营业收入同比增长38.23%
2026年前三季度公司实现营业收入33.20亿元，较上年同期的24.01亿元增长38.23%，增长核心动力来自碳酸锂收入大幅提升。其中氯化钾业务前三季度实现营业收入20.42亿元，碳酸锂业务实现营业收入12.60亿元，同比增幅达340.63%。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.20 | 24.01 | 38.23% |
归母净利润同比大增122.09%
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润达61.09亿元，较上年同期的27.51亿元大幅增长122.09%，利润规模实现翻倍式扩张，主要受益于参股公司巨龙铜业贡献的高额投资收益。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 61.09 | 27.51 | 122.09% |
扣非净利润增长125.83%
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为62.25亿元，较上年同期增长125.83%，扣非增速高于归母净利润增速，主要因本期非流动资产处置出现大额损失，拉低了常规利润的账面表现。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 62.25 | 27.57 | 125.83% |
基本每股收益大幅提升
2026年第三季度单季基本每股收益为1.580元，较上年同期的0.606元增长160.73%；年初至报告期末基本每股收益达3.901元，较上年同期的1.757元增长122.03%，单位股本对应的盈利水平大幅提升。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.580 | 0.606 | 160.73% |
| 2026年1-9月 | 3.901 | 1.757 | 122.03% |
加权平均净资产收益率提升
2026年初至报告期末公司加权平均净资产收益率达34.65%，较上年同期的18.30%提升16.35个百分点，净资产的盈利效率处于极高水平，资产回报率表现亮眼。
| 项目 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 34.65% | 18.30% | +16.35个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款余额为1645.82万元，较期初的2592.73万元同比下降36.52%，回款情况持续向好，下游客户的账款回收效率有所提升，资金占用规模减少。
| 项目 | 2026年9月末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1645.82 | 2592.73 | -36.52% |
其他应收款暴增超百倍
截至2026年9月末，公司其他应收款余额达15.54亿元，较期初的0.13亿元大幅增长11690.15%，增长核心原因是本期新增应收巨龙铜业分红款15.39亿元，该笔应收股利占据其他应收款的绝对比重。
| 项目 | 2026年9月末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 其他应收款 | 15.54 | 0.13 | 11690.15% |
存货规模同比下降
截至2026年9月末，公司存货余额为3.40亿元，较期初的4.37亿元下降22.14%，主要得益于产品销售效率提升，库存去化进度加快，存货积压风险进一步降低。
| 项目 | 2026年9月末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3.40 | 4.37 | -22.14% |
销售费用同比有所减少
2026年初至报告期末公司销售费用累计支出2918.48万元，较上年同期的3614.64万元下降19.26%，主要原因是本期票据支付比例提升，相关销售环节的现金支出有所减少。
| 项目 | 2026年1-9月金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2918.48 | 3614.64 | -19.26% |
管理费用小幅增长
2026年初至报告期末公司管理费用累计支出2.07亿元，较上年同期的1.92亿元增长7.78%，整体保持平稳增长态势，日常运营管理的成本控制处于合理区间。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.07 | 1.92 | 7.78% |
财务费用大幅攀升
2026年初至报告期末公司财务费用累计支出636.00万元，较上年同期的149.92万元增长324.22%，主要因本期利息支出规模同比上升，叠加利息收入略有减少，共同推高了财务费用账面数值。
| 项目 | 2026年1-9月金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 636.00 | 149.92 | 324.22% |
研发费用小幅收缩
2026年初至报告期末公司研发费用累计支出1321.86万元，较上年同期的1550.78万元下降14.76%，研发投入规模略有缩减，需关注后续技改升级相关的研发资源投入力度是否可持续。
| 项目 | 2026年1-9月金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1321.86 | 1550.78 | -14.76% |
经营活动现金流增长30.66%
2026年初至报告期末公司经营活动产生的现金流量净额为17.51亿元，较上年同期的13.40亿元增长30.66%，销售商品收到的现金同比增加，同时采购端现金支出减少，共同带动经营现金流稳步提升。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 17.51 | 13.40 | 30.66% |
投资活动现金流大幅增长
2026年初至报告期末公司投资活动产生的现金流量净额达47.28亿元，较上年同期的12.97亿元增长264.58%。其中收回投资收到的现金同比增长2568.11%，取得投资收益收到的现金同比增长200.30%，主要系本期理财产品集中赎回、收到巨龙铜业大额分红款所致。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | 47.28 | 12.97 | 264.58% |
筹资活动现金流大额净流出
2026年初至报告期末公司筹资活动产生的现金流量净额为-43.19亿元，上年同期为-13.10亿元，净流出规模同比大幅扩大。主要原因是本期现金分红金额同比增长149.88%，叠加回购股份支付大额资金，导致筹资端现金大额净流出。
| 项目 | 2026年1-9月金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | -43.19 | -13.10 | 净流出规模大幅扩大 |
风险提示
投资者需重点关注几方面潜在风险：一是公司利润高度依赖巨龙铜业的投资收益，该部分收益占归母净利润比重达77.06%，若铜价大幅波动将直接影响参股公司盈利及分红能力；二是碳酸锂价格当前处于高位，后续若行业供需格局发生变化，价格下行将直接挤压碳酸锂业务利润空间；三是公司大额海外钾肥收购项目尚在办理ODI审批，后续项目落地进度及资源开发存在不确定性；四是前两大股东存在大比例股权质押、部分股份冻结情况，可能引发潜在的股权变动风险。
