营收规模大幅增长
2026年前三季度，永和股份实现营业收入48.61亿元，较上年同期的37.86亿元同比增长28.40%，单季度来看，第三季度单季营收达17.26亿元，同比增长28.83%，营收端保持高速扩张态势。营收增长主要得益于第三代制冷剂配额影响下产品价格上行，以及含氟高分子材料产销规模持续扩大，双核心业务共同拉动收入抬升。
| 指标 | 2026年三季度 | 2025年三季度 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 单季度营业收入（亿元） | 17.26 | 13.40 | 28.83% |
| 1-9月营业收入（亿元） | 48.61 | 37.86 | 28.40% |
净利润大幅提升
2026年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润8.15亿元，较上年同期的4.69亿元同比大增73.76%；第三季度单季归母净利润达3.02亿元，同比增长52.86%，利润增速显著高于营收增速，盈利弹性大幅释放。利润端高增长核心来自制冷剂产品价格上涨带动毛利率提升，同时含氟高分子材料品质升级、价格上行进一步增厚盈利空间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 8.15 | 4.69 | 73.76% |
| 单季度归母净利润（亿元） | 3.02 | 1.98 | 52.86% |
扣非净利润增速创新高
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达8.17亿元，同比大幅增长78.70%，增速超过归母净利润增速，反映公司核心主营业务盈利质量进一步夯实。非经常性损益方面，前三季度合计为-119.72万元，主要来自金融资产处置的浮亏影响，并未对核心盈利形成正向干扰。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 8.17 | 4.57 | 78.70% |
基本每股收益同步抬升
2026年前三季度公司基本每股收益为1.60元/股，较上年同期的1.09元/股增长46.79%；第三季度单季基本每股收益0.59元/股，同比增长40.48%，每股收益的增长完全由净利润规模扩张驱动，体现公司盈利增厚直接惠及全体股东。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.60 | 1.09 | 46.79% |
| 单季度基本每股收益（元/股） | 0.59 | 0.42 | 40.48% |
加权平均净资产收益率变动
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为4.91%，较上年同期增加1.49个百分点；但年初至报告期末加权平均净资产收益率为13.47%，较上年同期减少1.89个百分点，主要原因是报告期内公司净资产规模随利润积累及其他权益项目变动有所扩张，摊薄了全年累计的净资产收益水平。
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达6.33亿元，较2025年末的5.11亿元增长24%，增速略高于同期营收增速，反映随着营收规模扩大，赊销占比有所提升，投资者需关注后续应收账款回款节奏，警惕坏账计提风险。
存货规模明显上升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达8.90亿元，较2025年末的6.75亿元增长31.93%，存货增速高于营收增速。考虑到当前制冷剂产品价格处于上行周期，存货规模提升或来自备货策略调整，但需警惕后续若产品价格回落，存货跌价风险将同步抬升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 增幅 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 6.33 | 5.11 | 24% |
| 存货（亿元） | 8.90 | 6.75 | 31.93% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计0.64亿元，较上年同期的0.53亿元同比增长19.77%，增速低于同期营收增速，反映公司销售端投入效率有所提升，规模效应逐步显现。
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用合计2.00亿元，较上年同期的2.15亿元同比下降6.68%，在营收规模大幅增长的背景下管理费用不增反降，体现公司内部管理效率优化，期间费用管控成效显著。
财务费用小幅上行
2026年前三季度公司财务费用合计0.48亿元，较上年同期的0.43亿元同比增长11.1%。值得注意的是，当期利息费用仅0.21亿元，较上年同期的0.48亿元大幅下降，财务费用小幅增长主要受其他利息相关支出影响，整体财务成本管控处于合理区间。
研发费用大幅增加
2026年前三季度公司研发费用合计1.08亿元，较上年同期的0.82亿元同比增长32.41%，研发投入增速超过营收增速，体现公司在含氟新材料、制冷剂技术迭代等领域持续加码，为后续长期增长储备技术动能。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 0.64 | 0.53 | 19.77% |
| 管理费用（亿元） | 2.00 | 2.15 | -6.68% |
| 研发费用（亿元） | 1.08 | 0.82 | 32.41% |
| 财务费用（亿元） | 0.48 | 0.43 | 11.1% |
经营现金流大幅改善
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达7.72亿元，较上年同期的5.02亿元同比增长53.95%，增速显著高于净利润增速，主要来自营收与利润增长带动现金回款增加，同时非付现折旧与摊销费用同步增加，经营端现金流支撑十分强劲。
投资现金流大额净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-10.89亿元，上年同期为-4.92亿元，净流出规模同比扩大超1倍。主要原因是当期购建长期资产支付8.60亿元，同时新增支付2.05亿元收购子公司，叠加投资支付的现金规模仍处高位，公司正处于大额产能扩张与对外投资的周期中，未来资本开支压力仍需持续关注。
筹资现金流显著增长
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额达4.83亿元，较上年同期的2.05亿元同比增长135.6%，主要来自当期取得借款收到15.71亿元，大幅覆盖了偿还债务、分配股利支付的现金，筹资端现金流为公司大额投资扩张提供了充足的资金支撑。
| 指标 | 2026年1-9月（亿元） | 2025年1-9月（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 7.72 | 5.02 | 53.95% |
| 投资活动现金流净额 | -10.89 | -4.92 | - |
| 筹资活动现金流净额 | 4.83 | 2.05 | 135.6% |
整体来看，永和股份2026年前三季度业绩高增主要受益于制冷剂配额政策带来的价格红利，当前高盈利水平的可持续性高度依赖制冷剂价格后续走势，若后续行业供需格局生变，业绩存在波动风险；同时公司当前处于大额资本开支阶段，短期投资现金流大额流出，投资者需关注后续新项目落地进度及产能消化能力，审慎评估长期投资价值。
