营业收入变动情况
2026年前三季度信达证券实现营业收入33.05亿元，较上年同期增长9.48%，但单季度营收规模出现下滑，第三季度单季实现营业收入8.70亿元，较上年同期下降11.37%。从收入结构来看，前三季度利息净收入4.16亿元，同比增长37.42%；手续费及佣金净收入13.22亿元，同比微增1.72%；投资收益16.16亿元，同比下滑6.25%，公允价值变动损失收窄至0.64亿元，上年同期该损失达3.32亿元。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 33.05 | 30.19 | +9.48% |
| 第三季度单季营收（亿元） | 8.70 | 9.82 | -11.37% |
净利润大幅下滑
2026年前三季度信达证券实现归属于上市公司股东的净利润12.88亿元，较上年同期下滑4.83%；其中第三季度单季归母净利润仅1.91亿元，较上年同期大幅下滑42.03%。公司明确说明，该变动主要源于当期所得税费用大幅增加，前三季度所得税费用达5.16亿元，上年同期仅0.30亿元，增幅超16倍，直接侵蚀了当期利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 12.88 | 13.54 | -4.83% |
| 第三季度单季归母净利润（亿元） | 1.91 | 3.29 | -42.03% |
扣非净利润小幅波动
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.45亿元，较上年同期仅微降0.49%，表现好于归母净利润。第三季度单季扣非净利润2.48亿元，较上年同期下滑25.24%，非经常性损益合计净损失0.57亿元，进一步拉低了当期归母净利润水平。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 13.45 | 13.52 | -0.49% |
| 第三季度单季扣非净利润（亿元） | 2.48 | 3.32 | -25.24% |
基本每股收益下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.36元/股，较上年同期的0.40元/股下滑10.00%；第三季度单季基本每股收益仅0.06元/股，较上年同期的0.08元/股下滑25.00%，单位股本的盈利水平出现明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.36 | 0.40 | -10.00% |
| 第三季度单季基本每股收益（元/股） | 0.06 | 0.08 | -25.00% |
扣非每股收益同步下行
受扣非净利润规模变动影响，2026年前三季度扣非每股收益同步下滑，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，均为0.36元/股，较上年同期下降10.00%，反映公司当期盈利的稀释效应几乎可忽略，盈利质量的下滑是每股指标走低的核心原因。
应收账款规模上升
截至2026年9月末，信达证券应收账款余额为4.57亿元，较2025年末的3.49亿元增长30.7%，应收账款规模明显扩大，需警惕相关款项的回收风险，可能对公司后续现金流形成潜在压力。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 4.57 | 3.49 | +30.7% |
加权平均净资产收益率回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.40%，较上年同期下降1.04个百分点；第三季度单季该指标仅0.88%，较上年同期下降0.40个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显回落，股东权益的回报水平有所降低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.40% | 6.44% | -1.04pct |
| 第三季度单季ROE | 0.88% | 1.28% | -0.40pct |
费用端结构变化
2026年前三季度公司业务及管理费13.69亿元，较上年同期的16.20亿元同比下降15.5%，费用管控效果显著。其中支付给职工及为职工支付的现金9.42亿元，较上年同期的8.30亿元增长13.6%，人力成本逆势上升。报告期内公司未单独披露销售费用、管理费用、研发费用的拆分数据，相关费用均纳入业务及管理费统一核算。
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度信达证券经营活动产生的现金流量净额为-92.96亿元，上年同期该数值为-18.56亿元，净流出规模同比大幅扩大。主要原因是当期拆入资金净减少76.99亿元、回购业务资金净减少49.60亿元，同时支付的各项税费达6.46亿元，上年同期仅1.99亿元，多重因素叠加导致经营端现金流消耗显著提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -92.96 | -18.56 | 净流出扩大74.4亿元 |
投资活动现金流大额净流入
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为113.94亿元，上年同期仅14.69亿元，净流入规模大幅增长。主要得益于当期收回投资收到的现金达222.09亿元，较上年同期增加43.86亿元，同时投资支付的现金116.12亿元，较上年同期减少55.27亿元，投资端的资金回笼成为当期重要的现金来源。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | 113.94 | 14.69 | +675.6% |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-15.90亿元，上年同期为净流入24.70亿元，当期筹资端现金流转为净流出。主要是当期偿还债务支付的现金90.77亿元，同时发行债券收到的现金79.00亿元，较上年同期的126.00亿元大幅减少，筹资规模收缩叠加债务集中偿还，导致筹资端现金净流出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -15.90 | 24.70 | 由正转负 |
风险提示
值得投资者高度关注的是，2026年10月12日信达证券已收到上交所出具的股票终止上市决定，公司股票将于2026年10月19日起终止上市，后续公司A股股票将转换为中金公司A股股票，转换完成前原股东账户将不再显示信达证券股票，相关市值暂无法在账户中体现。叠加当期单季净利大降超四成、经营现金流大额净流出，投资者需充分警惕公司退市过渡阶段的权益变动风险与财务波动风险，审慎评估相关持仓的后续价值变化。
