营收规模快速增长
2026年前三季度海光信息实现营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；单季度营业收入58.56亿元，同比增长45.46%。增长主要得益于人工智能产业快速发展，国产化进程全面转向市场驱动，国内高端芯片需求持续攀升，公司依托产品迭代优化保持市场竞争优势，带动业绩持续走高。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 149.55 | 94.90 | 57.58% |
净利润同步攀升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润28.47亿元，同比增长45.12%；单季度归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%。若扣除股份支付影响，前三季度归母净利润达35.86亿元，同比大增76.90%，核心盈利韧性较强。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 28.47 | 19.61 | 45.12% |
扣非净利润稳步提升
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润25.84亿元，同比增长42.25%；单季度扣非净利润9.53亿元，同比增长31.12%。扣除股份支付影响后，前三季度扣非净利润达33.24亿元，同比增长76.57%，主业盈利质量保持稳健。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 25.84 | 18.17 | 42.25% |
基本每股收益走高
2026年前三季度基本每股收益1.23元/股，同比增长44.71%；单季度基本每股收益0.45元/股，同比增长36.36%，与归母净利润的增长幅度基本匹配，盈利摊薄程度保持稳定。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.23 | 0.85 | 44.71% |
扣非每股收益同步增长
扣非每股收益随扣非净利润同步提升，盈利的含金量对每股收益的支撑作用持续显现，并未出现非经常性损益过度干扰每股收益指标的情况。
加权平均净资产收益率上行
2026年前三季度加权平均净资产收益率为11.59%，较上年同期增加2.29个百分点；单季度加权平均净资产收益率4.05%，较上年同期增加0.44个百分点，公司自有资本的获利能力持续增强。
应收账款大幅增加
截至2026年9月末，海光信息应收账款账面价值达60.26亿元，较2025年末的40.34亿元大幅增长49.4%。营收快速扩张的同时，应收账款同步走高，需警惕后续回款周期拉长、坏账计提增加的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 60.26 | 40.34 | 49.4% |
应收票据规模为零
截至2026年9月末，公司应收票据科目余额为0，上年同期也无相关余额，应收款项类资产全部体现为应收账款，票据类低风险应收资产占比为零。
存货规模显著扩容
截至2026年9月末，公司存货账面价值89.21亿元，较2025年末的64.06亿元增长39.26%。公司为匹配市场销售规划、保障供货能力加大备货规模，存货大幅攀升将占用大量运营资金，也需警惕存货跌价的潜在风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 89.21 | 64.06 | 39.26% |
销售费用近乎翻倍
2026年前三季度销售费用达6.75亿元，上年同期仅为3.31亿元，同比增长103.84%，是所有期间费用中增幅最高的项目，反映出公司在市场扩张阶段的销售端资源投入力度大幅提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 6.75 | 3.31 | 103.84% |
管理费用小幅回落
2026年前三季度管理费用0.99亿元，上年同期为1.09亿元，同比小幅下降9.46%，公司内部运营管理的效率有所提升，费用管控效果显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 0.99 | 1.09 | -9.46% |
财务费用收窄
2026年前三季度财务费用为-0.84亿元，上年同期为-1.35亿元，财务费用的收益规模同比收窄，主要是当期利息收入同比减少，同时利息费用同比增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | -0.84 | -1.35 | 收窄0.51亿元 |
研发投入大幅增长
2026年前三季度研发费用42.80亿元，上年同期为25.86亿元，同比增长65.5%；叠加研发投入合计44.72亿元，同比增长52.39%，研发投入占营业收入比例为29.90%。研发投入大增主要源于核心技术研发、人员规模扩充、股权激励股份支付增加、新产品迭代试验费用上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 42.80 | 25.86 | 65.5% |
经营活动现金流大额转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，上年同期为22.55亿元，同比大降208.35%，由正转负。核心原因是公司为抢抓市场机遇加大备货，原材料采购支出同比大幅增加190%，直接导致经营端现金净流出。这是本次财报最值得警惕的信号，盈利高增但经营现金流大幅失血，盈利的现金含量明显下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -24.43 | 22.55 | -208.35% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.70亿元，上年同期为-43.73亿元，净流出规模大幅收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金同比大幅减少，投资端的现金支出压力明显缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -0.70 | -43.73 | 净流出收窄 |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为20.63亿元，上年同期为-8.39亿元，由净流出转为净流入，主要是公司当期取得借款收到的现金大幅增加，通过债务融资补充运营资金，对冲经营端现金流的缺口。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 20.63 | -8.39 | 由负转正 |
整体来看，海光信息业绩高增的背后，经营现金流大额转负、应收账款与存货双高的问题需要投资者重点关注，公司当前通过债务融资补充资金的模式能否持续，后续现金流回款与去库存进度将直接决定公司后续的运营安全边际。
