藏格矿业财报解读：其他应收款增11690.15%、收回投资现金增2568.11%

2026年前三季度公司实现营业收入33.20亿元，较上年同期的24.01亿元同比增长38.23%，本报告期单季度营业收入12.55亿元，较上年同期增长73.46%。收入增长核心驱动因素为碳酸锂业务收入大幅提升，1-9月碳酸锂实现营业收入12.60亿元，同比增长340.63%，氯化钾业务实现营业收入20.42亿元，与上年同期基本持平。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达61.09亿元，较上年同期的27.51亿元同比增长122.09%，第三季度单季归母净利润24.71亿元，较上年同期增长159.97%，利润增速远超营业收入增速，主要来自参股公司巨龙铜业的投资收益贡献。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为62.25亿元，较上年同期同比增长125.83%，第三季度单季扣非净利润25.19亿元，同比增长165.73%，扣非净利润表现优于归母净利润，主要系报告期内非流动资产处置产生大额损失，拉低了归母净利润基数。

2026年前三季度基本每股收益为3.901元/股，较上年同期的1.757元/股同比增长122.03%，第三季度单季基本每股收益1.580元/股，同比增长160.73%，每股收益增速与归母净利润增速基本匹配，未出现股本大幅变动摊薄收益的情况。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率达34.65%，较上年同期的18.30%大幅提升16.35个百分点，本报告期单季度加权平均净资产收益率为13.81%，较上年同期提升7.75个百分点，盈利能力显著增强。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为1645.82万元，较上年度末的2592.73万元同比下降36.52%，应收款项融资余额为8452.63万元，与期初基本持平，整体应收类款项规模极低，公司下游回款能力较强，坏账风险处于低位。

截至2026年9月末，公司存货余额为3.40亿元，较上年度末的4.37亿元同比下降22.14%，存货规模收缩主要系碳酸锂和氯化钾产品销量提升，库存周转效率有所改善，不存在大额存货积压减值的风险。

2026年前三季度公司销售费用为2918.48万元，较上年同期的3614.64万元同比下降19.26%，主要系本期公司优化销售流程，相关运输、服务类支出有所减少，销售端费用管控成效显著。

2026年前三季度公司管理费用为2.07亿元，较上年同期的1.92亿元同比增长7.78%，整体保持平稳，未出现管理费用大幅异常攀升的情况，内部运营效率维持稳定。

2026年前三季度公司财务费用为636.00万元，较上年同期的149.92万元同比增长324.22%，主要系本期利息费用支出有所增加，当期利息收入同比小幅下滑，整体财务费用绝对规模极低，不存在偿债压力。

2026年前三季度公司研发费用为1321.86万元，较上年同期的1550.78万元同比下降14.76%，研发投入规模处于较低水平，后续产能扩张和技术迭代的持续性或存在一定不确定性。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为17.51亿元，较上年同期的13.40亿元同比增长30.66%，主要系本期销售商品收到的现金同比增加，同时采购款更多采用票据支付，实际现金流出减少，经营现金流质量良好。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为47.28亿元，较上年同期的12.97亿元同比大幅增长，核心驱动因素为本期理财产品到期赎回金额同比大增，同时收到巨龙铜业分红款同比增加，当期投资支付的现金规模同步提升，主要用于新增理财产品购买。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-43.19亿元，上年同期为-13.10亿元，净流出规模同比大幅扩大，主要系本期分红金额同比增加，同时公司回购股份支付大额资金，筹资端现金流出远大于流入。

公司当期利润77%来自参股公司巨龙铜业的投资收益，自身主营钾锂业务的利润贡献占比偏低，盈利高度依赖参股公司分红，若未来铜价下行导致巨龙铜业盈利收缩，公司整体业绩将面临较大波动风险。同时公司拟1.28亿美元收购刚果(布)钾盐矿项目，目前尚在办理境外投资审批，后续项目落地和投产进度存在不确定性。

点击查看公告原文>>