营收保持两位数增长
2026年第三季度，民生健康本报告期实现营业收入2.08亿元，较上年同期增长30.04%；年初至报告期末累计营收达7.44亿元，同比增长19.43%，整体营收端保持稳健扩张态势。
| 指标 | 本期发生额（万元） | 同比增幅 | 年初至报告期末（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 20828.02 | 30.04% | 74363.94 | 19.43% |
单季归母净利润大幅下滑
本报告期归属于上市公司股东的净利润仅为86.57万元，同比大幅下降97.30%；年初至报告期末累计归母净利润为8426.00万元，同比下滑26.36%，单季度盈利表现大幅低于市场预期。
| 指标 | 本期发生额（万元） | 同比增幅 | 年初至报告期末（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 86.57 | -97.30% | 8426.00 | -26.36% |
扣非净利润小幅微增
扣除非经常性损益后，本报告期归属于上市公司股东的扣非净利润为866.86万元，同比微增0.32%；年初至报告期末累计扣非净利润为9489.45万元，同比增长7.87%，扣非后主营业务盈利保持小幅增长。
| 指标 | 本期发生额（万元） | 同比增幅 | 年初至报告期末（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 866.86 | 0.32% | 9489.45 | 7.87% |
基本每股收益大幅缩水
本报告期基本每股收益仅为0.0024元/股，同比大降97.33%；年初至报告期末基本每股收益为0.24元/股，同比下滑25.00%，每股收益表现随单季净利润大幅缩水，普通股东单位盈利水平明显下降。
| 指标 | 本期发生额（元/股） | 同比增幅 | 年初至报告期末（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0024 | -97.33% | 0.24 | -25.00% |
扣非每股收益保持平稳
扣非后基本每股收益未出现大幅波动，结合扣非净利润的小幅增长，主营业务对应的每股收益表现相对平稳，非经常性损益是拖累当期净利润的核心因素。
应收账款同比增长40.50%
截至本报告期末，民生健康应收账款余额为3416.15万元，较期初的2431.46万元增长40.50%，增长原因来自报告期内销售收入增加，对应应收账款同步提升。应收账款增幅高于同期营收增速，需警惕后续坏账计提风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3416.15 | 2431.46 | 40.50% |
应收票据规模小幅增长
截至本报告期末，民生健康应收票据余额为57.73万元，期初无对应余额，应收票据规模处于较低水平，对公司整体资金流动性影响较小。
加权平均净资产收益率下滑
本报告期加权平均净资产收益率仅为0.05%，较上年同期下降1.96个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.18%，较上年同期下降2.06个百分点，公司净资产盈利能力出现明显回落。
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 | 年初至报告期末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.05% | -1.96% | 5.18% | -2.06% |
存货规模同比明显下降
截至本报告期末，民生健康存货余额为7492.84万元，较期初的10383.15万元出现明显下降，存货去化表现良好，库存积压风险得到一定程度缓解。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） |
|---|---|---|
| 存货 | 7492.84 | 10383.15 |
销售费用大幅攀升
年初至报告期末，民生健康销售费用达2.30亿元，上年同期为1.63亿元，销售费用规模同比大幅增长，是营业总成本上升的重要推动因素，公司市场投放力度明显加大。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 销售费用 | 23003.45 | 16320.78 |
管理费用小幅增长
年初至报告期末，民生健康管理费用为5020.31万元，上年同期为4535.67万元，管理费用保持小幅平稳增长，内部运营管理成本控制整体处于合理区间。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 5020.31 | 4535.67 |
财务费用收益收窄
年初至报告期末，民生健康财务费用为-484.31万元，上年同期为-701.84万元，财务费用的利息收益同比明显收窄，主要系报告期内大额存单到期转存后利率下降所致。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -484.31 | -701.84 |
研发费用同比有所下降
年初至报告期末，民生健康研发费用为1914.35万元，上年同期为2226.94万元，研发投入规模同比出现小幅下滑，需关注后续产品迭代与技术储备进度。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 研发费用 | 1914.35 | 2226.94 |
经营活动现金流同比增长
年初至报告期末，民生健康经营活动产生的现金流量净额为1.93亿元，较上年同期的1.58亿元同比增长21.97%，经营端现金获取能力保持提升，主业造血能力表现稳健。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 19288.83 | 15814.73 | 21.97% |
投资活动现金流净流出扩大
年初至报告期末，民生健康投资活动产生的现金流量净额为-2.00亿元，上年同期为-7872.97万元，净流出规模大幅扩大，主要系报告期内募投项目投入和资金现金管理操作所致。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -20021.23 | -7872.97 |
筹资活动现金流净流出收窄
年初至报告期末，民生健康筹资活动产生的现金流量净额为-6679.71万元，上年同期为-9383.21万元，筹资端净流出规模同比有所收窄，主要系本期收到其他与筹资活动有关的现金同比大幅增加所致。
| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -6679.71 | -9383.21 |
风险提示
公司当期归母净利润大幅下滑主要受持有的技源集团股份公允价值变动、理财产品及结构性存款公允价值变动拖累，同时大额存单利率下行导致投资收益同比下降39.22%，叠加9月大额首发限售股解禁流通，短期市场抛压与业绩波动风险需投资者重点关注。
