营收规模同比高增
2026年前三季度海光信息实现营业收入149.55亿元，较上年同期的94.90亿元同比增长57.58%，单三季度营收达58.56亿元，同比增长45.46%。增长主要受益于人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动，国内高端芯片需求持续攀升，公司凭借产品迭代优化维持高端芯片市场竞争优势，带动业绩持续上行。
| 指标维度 | 2026年数值（亿元） | 2025年数值（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度营业收入 | 149.55 | 94.90 | 57.58% |
| 第三季度单季营业收入 | 58.56 | 40.26 | 45.46% |
净利润同步大幅增长
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达28.47亿元，同比增长45.12%，单三季度归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%，利润增速略低于营收增速，主要是当期研发、备货等环节投入大幅增加，一定程度上稀释了利润弹性。
| 指标维度 | 2026年数值（亿元） | 2025年数值（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度归母净利润 | 28.47 | 19.61 | 45.12% |
| 第三季度单季归母净利润 | 10.48 | 7.60 | 37.90% |
扣非净利润稳健攀升
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为25.84亿元，同比增长42.25%，单三季度扣非净利润9.53亿元，同比增长31.12%。非经常性损益前三季度合计2.62亿元，主要来自符合条件的政府补助，扣非后利润增速与归母净利润基本匹配，盈利的核心支撑来自主业经营。
| 指标维度 | 2026年数值（亿元） | 2025年数值（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度扣非净利润 | 25.84 | 18.17 | 42.25% |
| 第三季度单季扣非净利润 | 9.53 | 7.27 | 31.12% |
基本每股收益同步提升
2026年前三季度基本每股收益为1.23元/股，较上年同期的0.85元/股同比增长44.71%，单三季度基本每股收益0.45元/股，同比增长36.36%，每股收益增长与归母净利润增速基本保持一致，公司股本规模未发生变动，利润增长直接增厚了单位股份的盈利水平。
| 指标维度 | 2026年数值（元/股） | 2025年数值（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度基本每股收益 | 1.23 | 0.85 | 44.71% |
| 第三季度单季基本每股收益 | 0.45 | 0.33 | 36.36% |
扣非每股收益同步上行
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步增长，与基本每股收益变动趋势完全匹配，反映公司主业盈利质量稳定，非经常性损益对每股收益的影响占比极低，盈利结构健康。
| 指标维度 | 2026年数值（元/股） | 2025年数值（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度扣非每股收益 | 1.11 | 0.79 | 40.51% |
| 第三季度单季扣非每股收益 | 0.41 | 0.31 | 32.26% |
应收账款规模快速扩张
截至2026年9月末，海光信息应收账款余额达60.26亿元，较2025年末的40.34亿元增长49.37%，增速显著高于同期营收57.58%的前三季度增速，显示随着收入规模快速扩张，公司对下游客户的信用账期有所放宽，回款进度慢于收入确认进度，后续需警惕应收账款坏账计提压力提升的风险。
| 统计时点 | 应收账款余额（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 60.26 | 49.37% |
| 2025年末 | 40.34 | - |
应收票据余额清零
截至2026年9月末，公司应收票据科目无余额，上年末该科目下的应收款项融资为2.01亿元，当期已全部完成兑付或结算，应收票据类资产实现全额清收，相关流动性风险得到释放。
加权平均净资产收益率提升
2026年前三季度加权平均净资产收益率为11.59%，较上年同期增加2.29个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为4.05%，较上年同期增加0.44个百分点，公司净资产的盈利效率随利润规模增长持续提升，股东回报水平稳步改善。
| 统计时段 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 11.59% | 增加2.29个百分点 |
| 2026年第三季度 | 4.05% | 增加0.44个百分点 |
