三季度营收微降 前三季度小幅增长
2026年第三季度，丽江股份实现营业收入2.60亿元，较上年同期下降7.97%；年初至报告期末累计营收达6.79亿元，同比小幅增长2.86%。单季度营收的下滑显示出核心旅游主业在三季度面临一定的市场压力，前三季度的微增则体现出全年整体营收基本维持平稳态势。
| 报告区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25953.74 | -7.97% |
| 2026年1-9月 | 67858.25 | 2.86% |
净利润单季微降 前三季度增近两成
第三季度归属于上市公司股东的净利润为9396.69万元，同比小幅下降3.55%；年初至报告期末累计净利润达2.27亿元，同比大幅增长18.12%。前三季度利润增速远超营收增速，显示出公司成本端管控或非主业收益对利润形成了较强支撑。
| 报告区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9396.69 | -3.55% |
| 2026年1-9月 | 22670.49 | 18.12% |
扣非利润走势 与净利润基本匹配
第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9309.83万元，同比下降3.84%；年初至报告期末累计扣非净利润为2.24亿元，同比增长16.33%。扣非利润的变动幅度与净利润高度接近，说明公司利润的核心支撑仍来自主业经营，非经常性损益的影响相对有限。
| 报告区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9309.83 | -3.84% |
| 2026年1-9月 | 22443.83 | 16.33% |
每股收益同步 反映盈利水平变化
2026年第三季度基本每股收益为0.1710元/股，同比下降3.55%；年初至报告期末基本每股收益达0.4126元/股，同比增长18.12%，与归母净利润的变动幅度完全一致，体现出公司股本规模未发生变动，每股盈利水平完全跟随净利润走势。
| 报告区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.1710 | -3.55% |
| 2026年1-9月 | 0.4126 | 18.12% |
扣非每股收益 走势与扣非利润一致
年初至报告期末扣非每股收益随扣非归母净利润同步变动，完全反映主业经营带来的每股收益贡献，非经常性损益对每股收益的影响占比极低，公司盈利的主业底色较为扎实。
应收账款规模 较年初有所上升
截至2026年9月末，公司应收账款余额为1311.02万元，较上年末的1025.32万元增长27.87%。应收账款规模的小幅上升，需警惕后续回款节奏变化可能带来的信用减值损失波动，对现金流形成潜在影响。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1311.02 | +27.87% |
应收票据科目 期末无相关余额
截至报告期末，公司应收票据科目无余额，未使用票据方式开展相关结算业务，应收类款项全部体现为应收账款，不存在票据兑付相关的潜在风险。
加权平均ROE 前三季度提升1.2个点
2026年第三季度加权平均净资产收益率为3.64%，较上年同期下降0.27个百分点；年初至报告期末该指标达8.76%，较上年同期提升1.20个百分点。前三季度ROE的提升，反映出公司净资产的盈利效率有所改善。
| 报告区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 3.64% | -0.27pct |
| 2026年1-9月 | 8.76% | +1.20pct |
存货规模小幅上升 整体处于低位
截至2026年9月末，公司存货余额为1779.13万元，较上年末的1599.90万元增长11.20%。作为旅游类轻资产公司，存货整体规模极低，不存在大额存货积压、跌价减值的风险。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1779.13 | +11.20% |
销售费用小幅增长 投入保持稳定
2026年年初至报告期末，公司销售费用为2728.09万元，较上年同期的2680.33万元小幅增长1.78%。销售费用基本维持稳定，未出现为拉动营收大幅增加营销投入的情况，费用端投放较为克制。
| 报告区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2728.09 | +1.78% |
管理费用小幅下降 管控成效显现
2026年年初至报告期末，公司管理费用为8875.77万元，较上年同期的8988.31万元下降1.25%。管理费用的小幅缩减，体现出公司在行政运营等方面的成本管控取得一定成效。
| 报告区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 8875.77 | -1.25% |
财务费用大增340% 理财结构调整所致
2026年年初至报告期末，公司财务费用为268.29万元，较上年同期的60.94万元大幅增长340.24%。变动核心原因是公司将闲置资金购买低风险理财产品，相关理财收益不再计入利息收入，转而在公允价值变动收益、投资收益科目核算，导致利息收入同比大幅减少，推高财务费用规模。该变动属于会计科目重分类影响，并非公司发生大额利息支出。
| 报告区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 268.29 | +340.24% |
研发费用本期 发生额为零
2026年年初至报告期末，公司研发费用发生额为0，本期未开展相关研发类投入，业务模式仍延续传统旅游运营路径，无技术类研发项目落地。
经营现金流净额 同比小幅下滑
2026年年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，较上年同期的3.15亿元下降7.89%。经营现金流小幅下滑，主要原因是本期收到的税费返还同比减少989.26万元，降幅达59.51%，留抵退税款的波动对经营现金流形成一定拖累。
| 报告区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 29035.29 | -7.89% |
投资现金流净额 净流出大幅收窄
2026年年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.52亿元，上年同期为-4.19亿元，净流出规模同比大幅收窄。核心原因是本期收回投资收到的现金达10.53亿元，同比大增1205.02%，主要系公司调整理财产品结构，收回理财产品频次大幅提升，同时收到进口设备信用证保证金2626.58万元，共同推动投资端现金回流明显。
| 报告区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -15176.36 | -41904.69 |
筹资现金流净额 净流出小幅扩大
2026年年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，上年同期为-1.44亿元，净流出规模有所扩大。主要原因是本期子公司少数股东吸收投资收到的现金同比减少3210.81万元，降幅达40.88%，叠加本期支付的租赁租金同比减少74.94%，整体筹资端现金流入规模收缩，导致净流出小幅上升。
| 报告区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -17243.24 | -14418.79 |
风险提示
公司当前将大量闲置资金用于购买理财产品，理财收益的波动将直接影响非主业利润表现，若后续理财市场环境发生变化，相关收益存在不及预期的可能；同时在建牦牛坪索道改扩建项目投入已同比大增94.41%，后续项目推进的进度与收益释放节奏仍存在不确定性，需要投资者持续关注相关变动。
