营业收入表现
2026年前三季度圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期增长14.06%，单季度营收59.92亿元，同比小幅增长2.44%。营收增长主要来自鸡肉生食销量同比增长5.59%，以及深加工肉制品销量同比大增32.97%，带动产品结构持续优化。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期营业收入 | 59.92 | 2.44% |
| 年初至报告期末营业收入 | 167.73 | 14.06% |
净利润变动
前三季度公司归母净利润8.08亿元，同比大幅下滑30.29%，但单季度归母净利润3.05亿元，同比实现22.79%的正增长。整体利润同比下滑并非主营业务疲软，而是上年同期存在大额非经常性投资收益，需警惕非经常性损益波动对整体利润的干扰。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期归母净利润 | 3.05 | 22.79% |
| 年初至报告期末归母净利润 | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润表现
扣非净利润数据更能反映公司真实主营业务盈利能力：单季度扣非归母净利润3.34亿元，同比增长30.04%，创2021年以来单季度新高；前三季度累计扣非归母净利润8.57亿元，同比增长35.64%，主营业务盈利水平持续提升。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期扣非归母净利润 | 3.34 | 30.04% |
| 年初至报告期末扣非归母净利润 | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益
前三季度基本每股收益0.6577元，同比下滑30.03%，与归母净利润变动幅度基本匹配；单季度基本每股收益0.2493元，同比增长23.54%，单季度盈利的单位产出能力同步提升。
| 指标 | 数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期基本每股收益 | 0.2493 | 23.54% |
| 年初至报告期末基本每股收益 | 0.6577 | -30.03% |
扣非每股收益
扣非口径下的每股收益更贴合主业盈利实际，随扣非净利润同步变动，反映公司主营业务带来的股东回报能力正持续修复，并未受到整体账面净利润下滑的负面影响。
应收账款情况
截至报告期末，圣农发展应收账款余额17.22亿元，较上年度末的14.07亿元有所增长。应收账款规模随营收规模扩大同步抬升，需关注后续账款回收节奏，避免坏账风险吞噬主业利润。
| 指标 | 金额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 本报告期末应收账款 | 17.22 | +22.42% |
| 上年度末应收账款 | 14.07 | - |
加权平均净资产收益率
前三季度加权平均净资产收益率为7.02%，同比下滑3.60个百分点；单季度加权平均净资产收益率2.62%，同比小幅提升0.38个百分点。整体ROE下滑受上年大额非经常性收益拉抬基数影响，单季度主业盈利驱动下的ROE已呈现回升态势。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期加权平均净资产收益率 | 2.62% | +0.38pct |
| 年初至报告期末加权平均净资产收益率 | 7.02% | -3.60pct |
存货规模
报告期末公司存货余额35.10亿元，较上年度末的32.86亿元小幅增长，存货规模与115.97万吨的前三季度鸡肉生食销量、39.39万吨的深加工销量匹配，整体库存处于合理区间。
| 指标 | 金额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 本报告期末存货 | 35.10 | +6.83% |
| 上年度末存货 | 32.86 | - |
销售费用变动
前三季度销售费用6.23亿元，上年同期为5.18亿元，同比增长20.46%。销售费用增长主要匹配全渠道布局、C端与出口业务扩张的推广投入，是公司产品结构优化过程中的正常投入。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末销售费用 | 6.23 | +20.46% |
| 上年同期销售费用 | 5.18 | - |
管理费用变动
前三季度管理费用4.26亿元，上年同期为3.32亿元，同比增长28.14%。管理费用增长与新增合并范围安徽太阳谷带来的管理增量相关，整体管控仍保持平稳。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末管理费用 | 4.26 | +28.14% |
| 上年同期管理费用 | 3.32 | - |
财务费用表现
前三季度财务费用0.97亿元，上年同期为0.96亿元，基本持平。其中利息费用1.08亿元，同比有所下降，公司长期借款持续归还，整体融资成本控制在稳定区间。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末财务费用 | 0.97 | +0.96% |
| 上年同期财务费用 | 0.96 | - |
研发费用投入
前三季度研发费用1.21亿元，上年同期为0.87亿元，同比增长39.44%。研发投入增长一方面来自新增合并主体安徽太阳谷的研发增量，另一方面是圣泽生物原种鸡育种项目的相关投入加大，为长期种源优势筑牢基础。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末研发费用 | 1.21 | +39.44% |
| 上年同期研发费用 | 0.87 | - |
经营活动现金流净额
前三季度经营活动产生的现金流量净额20.68亿元，较上年同期的30.86亿元大幅下滑33%。变动原因是公司为降低采购成本缩短了长期供应商账期，同时当期绩效完成较好，绩效工资发放规模同比增加，需关注后续现金流回笼效率，避免流动性压力。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末经营活动现金流净额 | 20.68 | -33.00% |
| 上年同期经营活动现金流净额 | 30.86 | - |
投资活动现金流净额
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模进一步扩大。主要是公司当期持有的银行理财产品规模大幅增加，交易性金融资产较年初暴增1880.34%至9.62亿元，同时购建长期资产的投入也保持高位。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末投资活动现金流净额 | -25.79 | -19.45% |
| 上年同期投资活动现金流净额 | -21.59 | - |
筹资活动现金流净额
前三季度筹资活动产生的现金流量净额6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅达294.37%。一方面是当期债务融资现金净流入同比增加6.77亿元，另一方面是分配股利、偿付利息的现金支出同比减少2.70亿元，筹资端现金流转为净流入，但需关注后续债务规模增长带来的潜在偿债压力。
| 指标 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末筹资活动现金流净额 | 6.24 | +294.37% |
| 上年同期筹资活动现金流净额 | -3.21 | - |
整体来看，圣农发展主业盈利韧性较强，种源迭代、深加工扩张的长期逻辑清晰，但需警惕非经常性收益波动、经营现金流下滑、债务规模抬升带来的潜在风险，投资者需理性区分账面利润与真实主业盈利水平。
