营业收入实现双位数增长
2026年前三季度，圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期增长14.06%；单第三季度营收达59.92亿元，同比小幅增长2.44%。营收增长主要得益于经营规模稳步扩大，前三季度鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨，同比增长32.97%，同时C端零售与出口渠道的较快增长也进一步拉动整体营收表现。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 59.92 | 2.44% |
| 2026年前三季度累计 | 167.73 | 14.06% |
归母净利润同比下滑超三成
2026年前三季度圣农发展归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元，同比下滑30.29%。单第三季度归母净利润录得3.05亿元，同比增长22.79%。前三季度净利润下滑并非主营业务盈利能力走弱，主要受上年同期完成安徽太阳谷控股合并，原持有的46%股权权益法核算账面价值与合并日公允价值之间形成大额投资收益的基数影响。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3.05 | 22.79% |
| 2026年前三季度累计 | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润大幅逆势增长
剔除非经常性损益影响后，公司主营业务盈利能力表现亮眼：第三季度扣非归母净利润达3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高；前三季度累计扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%。增长核心动力来自自主培育的“圣泽903”白羽肉鸡配套系规模化应用带动成本优化，数智化精益管理持续降本，同时深加工业务高速增长带动产品结构升级。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 3.34 | 30.04% |
| 2026年前三季度累计 | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益同比下滑
受前三季度归母净利润同比下滑影响，2026年前三季度基本每股收益为0.6577元，较上年同期下降30.03%；第三季度单季基本每股收益0.2493元，同比增长23.54%，单季度盈利效率呈现明显回升态势。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.2493 | 23.54% |
| 2026年前三季度累计 | 0.6577 | -30.03% |
扣非每股收益大幅提升
扣非后每股盈利表现与主营业务趋势一致，第三季度扣非每股收益随扣非净利润同步实现30%左右的同比增长，前三季度扣非每股收益对应的盈利质量显著高于账面归母净利润对应的每股收益水平，反映公司核心主业的每股创造利润能力处于上升通道。
应收账款规模有所抬升
截至2026年9月末，圣农发展应收账款余额达17.22亿元，较上年度末的14.07亿元有所增长。随着营收规模尤其是深加工业务、C端与出口业务的扩张，应收账款相应同步提升，公司信用减值损失同比下降45.58%，当前应收账款坏账计提风险整体处于可控区间，但后续需关注下游客户回款节奏变化对经营性现金流的潜在影响。
| 时间节点 | 应收账款余额（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 17.22 | +22.43% |
应收票据规模小幅回落
截至报告期末，圣农发展应收款项融资余额为6000万元，较期初的8400万元有所减少，整体应收票据相关资产规模处于较低水平，公司销售端现金类回款占比较高，票据占用资金规模小，对整体资金流动性影响有限。
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下降3.60个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.62%，同比仅微增0.38个百分点。该指标前三季度下滑主要受上年同期大额非经常性投资收益拉高净利润基数影响，后续随着主营业务盈利持续释放，净资产收益率有望逐步回升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.62% | +0.38pct |
| 2026年前三季度累计 | 7.02% | -3.60pct |
存货规模小幅增长
截至2026年9月末，圣农发展存货余额为35.10亿元，较上年度末的32.86亿元小幅增长6.83%。存货增长与公司经营规模扩大、深加工产品备货增加相匹配，整体存货周转效率保持稳定，未出现异常积压情况。
| 时间节点 | 存货余额（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 35.10 | +6.83% |
销售费用同比明显上升
2026年前三季度公司销售费用达6.23亿元，较上年同期的5.18亿元同比增长，主要随全渠道布局推进、C端业务拓展带来的市场推广、物流配送等相关投入增加，费用增长与业务结构优化方向匹配，将为长期渠道竞争力构建提供支撑。
管理费用规模同步提升
前三季度圣农发展管理费用达4.26亿元，较上年同期的3.32亿元显著增长，主要系报告期内新增合并安徽太阳谷相关资产，叠加数智化管理体系建设、运营团队效能提升带来的相关管理投入增加。
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为9735.82万元，与上年同期的9643.22万元基本持平。其中利息费用为1.08亿元，较上年同期的1.21亿元有所下降，利息收入2070.32万元，较上年同期的2933.18万元有所回落，整体债务融资成本管控保持稳定。
研发费用同比近四成增长
报告期内研发费用投入达1.21亿元，较上年同期的8690.11万元增长39.44%，增幅显著。增长主要来自两方面，一是新增合并安徽太阳谷带来的研发投入增量，二是圣泽生物原种鸡育种项目相关研发投入持续增加，为公司种源自主创新、核心技术壁垒巩固提供资金保障。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.21 | 39.44% |
经营活动现金流同比大降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为20.68亿元，较上年同期的30.86亿元同比下滑33.00%，减少10.19亿元。变动原因主要是公司为降低采购成本，主动缩短长期合作供应商的账期，同时报告期内公司经营绩效表现较好，绩效工资发放规模较上年同期有所增加。虽然经营性现金流同比下滑，但当前仍保持20亿元以上的净流入规模，整体经营造血能力依然稳健，投资者需关注后续采购端付款政策调整对现金流的持续影响。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 20.68 | -33.00% |
投资活动现金流持续净流出
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，较上年同期的-21.59亿元净流出规模进一步扩大，主要系报告期内公司购买银行理财产品相关的投资现金支出大幅增加，同时购建固定资产、生物资产等长期资产的资本性投入保持高位，反映公司仍处于产能扩张与资产配置的持续投入阶段。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -25.79 | 净流出扩大4.20亿元 |
筹资活动现金流大幅转正
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为6.24亿元，较上年同期的-3.21亿元大幅增长294.37%，实现由净流出转为净流入。一方面是报告期内债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，另一方面分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，筹资端现金流的改善对冲了部分经营与投资端的现金流压力，支撑公司整体资金面保持平稳。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6.24 | 294.37% |
整体来看，圣农发展2026年第三季度主营业务盈利韧性凸显，种源优势与深加工增长逻辑持续兑现，但也需留意经营性现金流同比下滑、资产处置收益大幅波动等潜在风险，投资者后续可重点跟踪四季度白羽鸡行业供需变化以及公司产能释放进度对全年业绩的影响。
