前三季度营业收入表现
2026年前三季度海光信息实现营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；单第三季度营收达58.56亿元，同比增幅45.46%。增长主要来自AI产业快速发展，国产化进程转向市场驱动带动高端芯片需求攀升，公司产品在通用计算和AI计算赛道保持市场竞争优势，业绩持续释放。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 149.55 | 94.90 | +57.58% |
净利润同比增长情况
前三季度归属于上市公司股东的净利润达28.47亿元，同比增长45.12%；单三季度净利润10.48亿元，同比增幅37.90%。若扣除股份支付影响，前三季度归母净利润达35.86亿元，同比增长76.90%，体现出剔除激励费用干扰后，公司实际盈利水平增长动能强劲。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 28.47 | 19.61 | +45.12% |
| 扣股份支付后归母净利润（亿元） | 35.86 | 20.27 | +76.90% |
扣非净利润变动情况
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.84亿元，同比增长42.25%；单三季度扣非净利润9.53亿元，同比提升31.12%。剔除股份支付影响后，前三季度扣非净利润达33.24亿元，同比增长76.57%，核心主业盈利能力增长确定性较高。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 25.84 | 18.17 | +42.25% |
| 扣股份支付后扣非净利润（亿元） | 33.24 | 18.82 | +76.57% |
每股收益指标表现
2026年前三季度基本每股收益为1.23元/股，较上年同期的0.85元/股增长44.71%；单三季度基本每股收益0.45元/股，同比增幅36.36%，与净利润增长幅度基本匹配，体现盈利增长对股东回报的同步提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.23 | 0.85 | +44.71% |
| 三季度基本每股收益（元/股） | 0.45 | 0.33 | +36.36% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，海光信息应收账款余额达60.26亿元，较2025年末的40.34亿元增长近50%。营收规模快速扩张的同时，应收账款同步大幅增加，需警惕后续回款周期拉长带来的坏账计提风险，以及对公司日常营运资金的占用压力。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比末变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 60.26 | 40.34 | +49.40% |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.59%，较上年同期增加2.29个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为4.05%，同比提升0.44个百分点。盈利水平提升带动净资产使用效率稳步走高，为股东创造收益的能力持续优化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 11.59% | 9.30% | +2.29pct |
存货规模快速增长
截至2026年9月末，公司存货余额达89.21亿元，较2025年末的64.06亿元增长39.26%。公司为匹配市场销售规划、抢抓供货机会主动加大备货规模，大额存货储备虽能支撑后续订单交付，但也需关注行业技术迭代背景下，存货跌价减值的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比末变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 89.21 | 64.06 | +39.26% |
销售费用翻倍增长
2026年前三季度销售费用达6.75亿元，较上年同期的3.31亿元同比增长103.83%。随着业务规模扩大、市场拓展力度加强，销售端投入同步大幅提升，费用投放效率与后续营收转化效果值得投资者持续跟踪。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 6.75 | 3.31 | +103.83% |
管理费用小幅回落
前三季度管理费用为0.99亿元，较上年同期的1.09亿元同比小幅下降9.46%。公司在规模快速扩张阶段实现管理费用的优化管控，内部运营管理效率得到一定程度提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 0.99 | 1.09 | -9.46% |
财务费用变动情况
2026年前三季度财务费用为-0.84亿元，较上年同期的-1.35亿元有所收窄。其中当期利息费用0.62亿元，同比增长64.36%，主要随公司借款规模提升而增加；利息收入1.46亿元，较上年同期有所减少，整体仍保持净利息收入状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | -0.84 | -1.35 | 收窄0.51亿元 |
研发投入大幅加码
2026年前三季度研发费用达42.80亿元，较上年同期的25.86亿元同比增长65.49%；叠加资本化的开发支出部分，前三季度整体研发投入合计44.72亿元，同比增长52.39%。高研发投入主要用于核心技术攻关、研发人员扩充、新产品迭代验证，同时股权激励计划带来的股份支付金额大幅增加，为公司长期技术竞争力筑牢基础。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 42.80 | 25.86 | +65.49% |
| 整体研发投入（亿元） | 44.72 | 29.35 | +52.39% |
经营活动现金流转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，较上年同期的22.55亿元同比大降208.35%。核心原因是公司为保障供货能力大幅加大备货，原材料采购支出同比大幅增长，购买商品接受劳务支付的现金达125.33亿元，较上年同期几乎翻倍。大额备货挤占大量营运资金，短期现金流承压，需警惕后续若需求不及预期可能带来的流动性风险。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -24.43 | 22.55 | -208.35% |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.70亿元，较上年同期的-43.73亿元大幅收窄。当期投资支付的现金与收到的其他与投资活动有关的现金规模同步收缩，整体投资端现金流出压力较上年显著缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -0.70 | -43.73 | 净流出减少98.4% |
筹资活动现金流转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为20.63亿元，较上年同期的-8.39亿元由负转正。主要是公司当期取得借款收到的现金达71.27亿元，同比大幅增长，通过扩大债务融资规模补充营运资金，对冲经营端现金流缺口。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 20.63 | -8.39 | 由负转正 |
风险提示
海光信息当前在AI芯片赛道保持高景气度增长，但经营现金流大额转负、应收账款与存货同步高增的情况需要投资者重点关注，若后续行业需求出现波动，公司可能面临存货跌价、回款不及预期的双重压力，短期流动性管理需保持高度警惕。
