营业收入同比增长14.06%
2026年前三季度，圣农发展实现营业收入167.73亿元，较上年同期的147.06亿元增长14.06%；单三季度营业收入为59.92亿元，同比小幅增长2.44%。从业务结构来看，前三季度鸡肉生食销量115.97万吨，同比增长5.59%；深加工肉制品销量39.39万吨，同比大增32.97%，深加工业务增速显著高于生食业务，带动整体营收规模稳步扩张。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 59.92 | 2.44% |
| 2026年前三季度 | 167.73 | 14.06% |
归母净利润同比下滑30.29%
2026年前三季度，圣农发展归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元，较上年同期的11.59亿元下滑30.29%；单三季度归母净利润为3.05亿元，同比增长22.79%。利润端前三季度的下滑主要受上年同期大额投资收益的高基数影响，当期非经常性损益合计为-4959.15万元，进一步拉低了账面净利润表现。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3.05 | 22.79% |
| 2026年前三季度 | 8.08 | -30.29% |
扣非净利润同比增长35.64%
扣除非经常性损益后，圣农发展2026年前三季度归属于上市公司股东的扣非净利润达8.57亿元，同比增长35.64%；单三季度扣非净利润3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高，反映公司主营业务盈利能力持续提升。这一表现主要得益于“圣泽903”白羽肉鸡配套系规模化应用降本、深加工业务占比提升、全渠道布局优化三大核心因素。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3.34 | 30.04% |
| 2026年前三季度 | 8.57 | 35.64% |
基本每股收益同比下滑30.03%
2026年前三季度，圣农发展基本每股收益为0.6577元，较上年同期的0.94元下滑30.03%；单三季度基本每股收益为0.2493元，同比增长23.54%。每股收益的变动趋势与归母净利润完全匹配，前三季度的下滑完全由账面净利润的基数差异导致，并非主营业务盈利水平下滑。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.2493 | 23.54% |
| 2026年前三季度 | 0.6577 | -30.03% |
扣非每股收益同步提升
对应扣非净利润的增长，2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步实现35.64%的同比增长，单三季度扣非每股收益同样保持30%以上的同比增速，体现公司主业盈利的扎实增长。
应收账款规模同比上升
截至2026年9月末，圣农发展应收账款账面价值为17.22亿元，较期初的14.07亿元增长22.42%。应收账款规模随营收扩张同步上升，需关注后续回款节奏是否能保持稳定，避免坏账计提对利润形成侵蚀。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 17.22 | 22.42% |
| 2025年末 | 14.07 | - |
应收票据余额处于低位
截至2026年9月末，公司应收票据科目无余额，仅应收款项融资余额为0.6亿元，较期初的0.84亿元小幅下降，整体应收类票据占营收比例极低，应收款结构以经营性赊销账款为主。
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度，圣农发展加权平均净资产收益率为7.02%，较上年同期下滑3.6个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.62%，仅同比微增0.38个百分点。净资产收益率的下滑主要受前三季度归母净利润同比减少的影响，后续需观察主业盈利提升能否带动该指标回升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.62% | +0.38pct |
| 2026年前三季度 | 7.02% | -3.60pct |
存货规模小幅增长
截至2026年9月末，圣农发展存货账面价值为35.10亿元，较期初的32.86亿元增长6.7%。存货规模随经营规模扩大同步上升，整体增幅远低于营收增速，库存周转效率保持稳定。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 35.10 | 6.7% |
| 2025年末 | 32.86 | - |
销售费用同比增长20.46%
2026年前三季度，圣农发展销售费用为6.23亿元，较上年同期的5.18亿元增长20.46%，增幅高于同期营收14.06%的增速，主要系公司C端零售业务拓展、品牌渠道投入增加所致。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.23 | 20.46% |
管理费用同比增长28.14%
2026年前三季度，公司管理费用达4.26亿元，较上年同期的3.32亿元增长28.14%，增幅显著高于营收增速，主要受新增合并范围安徽太阳谷的管理增量影响。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.26 | 28.14% |
财务费用基本持平
2026年前三季度，圣农发展财务费用为0.97亿元，较上年同期的0.96亿元基本持平。其中利息费用为1.08亿元，同比减少11.4%，利息收入为0.21亿元，同比有所下降，整体利息支出规模保持平稳。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.97 | 0.96% |
研发费用同比增长39.44%
2026年前三季度，公司研发费用达1.21亿元，较上年同期的0.87亿元增长39.44%，是期间费用中增幅最高的项目。增长原因一方面来自新增合并主体安徽太阳谷的研发投入，另一方面是圣泽生物原种鸡育种项目相关投入持续增加，体现公司对种源自主研发的持续加码。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.21 | 39.44% |
经营活动现金流净额大降33%
2026年前三季度，圣农发展经营活动产生的现金流量净额为20.68亿元，较上年同期的30.86亿元大幅减少33%。变动原因主要是公司为降低采购成本缩短了长期供应商的账期，同时本期绩效完成较好，绩效工资支出较上年同期明显增加，导致经营端现金净流入规模收窄。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 20.68 | -33.00% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模进一步扩大。主要是当期公司购买银行理财产品的相关现金支出大幅增加，期末交易性金融资产余额达9.62亿元，较上年末增长1880.34%，是当期投资端现金流出的核心去向。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -25.79 | -19.45% |
筹资活动现金流大增294.37%
2026年前三季度，圣农发展筹资活动产生的现金流量净额为6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比大幅增长294.37%。一方面是当期债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，另一方面是分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，共同推动筹资端现金流转为净流入。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6.24 | 294.37% |
风险提示
从财报整体表现来看，虽然圣农发展主业扣非盈利持续向好，但前三季度归母净利润、经营现金流双双同比下滑，且投资收益去年同期存在大额偶发性的合并增值收益，后续需警惕主业盈利的持续性、期间费用过快增长以及经营现金流收窄可能带来的流动性压力，投资者需理性甄别账面利润与主业真实盈利能力的差异，注意相关投资风险。
