营业收入同比增长38.23%
2026年前三季度，藏格矿业实现营业收入33.20亿元，较上年同期的24.01亿元同比增长38.23%，第三季度单季营业收入达12.55亿元，同比增幅73.46%。收入增长核心驱动因素为碳酸锂业务收入大幅提升，前三季度碳酸锂实现营业收入12.60亿元，同比增长340.63%，同时氯化钾业务保持稳定运营，前三季度实现营业收入20.42亿元。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 33.20 | 24.01 | 38.23% |
| Q3单季营业收入（亿元） | 12.55 | 7.23 | 73.46% |
归母净利润大幅攀升
2026年前三季度，藏格矿业归属于上市公司股东的净利润达61.09亿元，较上年同期的27.51亿元同比增长122.09%，第三季度单季归母净利润24.71亿元，同比增幅159.97%。净利润大幅增长主要来自参股公司巨龙铜业的投资收益贡献，当期权益法核算的投资收益同比大幅增加，同时碳酸锂产品量价齐升进一步增厚盈利空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 61.09 | 27.51 | 122.09% |
| Q3单季归母净利润（亿元） | 24.71 | 9.50 | 159.97% |
扣非净利润同步高增
报告期内，公司扣除非经常性损益的净利润为62.25亿元，同比增长125.83%，第三季度单季扣非净利润25.19亿元，同比增幅165.73%。扣非净利润增速高于归母净利润，主要是当期非经常性损益合计为-1.15亿元，主要来自闲置固定资产处置损失，进一步凸显主营业务盈利的高含金量。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 62.25 | 27.57 | 125.83% |
| Q3单季扣非净利润（亿元） | 25.19 | 9.48 | 165.73% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度，公司基本每股收益为3.901元/股，较上年同期的1.757元/股同比增长122.03%，第三季度单季基本每股收益达1.580元/股，同比增幅160.73%，与归母净利润增速基本匹配，盈利增厚直接传导至每股收益层面，股东单位盈利水平显著提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 3.901 | 1.757 | 122.03% |
| Q3单季基本每股收益（元/股） | 1.580 | 0.606 | 160.73% |
扣非每股收益同步走高
对应扣非净利润表现，公司前三季度扣非每股收益随盈利规模同步大幅增长，盈利质量保持稳定，非经常性损益对核心盈利的扰动较小，主业造血能力持续释放。
应收账款规模小幅下降
截至2026年9月末，公司应收账款余额为1645.82万元，较期初的2592.73万元有所下降，公司回款情况整体向好，主营业务销售的现金流转化效率较高，坏账风险处于较低水平。
加权平均净资产收益率显著提升
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率达34.65%，较上年同期提升16.35个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为13.81%，同比提升7.75个百分点，股东权益的盈利效率大幅提高，资产盈利能力处于行业较高水平。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 34.65% | 18.30% | 16.35pct |
| Q3单季加权平均净资产收益率 | 13.81% | 6.06% | 7.75pct |
存货规模同比有所回落
截至报告期末，公司存货账面余额为3.40亿元，较期初的4.37亿元同比下降，主要系当期产品销售流转效率提升，碳酸锂销量同比大增91.86%，去库存效果明显，存货积压风险较低，流动性保持良好。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货余额（亿元） | 3.40 | 4.37 | -22.14% |
销售费用同比小幅下降
2026年前三季度，公司销售费用发生额为2918.48万元，较上年同期的3614.64万元同比下降，主要得益于公司销售渠道优化，运输及相关销售环节支出有所缩减，费用管控成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 2918.48 | 3614.64 | -19.26% |
管理费用小幅同比增长
报告期内，公司管理费用发生额为2.07亿元，较上年同期的1.92亿元同比小幅增长7.78%，主要系公司运营规模扩大，相应管理类人力及运营支出合理增加，费用增速远低于营收及净利润增速，管控效率处于合理区间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 2.07 | 1.92 | 7.78% |
财务费用同比大幅增长
2026年前三季度，公司财务费用发生额为636.00万元，较上年同期的149.92万元同比大幅增长，主要系当期利息支出有所增加，当期利息费用达1684.04万元，高于上年同期的1257.67万元，整体财务费用规模仍处于较低水平，公司债务负担较轻。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 636.00 | 149.92 | 324.23% |
研发费用同比小幅缩减
报告期内，公司研发费用发生额为1321.86万元，较上年同期的1550.78万元同比有所下降，主要系当期碳酸锂技改项目进入产能释放阶段，阶段性研发投入相应减少，后续随着新项目推进研发投入有望回升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1321.86 | 1550.78 | -14.76% |
经营活动现金流稳步增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为17.51亿元，较上年同期的13.40亿元同比增长30.66%，销售商品提供劳务收到的现金达31.86亿元，同比增长27.92%，主业回款能力持续增强，同时购买商品接受劳务支付的现金同比下降32.77%，主要得益于票据支付比例提升，经营端现金健康度良好。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 17.51 | 13.40 | 30.66% |
投资活动现金流大幅走高
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额达47.28亿元，较上年同期的12.97亿元同比大幅增长，核心驱动因素是当期理财产品到期赎回金额同比大增，收回投资收到的现金达45.95亿元，同比增幅2568.11%，同时收到巨龙铜业分红款同比大幅增加，取得投资收益收到的现金达46.44亿元，同比增长200.30%。但需注意当期投资支付的现金达43.87亿元，同比增长1441.28%，主要为新增购买理财产品，后续投资收益兑现的可持续性需持续跟踪。
| 指标 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | 47.28 | 12.97 | 264.53% |
| 收回投资收到的现金（亿元） | 45.95 | 1.72 | 2568.11% |
| 取得投资收益收到的现金（亿元） | 46.44 | 15.46 | 200.30% |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-43.19亿元，上年同期为-13.10亿元，净流出规模大幅扩大，主要系当期分红金额同比增加，分配股利、利润或偿付利息支付的现金达39.21亿元，同比增长149.88%，同时回购股份支付的金额同比增加，支付其他与筹资活动有关的现金达4.09亿元，同比增长159.34%。大额分红及股份回购虽短期造成筹资端现金流出，但也向市场传递盈利信心，投资者需留意后续分红政策的可持续性，以及大额现金流出对公司后续项目投资的潜在影响。