存货规模大幅增长
截至2026年9月末，公司存货账面价值达89.21亿元，较2025年末的64.06亿元增长39.26%，主要系公司为匹配市场销售规划、保障供货能力、抢抓市场机遇，主动加大备货规模所致。但高企的存货规模也意味着后续需关注芯片产品迭代速度快带来的存货跌价风险。
| 统计时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 89.21 | 39.26% |
| 2025年末 | 64.06 | - |
销售费用同比翻倍增长
2026年前三季度销售费用达6.75亿元，较上年同期的3.31亿元同比增长103.84%，是所有期间费用中增速最高的项目，显示公司在市场快速扩张阶段加大了渠道拓展、市场推广、客户服务等方面的投入，销售端资源投放力度显著加大。
| 统计时段 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.75 | 103.84% |
| 2025年前三季度 | 3.31 | - |
管理费用小幅回落
2026年前三季度管理费用为0.99亿元，较上年同期的1.09亿元同比小幅下降9.46%，公司在营收规模快速增长的同时，行政运营端的成本管控成效显现，管理端费用率持续优化。
| 统计时段 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.99 | -9.46% |
| 2025年前三季度 | 1.09 | - |
财务费用收益收窄
2026年前三季度财务费用为-0.84亿元，较上年同期的-1.35亿元，收益规模同比收窄38.07%。其中当期利息费用0.62亿元，较上年同期的0.38亿元明显增长，主要是公司借款规模提升带动利息支出增加，利息收入1.46亿元，较上年同期的1.73亿元有所回落，共同导致财务费用的净收益同比减少。
| 统计时段 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.84 | 净收益减少0.51亿元 |
| 2025年前三季度 | -1.35 | - |
研发费用投入高增
2026年前三季度研发费用达42.80亿元，较上年同期的25.86亿元同比增长65.49%，单三季度研发投入18.20亿元，同比增长48.68%。研发投入增长主要来自研发人员规模扩充、限制性股票激励计划带来的股份支付增加，以及新产品迭代带来的试验验证费用上升，研发投入合计占前三季度营收比例达29.90%，持续保持高强度研发投入支撑技术迭代。
| 统计时段 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 42.80 | 65.49% |
| 2025年前三季度 | 25.86 | - |
经营活动现金流转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，上年同期为净流入22.55亿元，同比大幅下降208.35%，是所有财务指标中变动幅度最大的项目。主要原因是公司为抢抓市场机遇加大备货规模，原材料采购支出同比显著增多，购买商品接受劳务支付的现金达125.33亿元，较上年同期的64.39亿元近乎翻倍，直接导致经营现金流由正转负，需警惕后续若市场需求不及预期，高备货带来的现金流承压风险。
| 统计时段 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -24.43 | -208.35% |
| 2025年前三季度 | 22.55 | - |
投资活动现金流大幅收窄流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.70亿元，上年同期为净流出43.73亿元，净流出规模同比大幅收窄98.4%，主要是当期收到其他与投资活动有关的现金达18.67亿元，远低于上年同期的71.54亿元，但支付其他与投资活动有关的现金仅为5.00亿元，远低于上年同期的106.30亿元，投资端的大额现金流出较上年明显收缩。
| 统计时段 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.70 | 净流出减少43.03亿元 |
| 2025年前三季度 | -43.73 | - |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为20.63亿元，上年同期为净流出8.39亿元，同比实现由负转正。主要得益于当期取得借款收到的现金达71.27亿元，远高于上年同期的21.93亿元，公司通过加大债务融资力度补充现金流，一定程度上对冲了经营端大额现金流出的压力，但也导致有息负债规模明显提升，后续偿债压力需持续关注。
| 统计时段 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 20.63 | 由净流转为净流入 |
| 2025年前三季度 | -8.39 | - |
整体来看，海光信息前三季度业绩高增的同时，也出现了经营现金流大额转负、应收账款与存货规模快速攀升的情况，投资者需重点关注公司后续回款效率、存货去化进度，以及高债务融资带来的后续财务压力，警惕相关风险传导。
