慧旅游、索道技术升级等项目，研发投入或出现相应变化。
经营活动现金流小幅下滑
年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为29035.29万元，较上年同期的31522.49万元下滑7.89%。主要原因是当期收到的税费返还同比减少989.26万元，降幅达59.51%，同时购买商品接受劳务支付的现金同比增加1700.82万元，共同导致经营现金流小幅低于去年同期水平。
| 指标 | 本期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末经营活动现金流净额 | 29035.29 | -7.89% |
投资活动现金净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-15176.36万元，上年同期为-41904.69万元，净流出规模同比大幅收窄。变动核心原因是公司本期调整理财产品结构，收回投资收到的现金达10.53亿元，同比暴增1205.02%，同时上年同期支付的3000万元进口设备信用证保证金本期无相关支出，共同带动投资端净流出大幅缩减。
| 指标 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 年初至报告期末投资活动现金流净额 | -15176.36 | -41904.69 |
筹资活动现金净流出扩大
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-17243.24万元，较上年同期的-14418.79万元，净流出规模有所扩大。主要原因是本期子公司吸收少数股东投资收到的现金同比减少3210.81万元，降幅达40.88%，导致筹资端现金流入明显少于去年同期。
| 指标 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 年初至报告期末筹资活动现金流净额 | -17243.24 | -14418.79 |
风险提示
公司当前将大量闲置资金用于购买理财产品，交易性金融资产同比大增166.06%，尽管为低风险银行理财，但仍需关注后续理财收益波动对整体利润的影响；同时在建工程同比大增94.41%，牦牛坪索道改扩建项目后续投入、完工后的客流释放情况存在不确定性，投资者需留意相关项目进度不及预期的风险。
