营业收入表现
2026年前三季度圣农发展实现营业收入167.73亿元，同比增长14.06%；单三季度单季营业收入59.92亿元，同比小幅增长2.44%。前三季度鸡肉生食销量115.97万吨同比增长5.59%，深加工肉制品销量39.39万吨同比大增32.97%，深加工业务增速显著高于生食业务，带动收入结构持续优化。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度营业收入 | 59.92亿元 | 2.44% |
| 前三季度营业收入 | 167.73亿元 | 14.06% |
归母净利润变动
前三季度归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比大幅下滑30.29%；单三季度归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%。净利润同比下滑主要受上年同期大额投资收益基数影响，剔除该偶发因素后主营业务实际盈利表现更为稳健。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度归母净利润 | 3.05亿元 | 22.79% |
| 前三季度归母净利润 | 8.08亿元 | -30.29% |
扣非净利润表现
前三季度扣除非经常性损益的净利润8.57亿元，同比增长35.64%；单三季度扣非归母净利润3.34亿元，同比增长30.04%，环比增长28.60%，创下2021年以来单季度扣非归母净利润新高。主营业务盈利能力持续提升，主要得益于种源性能迭代、精益管理降本、产品与渠道结构优化三重支撑。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度扣非归母净利润 | 3.34亿元 | 30.04% |
| 前三季度扣非归母净利润 | 8.57亿元 | 35.64% |
基本每股收益变动
前三季度基本每股收益0.6577元，同比下滑30.03%；单三季度基本每股收益0.2493元，同比增长23.54%。该指标变动趋势与归母净利润完全匹配，前三季度的下滑完全由上年同期大额偶发投资收益拉高基数导致，单季度的增长直接体现主业盈利的修复态势。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度基本每股收益 | 0.2493元/股 | 23.54% |
| 前三季度基本每股收益 | 0.6577元/股 | -30.03% |
加权平均净资产收益率
前三季度加权平均净资产收益率为7.02%，同比下滑3.60个百分点；单三季度加权平均净资产收益率2.62%，同比小幅提升0.38个百分点。前三季度ROE下滑同样受上年同期高基数投资收益影响，单季度的小幅回升反映出公司净资产的盈利效率正在稳步修复。
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 三季度加权平均净资产收益率 | 2.62% | +0.38pct |
| 前三季度加权平均净资产收益率 | 7.02% | -3.60pct |
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款余额17.22亿元，较上年末的14.07亿元增长22.43%，整体处于经营业务扩张的合理区间，公司当期信用减值损失同比减少45.58%，坏账计提规模同步收窄，整体应收款风险可控。
| 指标 | 报告期末数值 | 上年末数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款余额 | 17.22亿元 | 14.07亿元 | 22.43% |
存货规模情况
截至2026年9月末，公司存货余额35.10亿元，较上年末的32.86亿元小幅增长6.83%，存货规模随业务量扩张同步提升，未出现异常积压情况，与公司全产业链生产经营的备货需求相匹配。
| 指标 | 报告期末数值 | 上年末数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货余额 | 35.10亿元 | 32.86亿元 | 6.83% |
销售费用变动
2026年前三季度销售费用合计6.23亿元，上年同期为5.18亿元，同比增长20.46%。销售费用增长主要与公司全渠道布局推进、C端及出口业务拓展带来的市场推广、渠道运维投入增加相关，与收入端的增长节奏匹配。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度销售费用 | 6.23亿元 | 5.18亿元 | 20.46% |
管理费用变动
2026年前三季度管理费用合计4.26亿元，上年同期为3.32亿元，同比增长28.14%。管理费用增长主要来自新增合并范围安徽太阳谷的并表增量，以及公司数智化管理体系建设带来的相关运维投入增加。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度管理费用 | 4.26亿元 | 3.32亿元 | 28.14% |
财务费用表现
2026年前三季度财务费用合计0.97亿元，上年同期为0.96亿元，同比仅小幅增长0.96%。其中利息费用1.08亿元，同比减少11.40%，主要得益于公司当期归还部分长期借款，整体债务融资成本得到优化。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度财务费用 | 0.97亿元 | 0.96亿元 | 0.96% |
研发费用投入
2026年前三季度研发费用合计1.21亿元，上年同期为0.87亿元，同比增长39.44%。研发投入增长一方面来自新增合并主体安徽太阳谷的相关投入，另一方面是圣泽生物原种鸡育种项目的持续加码，为公司种源自主创新提供支撑。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度研发费用 | 1.21亿元 | 0.87亿元 | 39.44% |
经营活动现金流净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额20.68亿元，上年同期为30.86亿元，同比下滑33.00%。下滑原因主要是公司为降低采购成本缩短了长期合作供应商的账期，同时报告期内经营绩效表现较好，绩效工资发放规模同比增加，属于经营策略调整带来的阶段性变动。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度经营现金流净额 | 20.68亿元 | 30.86亿元 | -33.00% |
投资活动现金流净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额-25.79亿元，上年同期为-21.59亿元，净流出规模同比扩大19.45%。主要是公司当期持有的银行理财产品规模大幅提升，交易性金融资产较年初增加9.14亿元，叠加购建长期资产投入同比增加1.60亿元，共同推高投资端现金流出。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度投资现金流净额 | -25.79亿元 | -21.59亿元 | 净流出扩大19.45% |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额6.24亿元，上年同期为-3.21亿元，同比增幅达294.37%。变动原因一是当期债务融资现金净流入较上年同期增加6.77亿元，二是分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少2.70亿元，筹资端现金流由净流出转为净流入。
| 指标 | 报告期数值 | 上年同期数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 前三季度筹资现金流净额 | 6.24亿元 | -3.21亿元 | 294.37% |
风险提示
投资者需要注意，公司前三季度归母净利润同比下滑超30%，虽由上年偶发大额投资收益导致，但经营活动现金流同比缩水超三成，叠加存货、应收账款规模同步上升，需后续关注经营性现金流的修复进度，以及白羽鸡行业周期波动对主业盈利稳定性的影响。同时公司当期理财类投资规模大幅增长，相关资金配置的收益稳定性也值得持续跟踪。
