铺就专精特新企业“成长阶梯”
——“十五五”券业新使命调研之东北证券样本
◎记者 田甜
2025年9月19日，国家级专精特新“小巨人”企业世昌股份在北京证券交易所挂牌上市。从新三板挂牌、规范培育，到北交所申报、逆周期审核，再到上市，东北证券陪伴世昌股份走过了整整四年，将这家汽车燃料系统领域的单项冠军企业送上了资本与产业双向赋能的“快车道”。
四年陪伴，改变的不仅是一家企业的发展轨迹，也是券商与企业价值共创的过程。近年来，东北证券锚定“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型证券公司”的战略定位，推动投行业务从传统的“融资服务商”向“资本运作总顾问”升级，以“投行+投资+研究”协同体系，构建起覆盖企业成长全周期的服务链条。
甄选“潜力股”
做企业成长的“长期同行者”
世昌股份与东北证券的合作始于2021年。彼时，这家主营汽车塑料燃油箱总成的企业已是细分领域的隐形冠军，但面对新能源汽车的快速崛起，公司亟须通过资本市场完成产能扩张和技术升级。当年9月，北交所设立的消息传来，世昌股份锁定了以此为目标的上市路径。
接到委托后，东北证券投行团队迅速配置了“新三板挂牌+IPO”复合背景的核心成员，在挂牌阶段即对标上市审核要求，将股改、规范、审计等环节并行推进。2022年5月，世昌股份挂牌新三板。
“2024年6月我们提交申报材料时，正好赶上北交所审核标准大幅提升的阶段，当时压力很大。”负责该项目的东北证券成长企业投行业务二部总经理、资深保荐代表人刘俊杰回忆道，那段时间团队驻扎在企业现场，一边协助客户梳理历史沿革、规范财务核算，一边与证监局、交易所保持高频沟通，最终按期完成辅导验收与申报。2025年9月，世昌股份登陆北交所，募集资金1.97亿元，重点投向新能源高压油箱项目。
除了世昌股份，来自长三角的专精特新企业三协电机，同样刻着东北证券四年陪伴的印记。从2021年决策到2025年上市，东北证券陪伴企业走完从挂牌、辅导、申报到发行的每一步。
“传统投行服务往往聚焦于IPO申报前后的短暂周期，而我们构建的是贯穿企业‘初创—成长—成熟’全生命周期的综合金融服务体系。”在东北证券投资银行管理总部副总经理何宇看来，过去“做个项目”式的投行展业模式，已难以适应行业高质量发展的要求。东北证券选择的方向是把细分赛道，尤其是中小企业做深做透。
作为中国证监会批准的首批保荐机构之一，东北证券已累计保荐59家企业IPO上市，其中10家在北交所首发上市。
解码“硬科技”
做价值发现的“专业翻译官”
在服务专精特新中小企业的过程中，一个绕不开的课题是，如何让市场真正读懂一家“硬科技”公司的价值。东北证券的做法是，发挥投行专业能力，把企业的技术优势“翻译”成资本市场能理解、监管能认可的价值表达。
百分点科技集团股份有限公司（简称“百分点科技”）是一家以AI和大数据为核心技术的数据智能解决方案提供商，业务覆盖政务服务、公共安全、应急管理等领域。今年10月16日，公司在新三板挂牌。
“我们是一家技术驱动型公司，技术壁垒有多深、商业化能不能跑通，都要用资本听得懂的逻辑讲清楚。”百分点科技相关技术负责人介绍，作为公司的主办券商，东北证券在服务过程中，先帮企业校准行业定位、厘清在产业链中的位置，再梳理业务逻辑，把技术优势转化为清晰的商业路径。
东北证券成长企业投行业务一部总经理、资深保荐代表人牟悦佳表示，如何让市场真正看懂企业的价值，考验的是券商的专业能力。“我们希望踏踏实实帮企业把成长性和科创价值梳理清楚，让真正的技术实力被市场看见。”
百分点科技的经历并非孤例。江苏视科新材料股份有限公司聚焦于功能性视光学材料与光学镜片领域，是我国纳米防蓝光树脂单体的唯一生产厂家。但由于所处行业相对传统、利润规模不够突出，这家掌握核心技术的企业在挂牌审核中经历了不少波折。
对此，东北证券深入企业开展多轮尽调，将其技术路线、行业地位和成长逻辑梳理清楚，并与监管部门进行了大量沟通，最终在今年5月帮助企业顺利挂牌。
截至目前，东北证券已累计推荐372家企业在新三板挂牌，同时做市企业数量位列股转系统做市商首位。北交所开市五年来，东北证券四次在北交所、全国股转系统券商执业质量评价中位列一档。
深耕“根据地”
做产业升级的“核心赋能者”
作为根植吉林的全牌照上市券商，东北证券锚定“根据地战略”，将金融服务与国家战略、区域发展深度绑定，通过并购重组、债券承销、再融资等多元工具，深度参与到产业升级与资源整合的进程中。
华微电子是我国首批建成的半导体专业生产厂家，也是吉林省唯一的功率半导体产业上市公司。此前因原控股股东资金占用问题，公司面临退市风险。2025年，吉林省亚东国有资本投资有限公司启动对华微电子控股权的收购，东北证券担任财务顾问。
负责该项目的东北证券吉林投行部总经理、资深保荐代表人尹清余告诉记者，项目攻坚期间，公司主要领导全程参与关键环节的沟通调度，投行、研究所、经纪业务等多条线协同作战。“由于涉及原大股东资金占用化解、债权人沟通等复杂问题，项目推进最紧张时，团队全员连续多日驻守一线、轮班推进。”
最终，东北证券在4个月内完成了从尽职调查、方案设计、股东审议到股份交割的全部流程，不仅化解了华微电子的退市风险，保住了省内唯一的半导体上市平台，也实现了吉林省属国资在半导体这一战略性新兴产业的布局。
华微电子的“化险为夷”，是东北证券服务区域产业的一个缩影。2023年，东北证券助力碳纤维原丝龙头企业吉林碳谷完成超过8亿元再融资，刷新了当时北交所市场再融资规模纪录；2025年，助力长白山旅游完成2.36亿元再融资。债券融资方面，东北证券2025年完成全国首单“光电信息”贴标科创债，并发行东北地区首只证券公司科技创新次级债。
持续的金融“灌溉”为产业发展引入活水，也为自身高质量发展注入强劲动力。今年上半年，东北证券实现营业总收入26.47亿元，同比增长29.38%；实现归母净利润7.64亿元，同比增长77.49%。财富管理、投资银行、投资与销售交易、资产管理四大核心业务收入同比全线增长。
“我们希望在扎根本地、深耕区域的同时，发挥全国性业务网络优势，助力企业对接更大的资本舞台。”东北证券董事长李福春表示，面向“十五五”，东北证券将锚定“打造东北振兴金融主力军、建设一流现代金融服务商”的目标，持续提升服务实体经济质效，在助力国家战略与区域振兴中贡献“东证力量”。
（本专栏由上海证券报和中国证券业协会联合推出）
