营业收入
2026年前三季度，圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期的147.06亿元同比增长14.06%；单第三季度营业收入为59.92亿元，较上年同期小幅增长2.44%。营收增长主要来自经营规模稳步扩大，前三季度鸡肉生食销量115.97万吨同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨同比大增32.97%，带动整体营收规模抬升。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026Q3营业收入 | 59.92亿元 | 58.49亿元 | 2.44% |
| 2026年前三季度营业收入 | 167.73亿元 | 147.06亿元 | 14.06% |
净利润
2026年前三季度圣农发展归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元，较上年同期的11.59亿元同比下滑30.29%；单第三季度归母净利润为3.05亿元，较上年同期的2.49亿元同比增长22.79%。前三季度净利润大幅下滑，核心原因是上年同期公司完成对联营企业安徽太阳谷的控股合并，原持有的46%股权权益法核算账面价值与合并日公允价值之间产生大额投资收益，本报告期无该类一次性收益。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026Q3归母净利润 | 3.05亿元 | 2.49亿元 | 22.79% |
| 2026年前三季度归母净利润 | 8.08亿元 | 11.59亿元 | -30.29% |
扣非净利润
剔除非经常性损益影响后，2026年前三季度公司实现扣非归母净利润8.57亿元，较上年同期的6.32亿元同比增长35.64%；单第三季度扣非归母净利润达3.34亿元，同比增长30.04%、环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高。主营业务盈利能力持续提升，得益于种源性能迭代、精益管理降本、深加工业务占比提升、全渠道布局优化多重因素共振。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026Q3扣非归母净利润 | 3.34亿元 | 2.57亿元 | 30.04% |
| 2026年前三季度扣非归母净利润 | 8.57亿元 | 6.32亿元 | 35.64% |
基本每股收益
2026年第三季度基本每股收益为0.2493元/股，较上年同期的0.2018元/股同比增长23.54%；前三季度基本每股收益为0.6577元/股，较上年同期的0.94元/股同比下滑30.03%，变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出股本规模未发生明显变动的前提下，盈利端的阶段性波动直接作用于每股收益表现。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026Q3基本每股收益 | 0.2493元/股 | 0.2018元/股 | 23.54% |
| 2026年前三季度基本每股收益 | 0.6577元/股 | 0.9400元/股 | -30.03% |
扣非每股收益
扣非后每股收益随主营业务盈利同步增长，2026年第三季度对应扣非每股收益随扣非归母净利润同步攀升，前三季度扣非后盈利规模同比提升，支撑主业对应的每股收益水平较上年同期实现正向增长，剔除一次性非经常性损益干扰后，主业的单位盈利含金量显著高于报表端整体净利润表现。
应收账款
截至2026年9月末，圣农发展应收账款余额为17.22亿元，较上年度末的14.07亿元有所增长。随着前三季度营收规模同比扩张14.06%，对应赊销形成的应收款项同步抬升，需警惕下游客户回款周期拉长、坏账计提增加的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末余额 | 上年度末余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 17.22亿元 | 14.07亿元 | 22.41% |
应收票据
截至报告期末，圣农发展应收票据无账面余额，应收款项融资余额为0.6亿元，较上年度末的0.84亿元小幅下降，公司票据类结算占比处于较低水平，整体款项结算以直接挂账应收账款为主。
加权平均净资产收益率
2026年第三季度加权平均净资产收益率为2.62%，较上年同期提升0.38个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期的10.62%下滑3.60个百分点。前三季度ROE下滑主要受归母净利润同比下降影响，叠加报告期内净资产规模随经营积累小幅增长，拉低了整体净资产收益水平。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 2026Q3加权平均净资产收益率 | 2.62% | 2.24% | +0.38个百分点 |
| 2026年前三季度加权平均净资产收益率 | 7.02% | 10.62% | -3.60个百分点 |
存货
截至2026年9月末，公司存货账面余额为35.10亿元，较上年度末的32.86亿元小幅增长。存货规模随产销规模扩大同步上升，需关注禽肉产品市场价格波动带来的存货跌价计提压力，以及高企的存货占用运营资金的潜在影响。
| 项目 | 2026年9月末余额 | 上年度末余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 35.10亿元 | 32.86亿元 | 6.77% |
销售费用
2026年前三季度公司销售费用达6.23亿元，较上年同期的5.18亿元同比增长20.46%。销售费用增长主要与公司全渠道战略推进、C端及出口业务拓展带来的市场推广、物流配送相关投入增加有关，匹配深加工产品占比提升、渠道结构优化的经营方向。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6.23亿元 | 5.18亿元 | 20.46% |
管理费用
2026年前三季度管理费用为4.26亿元，较上年同期的3.32亿元同比增长28.14%。管理费用上升源于报告期内新增合并安徽太阳谷相关主体，叠加整体经营规模扩张带来的管理类投入同步增加。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4.26亿元 | 3.32亿元 | 28.14% |
财务费用
2026年前三季度财务费用为0.97亿元，与上年同期的0.96亿元基本持平，其中利息费用为1.08亿元，较上年同期的1.21亿元同比下降11.11%，利息收入为0.21亿元，较上年同期的0.29亿元同比下滑27.30%，整体财务费用规模保持平稳，利息支出压力有所缓解。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.97亿元 | 0.96亿元 | 0.96% |
研发费用
2026年前三季度研发费用达1.21亿元，较上年同期的0.87亿元同比增长39.44%，是期间费用中增幅最高的项目。增长原因除新增合并安徽太阳谷带来的研发投入增量外，核心是圣泽生物原种鸡育种项目相关研发投入持续加大，支撑公司白羽肉鸡种源自主迭代的长期战略推进。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.21亿元 | 0.87亿元 | 39.44% |
经营活动产生的现金流量净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为20.68亿元，较上年同期的30.86亿元同比大降33.00%。主要变动原因是公司为降低采购成本，适当缩短了长期合作供应商的账期，同时报告期内经营绩效表现较好，绩效工资发放规模较上年同期明显增加，共同导致经营端现金净流入规模大幅收缩。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 20.68亿元 | 30.86亿元 | -33.00% |
投资活动产生的现金流量净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模同比进一步扩大。主要是报告期内公司加大理财产品配置力度，同时持续推进生产端产能建设，购建长期资产相关投入保持高位，带动投资端现金净流出规模抬升。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -25.79亿元 | -21.59亿元 | -4.20亿元 |
筹资活动产生的现金流量净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅达294.37%，是报告期内变动幅度最高的现金流量指标。一方面债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，另一方面分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，两大因素共同推动筹资端现金流由净流出转为净流入。
| 项目 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 6.24亿元 | -3.21亿元 | 294.37% |
风险提示
报告期内公司非经常性损益合计为-4959.15万元，主要来自老旧生产设施拆除重建的资产处置损失以及大额对外捐赠，同时投资收益同比大降97.12%，若后续主业盈利增长无法持续覆盖非经常性损失波动，整体盈利稳定性将受到考验。此外经营活动现金流大幅收缩、投资端持续大额净流出，叠加应收账款与存货规模同步抬升，需警惕公司整体运营资金周转效率下降的潜在风险。
