营业收入表现
2026年前三季度，圣农发展实现营业收入167.73亿元，同比增长14.06%；单三季度营业收入59.92亿元，同比小幅增长2.44%。从业务结构来看，鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨，同比大增32.97%，深加工业务增速远超生食业务，带动整体营收规模稳步扩张。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 59.92 | 2.44% |
| 2026年前三季度 | 167.73 | 14.06% |
净利润变动
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比大幅下滑30.29%；单三季度归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%。净利润整体下滑核心原因是上年同期存在大额投资收益，当期非经常性损益中包含大额资产处置损失与对外捐赠支出，对整体利润形成一定拖累。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 3.05 | 22.79% |
| 2026年前三季度 | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润增长
扣非后净利润表现显著优于归母净利润表现，2026年前三季度扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%；单三季度扣非归母净利润3.34亿元，同比增长30.04%、环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高，反映公司主营业务的盈利能力正持续提升。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 3.34 | 30.04% |
| 2026年前三季度 | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益
基本每股收益随归母净利润变动呈现分化走势，2026年Q3单季基本每股收益0.2493元，同比增长23.54%；前三季度基本每股收益0.6577元，同比下滑30.03%，与归母净利润的变动幅度基本匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.2493 | 23.54% |
| 2026年前三季度 | 0.6577 | -30.03% |
应收账款规模
截至报告期末，圣农发展应收账款余额17.22亿元，较上年末的14.07亿元增长22.43%。应收账款规模随营收规模同步扩张，公司当期计提的应收账款坏账损失较上年同期减少45.58%，整体信用减值压力有所缓解。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 17.22 | 22.43% |
| 2025年末 | 14.07 | - |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下滑3.60个百分点；单三季度加权平均净资产收益率2.62%，较上年同期提升0.38个百分点。前三季度ROE下滑主要受同期净利润基数下降影响，单季度主营业务盈利提升带动单季度ROE小幅回暖。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.62% | +0.38pct |
| 2026年前三季度 | 7.02% | -3.60pct |
存货账面价值
截至2026年9月末，公司存货账面余额35.10亿元，较上年末的32.86亿元小幅增长6.83%。存货规模保持平稳，未出现异常大幅积压的情况，与公司生产经营规模扩张的节奏相匹配。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 35.10 | 6.83% |
| 2025年末 | 32.86 | - |
销售费用支出
2026年前三季度公司销售费用累计支出6.23亿元，上年同期为5.18亿元，同比增长20.46%。销售费用增长主要与公司全渠道布局推进、C端及出口业务拓展带来的相关营销、渠道投入增加相关。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.23 | 20.46% |
| 2025年前三季度 | 5.18 | - |
管理费用支出
前三季度管理费用累计发生4.26亿元，上年同期为3.32亿元，同比增长28.14%。管理费用增长主要来自新增合并范围安徽太阳谷带来的增量，以及公司经营规模扩大对应的管理运营投入同步增加。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.26 | 28.14% |
| 2025年前三季度 | 3.32 | - |
财务费用表现
2026年前三季度财务费用累计支出0.97亿元，上年同期为0.96亿元，同比基本持平，小幅增长0.96%。其中利息费用1.08亿元，较上年同期的1.21亿元有所下降，利息收入0.21亿元，较上年同期的0.29亿元有所减少，整体财务费用保持稳定，不存在大幅利息支出压力。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.97 | 0.96% |
| 2025年前三季度 | 0.96 | - |
研发费用投入
前三季度研发费用累计支出1.21亿元，上年同期为0.87亿元，同比大幅增长39.44%。研发投入增长一方面来自新增合并范围安徽太阳谷的增量贡献，另一方面是圣泽生物原种鸡育种项目相关研发投入持续增加，为公司种源自主创新提供支撑。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.21 | 39.44% |
| 2025年前三季度 | 0.87 | - |
经营活动现金流净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额20.68亿元，上年同期为30.86亿元，同比下滑33.00%。现金流减少主要是公司为降低采购成本，主动缩短了长期合作供应商的账期，同时报告期内公司经营绩效完成较好，绩效工资支出较上年同期有所增加，两项因素共同导致经营现金流阶段性下降。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 20.68 | -33.00% |
| 2025年前三季度 | 30.86 | - |
投资活动现金流净额
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模同比扩大。主要是当期公司银行理财产品相关的现金收支规模大幅增加，同时购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金同比有所增长，带动投资活动现金净流出扩大。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -25.79 | -19.45% |
| 2025年前三季度 | -21.59 | - |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅高达294.37%。变动主要来自两方面：一是当期债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，二是分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，最终筹资现金流由净流出转为净流入。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.24 | 294.37% |
| 2025年前三季度 | -3.21 | - |
风险提示
尽管公司主营业务扣非净利润持续向好，但投资者仍需关注几方面潜在风险：一是当期归母净利润下滑超30%，主要依赖非经常性收益支撑的利润基数不再，后续业绩增长的持续性仍需观察；二是经营活动现金流同比下滑超三成，若后续采购端成本、人力成本继续上行，可能进一步挤压现金流空间；三是交易性金融资产同比暴增1880.34%，大额理财产品配置的收益波动也可能对后续利润表现形成扰动。
